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Ｍｏｓｔ ｐｅｏｐｌｅ ｋｎｏｗ ｔｈｉｓ: ｇａｓｏｌｉｎｅ ａｎｄ ｄｉｅｓｅｌ ａｒｅ ｈｏｔ, ｒｅｄ ｈｏｔ, ａｎｄ ｐｅｏｐｌｅ ｉｎ ｅｖｅｒｙ ｐａｒｔ ｏｆ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｊｕｓｔ ｃａｎｎｏｔ ｇｅｔ ｅｎｏｕｇｈ ｏｆ ｔｈｅｍ. Ｍｏｓｔ ｐｅｏｐｌｅ ｗｏｕｌｄ ａｌｓｏ ａｇｒｅｅ ｔｈａｔ ｉｆ ｓｏｍｅｂｏｄｙ ｃａｎ ｇｅｔ ｔｏｎｓ ｏｆ ｇａｓｏｌｉｎｅ ａｎｄ ｄｉｅｓｅｌ ｆｒｏｍ ｒｅｆｉｎｅｒｓ ｓｏｍｅｈｏｗ ａｎｄ ｓｔｏｒｅ ｔｈｅｍ ｉｎｔｏ ｇｉａｎｔ ｏｉｌ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ ｉｎ ａｎｙ ｍａｊｏｒ ｃｉｔｙ ｉｎ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ, ｔｈａｔ ｐｅｒｓｏｎ ｗｉｌｌ ｂｅ ｖｅｒｙ ｖｅｒｙ ｒｉｃｈ ｂｅｃａｕｓｅ ａｌｌ ｏｉｌ ｒｅｔａｉｌｅｒｓ, ｇａｓ ｓｔａｔｉｏｎｓ, ａｎｄ ｆａｃｔｏｒｉｅｓ ｕｓｉｎｇ ｏｉｌ ｇｅｎｅｒａｔｏｒｓ ｉｎ ｏｒ ａｒｏｕｎｄ ｔｈｅ ｃｉｔｙ ｗｉｌｌ ｒｕｓｈ ｉｎ ｔｏ ｐａｙ ｔｈｅ ｏｗｎｅｒ ａ ｈａｎｄｓｏｍｅ ｐｒｉｃｅ ｔｏ ｂｕｙ ｔｈｅ ｇａｓｏｌｉｎｅ ａｎｄ ｄｉｅｓｅｌ. Ｗｈａｔ ｖｅｒｙ ｆｅｗ ｐｅｏｐｌｅ ｋｎｏｗ: ｔｈｅｒｅ ｉｓ ａｎ ｏｉｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒ/ｗｈｏｌｅｓａｌｅｒ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｃａｌｌｅｄ Ｌｏｎｇｗｅｉ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｌｉｍｉｔｅｄ (ＬＰＨ), ｗｈｉｃｈ ｐｏｓｓｅｓｓ ｈｉｇｈｌｙ ｓｏｕｇｈｔ-ａｆｔｅｒ ａｎｄ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｈａｒｄ ｔｏ ｏｂｔａｉｎｅｄ ｎａｔｉｏｎａｌ ｌｉｃｅｎｓｅｓ ｏｆ ｓｔｏｒｉｎｇ, ｗｈｏｌｅｓａｌｉｎｇ, ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｎｇ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, ｔｗｏ ｈｕｇｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｗｉｔｈ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｃｏｓｔｌｙ ａｎｄ ｈａｒｄ ｔｏ ｂｕｉｌｔ ｇｉａｎｔ ｏｉｌ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ, ｓｔａｔｅ ｏｆ ｔｈｅ ａｒｔ ｃｏｍｐｕｔｅｒ ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ ｓｙｓｔｅｍ, ｆｕｅｌｉｎｇ ｓｔａｔｉｏｎｓ, ａｎｄ ｒａｉｌｗａｙｓ ｆｏｒ ｔｒａｎｓｐｏｒｔｉｎｇ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｄｉｒｅｃｔｌｙ ｔｏ ｆａｃｔｏｒｉｅｓ, ｓｔｒａｉｇｈｔ-ｆｏｒｗａｒｄ ａｎｄ ｓｔａｂｌｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｍｏｄｅｌ, ａｎｄ ｈｉｇｈｌｙ ｒｅｌｉａｂｌｅ ａｎｄ ｅａｓｉｌｙ ｖｅｒｉｆｉａｂｌｅ ｎａｔｉｏｎａｌ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ, ｔｒａｄｉｎｇ ａｔ ａ ｄｉｒｔ-ｃｈｅａｐ ｅｓｔｉｍａｔｅｄ ｃｕｒｒｅｎｔ-ｙｅａｒ Ｐ/Ｅ ｏｆ ａｂｏｕｔ 2.5, ｅｓｔｉｍａｔｅｄ ｆｏｒｗａｒｄ Ｐ/Ｅ ｏｆ ｌｅｓｓ ｔｈａｎ 1.5, ａｎｄ ｂｅｌｏｗ ｂｏｏｋ ｖａｌｕｅ ｏｆ ｅｑｕｉｔｙ ｐｅｒ ｓｈａｒｅ! Ｉｎ ｃｏｍｐａｒｉｓｏｎ, ｍｏｓｔ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅｓ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ａｌｌ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｓｕｃｈ ａｓ ＰｅｔｒｏＣｈｉｎａ (ＰＴＲ), Ｃｈｉｎａ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ & Ｃｈｅｍｉｃａｌ Ｃｏｒｐ (ＳＮＰ), ＣＮＯＯＫ (ＣＥＯ), Ｔａｉｓｈａｎ Ｐｅｔｒｏ (ｔｒａｄｅｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ), Ｓｈｅｎ Ｙａｎｇ Ｐｅｔｒｏ (ｔｒａｄｅｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ), Ｋｉｎｄｅｒ Ｍｏｒｇａｎ Ｅｎｅｒｇｙ (ＫＭＰ), Ｅｎｅｒｇｙ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｅｑｕｉｔｙ (ＥＴＥ), Ｓｏｕｔｈｅｒｎ Ｕｎｉｏｎ Ｃｏｍｐａｎｙ (ＳＵＧ), Ｒｅｇｅｎｃｙ Ｅｎｅｒｇｙ Ｐａｒｔｎｅｒｓ (ＲＧＮＣ), Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ Ｐｒｏｄｕｃｔｓ Ｐａｒｔｎｅｒｓ ＬＰ (ＥＰＤ), Ｃｏｐａｎｏ Ｅｎｅｒｇｙ (ＣＰＮＯ), Ｋｉｎｄｅｒ Ｍｏｒｇａｎ (ＫＭＩ), ＭａｒｋＷｅｓｔ Ｅｎｅｒｇｙ (ＭＷＥ), Ｅｌ Ｐａｓｏ Ｐｉｐｅｌｉｎｅ (ＥＰＢ), Ｅｌ Ｐａｓｏ Ｃｏｒｐ (ＥＰ), Ｅｎｅｒｇｙ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｐａｒｔｎｅｒｓ (ＥＴＰ), Ｄｕｎｃａｎ Ｅｎｅｒｇｙ (ＤＥＰ), Ｍａｇｅｌｌａｎ Ｍｉｄｓｔｒｅａｍ Ｐａｒｔｎｅｒｓ (ＭＭＰ), Ｃｈｅｖｒｏｎ (ＣＶＸ), ＣｏｎｏｃｏＰｈｉｌｌｉｐｓ (ＣＯＰ), Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌ (ＸＯＭ), Ｓｃｈｌｕｍｂｅｒｇｅｒ (ＳＬＢ), ＢＰ ＰＬＣ (ＢＰ), Ｐｅｔｒｏｌｅｏ Ｂｒａｓｉｌｅｉｒｏ (ＰＢＲ),Ｖａｌｅｒｏ (ＶＬＯ), Ｔｅｓｏｒｏ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ (ＴＳＯ), Ｃｈｅｓａｐｅａｋｅ Ｅｎｅｒｇｙ (ＣＨＫ), Ｆｒｏｎｔｉｅｒ Ｏｉｌ (ＦＴＯ) ａｒｅ ｔｒａｄｉｎｇ ａ Ｐ/Ｅ ｍｕｌｔｉｐｌｅｓ ｏｆ 10, 15, 20, ｏｒ ｅｖｅｎ ｈｉｇｈｅｒ. Ｉ ｂｅｌｉｅｖｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｕｎｄｕｌｙ ａｆｆｅｃｔｅｄ ｂｙ ｒｅｃｅｎｔ ｎｅｇａｔｉｖｅ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｏｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｔｏｃｋｓ ａｎｄ ｔｅｍｐｏｒａｒｉｌｙ ｄｅｐｒｅｓｓｅｄ ｔｏ ｔｈｉｓ ｕｎｊｕｓｔｉｆｉａｂｌｙ ｌｏｗ ｌｅｖｅｌ. Ｉ ｆｅｅｌ ｔｈａｔ ａｆｔｅｒ ｔｈｅ ｄｕｓｔｓ ｓｅｔｔｌｅ ｉｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐ ｓｐａｃｅ, ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｓｈｏｕｌｄ ｇｒａｄｕａｌｌｙ ａｐｐｒｅｃｉａｔｅ ｔｏ ａ Ｐ/Ｅ ｏｆ 10, ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ａｖｅｒａｇｅ Ｐ/Ｅ ｌｅｖｅｌ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ. Ｉ ａｌｓｏ ｂｅｌｉｅｖｅ ｔｈａｔ ａｔ ｃｕｒｒｅｎｔ ｐｒｉｃｅ ｌｅｖｅｌ ｔｈｅ ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｉｎｓｔａｎｔ ａｒｂｉｔｒａｇｅｓ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ -- ｂｉｇ ｉｎｔｕｉｔｉｏｎａｌ ｂｕｙ, ｈｏｓｔｉｌｅ ｔａｋｅｏｖｅｒ, ｐｒｉｖａｔｅ ｂｕｙｏｕｔ, ｄｕｅ ｌｉｓｔｉｎｇ, ｅｔｃ -- ｉｓ ｖｅｒｙ ｒｅａｌ ａｎｄ ｃａｎ ｈｉｔ ｔｈｅ ｗｉｒｅ ａｎｙ ｔｉｍｅ. Ｓｏｍｅ ｒｅｃｅｎｔ ｅｘａｍｐｌｅｓ ｏｆ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ａｒｂｉｔｒａｔｉｏｎ ｒｅｓｕｌｔｉｎｇ ｉｎ ｈｕｇｅ ｆｌａｓｈ ｐｒｉｃｅ ｊｕｍｐｓ ａｒｅ: Ｂｕｙｏｕｔ ｏｆｆｅｒ ｏｎ ＨＲＢＮ ａｔ ａｂｏｕｔ 200% ｐｒｅｍｉｕｍ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/2011-06-20/ｃｈｉｎａ-ｓ-ｈａｒｂｉｎ-ｅｌｅｃｔｒｉｃ-ｊｕｍｐｓ-ｏｎ-ｂｕｙｏｕｔ-ｏｆｆｅｒ.ｈｔｍｌ?ｃｍｐｉｄ=ｙｈｏｏ. Ｔｈｅ ＣＥＯ ｏｆ Ｐｕｄａ Ｃｏａｌ (ＰＵＤＡ) ａｎｎｏｕｎｃｉｎｇ ａ ｃａｓｈ ｂｕｙｏｕｔ ｏｆｆｅｒ ｏｆ ａｌｌ ＰＵＤＡ ｓｈａｒｅｓ ｆｏｒ $12 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ, 100% ｐｒｅｍｉｕｍ ｏｖｅｒ ｉｔｓ ｈａｌｔｅｄ ｐｒｉｃｅ ｏｆ $6: (ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/Ｐｕｄａ-Ｃｏａｌ-Ｒｅｃｅｉｖｅｓ-ＢｕｙＯｕｔ-ｐｒｎｅｗｓ-1178582160.ｈｔｍｌ?ｘ=0&.ｖ=1). Ｍｏｒｇａｎ Ｓｔａｎｌｅｙ'ｓ ｌａｒｇｅ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｏｒｄｅｒ ｏｎ ＹＯＮＧ: (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/2011-05-31/ｍｏｒｇａｎ-ｓｔａｎｌｅｙ-ｉｎｖｅｓｔｓ-ｉｎ-ｓｈｏｒｔ-ｓａｌｅ-ｔａｒｇｅｔ-ｙｏｎｇｙｅ-ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ.ｈｔｍｌ?ｃｍｐｉｄ=ｙｈｏｏ) Ｂａｉｎ Ｃａｐｉｔａｌ Ｐａｒｔｎｅｒｓ'ｓ ｂｕｙｏｕｔ ｏｆｆｅｒ ｏｎ ＣＦＳＧ: (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｕｔｅｒｓ.ｃｏｍ/ａｒｔｉｃｌｅ/2011/05/24/ｕｓ-ｐｒｉｖｅｑｕｉｔｙ-ｏｒｐｈａｎｓ-ｉｄＵＳＴＲＥ74Ｎ0Ｇ620110524?ｆｅｅｄＴｙｐｅ=ＲＳＳ&ｆｅｅｄＮａｍｅ=ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎＮｅｗｓ&ｒｐｃ=43) Ｂｕｙｏｕｔ ｏｆ ＣＰＣ: ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/Ｃｈｅｍｓｐｅｃ-Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ-ｐｒｎｅｗｓ-407766362.ｈｔｍｌ?ｘ=0&.ｖ=1 Ｂｕｙｏｕｔ ｏｆ ＦＴＬＫ: ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/Ｆｕｎｔａｌｋ-Ｃｈｉｎａ-Ｈｏｌｄｉｎｇｓ-ｐｒｎｅｗｓ-424194345.ｈｔｍｌ?ｘ=0&.ｖ=1 Ｔｈｅ ｈａｐｐｅｎｉｎｇ ｏｆ ｊｕｓｔ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ａｆｏｒｅｍｅｎｔｉｏｎｅｄ ｏｕｔｒｉｇｈｔ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ａｒｂｉｔｒａｔｉｏｎｓ ｃａｎ ｓｅｎｄ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｐｒｉｃｅ ｏｆ ｔｈｉｓ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｕｎｄｅｒｖａｌｕｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｕｐ ｂｙ 50% - 100% ｉｎ ｊｕｓｔ ｏｎｅ ｄａｙ ａｎｄ 300+% ｉｎ 3 ｔｏ 6 ｍｏｎｔｈｓ ｗｈｅｎ ｔｈｅ ｄｅａｌ ｉｓ ｃｏｍｐｌｅｔｅｄ (ｓｅｅ ｌａｔｅｒ ｐａｒａｇｒａｐｈｓ ｆｏｒ ｆｕｒｔｈｅｒ ａｎａｌｙｓｉｓ). Ｍｏｒｅ Ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ: Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｉｎ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｆ ｏｉｌ ｍａｓｓ ｓｔｏｒａｇｅ, ｗｈｏｌｅｓａｌｉｎｇ, ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ａｎｄ ａｄｊａｃｅｎｔ ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｌｏｎｇｗｅｉ ｈａｓ ｃａｍｐｕｓｅｓ ｏｆ ｔｗｏ ｂｉｇ ｃａｍｐｕｓｅｓ ｏｆ ｉｎｄｕｓｔｒｙ-ｌｅａｄｉｎｇ ｓｔｏｒａｇｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ａｎｄ ｉｓ ｉｎ ｔｈｅ ｐｒｏｃｅｓｓ ｏｆ ｃｌｏｓｉｎｇ ｔｈｅ ｄｅａｌ ｏｎ ａｃｑｕｉｒｉｎｇ ｔｈｅ ｔｈｉｒｄ ｏｎｅ ｓｏｏｎ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ａｎ ｅｘｔｅｎｓｉｖｅ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｎｅｔｗｏｒｋ ｗｉｔｈ ｉｔｓ ｏｗｎ ａｎｄ ａｆｆｉｌｉａｔｅｄ ｇａｓ ｓｔａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｔｒａｎｓｐｏｒｔａｔｉｏｎ ｔｒｕｃｋｓ ｃｏｖｅｒｉｎｇ ａ ｈｕｇｅ ｆｏｏｔｐｒｉｎｔ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ａｎｄ ｔｈｅ ａｄｊａｃｅｎｔ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ. Ｓｈａｎｘｉ ａｎｄ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ ａｒｅ ｉｎ ａ ｒｅｇｉｏｎ ｔｈａｔ ｉｓ Ｃｈｉｎａ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ'ｓ ｐｒｉｍａｒｙ ｆｏｃｕｓ ｔｏ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ ａｎｄ ｐｅｒ ｃａｐｉｔａ ｉｎｃｏｍｅ ｕｎｄｅｒ ｃｕｒｒｅｎｔ 5 ｙｅａｒ ｐｌａｎ. Ｍａｎｙ ｃｉｔｉｅｓ ｉｎ ｔｈｅ ｔｗｏ ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ ａｒｅ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｉｎｇ ａｂｏｖｅ ａｖｅｒａｇｅ ｇｒｏｗｔｈ ｒａｔｅ ｒｉｇｈｔ ｎｏｗ ａｎｄ ｔｒａｎｓｆｏｒｍｉｎｇ ｆｒｏｍ ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇ ｃｉｔｉｅｓ ｔｏ ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ ｃｉｔｉｅｓ ｌｉｋｅ Ｓｈａｎｇｈａｉ, Ｂｅｉｊｉｎｇ, ａｎｄ Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ. Ｔｈｅ ｐｒｏｓｐｅｒｉｔｙ ｏｆ ｔｈｅ ｒｅｇｉｏｎ ｃｒｅａｔｅｓ ａ ｇｒｅａｔ ｂａｃｋｄｒｏｐ ｆｏｒ Ｌｏｎｇｗｅｉ ｔｏ ｇｒｏｗｔｈ ｉｔｓ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｎ ａ ｆａｓｔ ｓｐｅｅｄ ｉｎ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｄｅｃａｄｅ. Ｍｏｒｅ ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｆｏｒ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ａｖａｉｌａｂｌｅ ｉｎ ｔｈｅ ｆｏｌｌｏｗｉｎｇ ｓｉｔｅｓ: ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｑ/ｐｒ?ｓ=ＬＰＨ+Ｐｒｏｆｉｌｅ ｈｔｔｐ://ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｓｈｉｈｕａ.ｃｏｍ (Ｃｈｉｎｅｓｅ) Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｄｅｌｉｖｅｒｅｄ ａ ｒｏｂｕｓｔ ｃｏｍｐｏｕｎｄ ａｎｎｕａｌ ｒｅｖｅｎｕｅ ｇｒｏｗｔｈ ｒａｔｅ ｏｆ ｏｖｅｒ 50% ｉｎ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｔｈｒｅｅ ｙｅａｒｓ ａｎｄ ｏｖｅｒ 70% ｌａｓｔ ｙｅａｒ, ｔｈｉｓ ｏｆ ｃｏｕｒｓｅ ｐａｒｔｌｙ ｗａｓ ａｔｔｒｉｂｕｔｅｄ ｔｏ ｔｈｅ ｆａｓｔ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｏｆ ｔｏｔａｌ ｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ ａｎｄ ｐｒｉｃｅ ｏｆ ｃｒｕｄｅ ｏｉｌ ａｎｄ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｔｈｅ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｔｏｗａｒｄ ｆｕｒｔｈｅｒ ｇｒｏｗｔｈ ｏｆ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｐｒｉｃｅ ａｎｄ ｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｈａｓ ｒｅｃｅｎｔｌｙ ｂｅｅｎ ｄａｍｐｅｎｅｄ ａｓ ａ ｒｅｓｕｌｔ ｏｆ ｃｏｎｓｅｃｕｔｉｖｅ ｒａｔｅ ｈｉｋｅｓ ｍａｄｅ ｂｙ Ｃｈｉｎａ Ｃｅｎｔｒａｌ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｔｈｒｅｅ ｍｏｎｔｈｓ. Ｔｈｉｓ ｗｏｒｒｙ, ｈｏｗｅｖｅｒ, ｉｓ ａｔ ｍｉｎｉｍｕｍ ｏｖｅｒ ｓｔｒｅｔｃｈｅｄ ａｎｄ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ｍｉｓｐｌａｃｅｄ. Ｕｎｌｉｋｅ Ｔｈｅ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｏｆ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｐｒｉｃｅ ａｎｄ ｓａｌｅ ｖｏｌｕｍｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｄｅｃａｄｅ ｗａｓ ｄｒｉｖｅｎ ｂｙ ｓｔｒｏｎｇ ｇｒｏｗｔｈ ｉｎ "ｉｎｔｒｉｎｓｉｃ ｄｅｍａｎｄ" -- ｎｅｅｄ ｆｏｒ ｍｏｒｅ ｏｉｌ ｂｙ ｇｒｏｗｉｎｇ ｕｒｂａｎ ｐｏｐｕｌａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓ, ｃａｒｓ, ｆｌｉｇｈｔｓ, ｐｏｗｅｒ ｐｌａｎｔｓ, ｆａｃｔｏｒｉｅｓ, ａｎｄ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ ｆｒｏｍ ｔｈｅｓｅ ｆａｃｔｏｒｉｅｓ. Ｅｖｅｎ ａｆｔｅｒ ｔｗｏ ｄｅｃａｄｅｓ ｏｆ ｆａｓｔ ＧＤＰ ｇｒｏｗｔｈ, ｔｈｅｒｅ ａｒｅ ａｃｔｕａｌｌｙ ａｂｏｕｔ 500 ｍｉｌｌｉｏｎ "ｍｉｄｄｌｅ ｃｌａｓｓ ａｎｄ ａｂｏｖｅ" ｐｏｐｕｌａｔｉｏｎ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｔｈｅ ｒｅｍａｉｎｉｎｇ 900+ ｍｉｌｌｉｏｎ ｐｅｏｐｌｅ ａｒｅ ａｔ ｍａｒｇｉｎａｌｌｙ ａｃｃｅｐｔａｂｌｅ ｏｒ ｐｏｏｒ ｌｉｖｉｎｇ ｓｔａｎｄａｒｄ. Ｔｈｅ ｍａｊｏｒｉｔｙ ｉｎ ｔｈｅ ｌａｔｅｒ ｇｒｏｕｐ ａｒｅ ｅｖｅｎ ｓｈｏｒｔ ｏｆ ｈｏｕｓｅｈｏｌｄ ｅｓｓｅｎｔｉａｌｓ ｓｕｃｈ ａｓ ｃｅｌｌ ｐｈｏｎｅｓ, ｒｅｆｒｉｇｅｒａｔｏｒ, ＴＶ, ａｎｄ ｍｉｃｒｏｗａｖｅ, ｌｅｔｔｉｎｇ ａｌｏｎｅ ｏｗｎｉｎｇ ｃａｒｓ ｏｒ ｔａｋｉｎｇ ｆｌｉｇｈｔｓ. Ｉｔ ｉｓ Ｃｈｉｎａ ｃｅｎｔｒａｌ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ'ｓ ｇｏａｌ ｔｏ ｂｒｉｎｇ ｕｒｂａｎｉｚａｔｉｏｎ ａｎｄ ｈｉｇｈｅｒ ｐｅｒ ｃａｐｉｔａ ｉｎｃｏｍｅ ｔｏ ｔｈｏｓｅ ｕｎｄｅｒ-ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ ａｒｅａｓ, ｍｏｓｔ ｏｆ ｔｈｅｍ ｌｏｃａｔｅｄ ｉｎ ｗｅｓｔｅｒｎ ａｎｄ ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｃｈｉｎａ, ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｎｅｘｔ 10 ｙｅａｒｓ. Ｔｈａｔ'ｓ ｗｈｙ ｄｅｓｐｉｔｅ ｏｆ ｔｈｅ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ'ｓ ｈａｒｄ ｅｆｆｏｒｔ ｉｎ ｔｒｙｉｎｇ ｔｏ ｐｒｅｖｅｎｔ ｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｙ ｆｒｏｍ ｒｕｎｎｉｎｇ ｏｕｔ ｏｆ ｃｏｎｔｒｏｌ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｙｅａｒ, ｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｙ ｉｓ ｓｔｉｌｌ ｇｒｏｗｉｎｇ ａｔ ｏｖｅｒ 10% ａｎｎｕａｌ ｒａｔｅ ｔｈｉｓ ｐａｓｔ ｑｕａｒｔｅｒ ａｎｄ ｉｓ ｅｘｐｅｃｔｅｄ ｔｏ ｓｔｉｌｌ ｄｅｌｉｖｅｒ 9% ｇｒｏｗｔｈ ｒａｔｅ ｉｎ 2011. Ｕｎｄｅｒ ｔｈｉｓ ｂａｃｋｄｒｏｐ ｏｆ ｇｅｎｅｒａｌ ｅｃｏｎｏｍｙ, ｉｔ ｉｓ ｃｅｒｔａｉｎ ｔｈａｔ ｄｅｍａｎｄ ａｎｄ ｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ ｆｏｒ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｗｉｌｌ ｃｏｎｔｉｎｕｅ ｔｏ ｂｅ ｓｔｒｏｎｇ ａｎｄ ｇｒｏｗ ｓｔｅａｄｉｌｙ, ａｌｂｅｉｔ ｐｏｓｓｉｂｌｙ ａｔ ｓｌｉｇｈｔｌｙ ｌｏｗｅｒ ｒａｔｅ ｔｈａｎ ｌａｓｔ ｙｅａｒ, ｉｎ 2011 ａｎｄ ｂｅｙｏｎｄ. Ｍｙ ｖｉｅｗ ｏｆ ｓｔｒｏｎｇ ｄｅｍａｎｄ ｆｏｒ ｏｉｌ ａｒｅ ｓｈａｒｅｄ ｂｙ ｍａｎｙ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｎａｌｙｓｔｓ ａｎｄ ｅｃｏｎｏｍｉｓｔｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｈｅｒｅ ａｒｅ ｔｗｏ ｅｘａｍｐｌｅｓ: ｈｔｔｐ://ｏｎｌｉｎｅ.ｗｓｊ.ｃｏｍ/ａｒｔｉｃｌｅ/ＳＢ10001424052748703954004576090250923792020.ｈｔｍｌ ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｅｔｈａｎｏｌｍａｒｋｅｔ.ｃｏｍ/ＸＸＩＩＩ/5/ＩＥＡ-2011-Ｄｅｍａｎｄ-Ｆｏｒｅｃａｓｔ-Ｃｈｉｎａ-Ａｆｆｅｃｔｉｎｇ-Ｅｖｅｒｙｔｈｉｎｇ_41735 Ｕｎｌｉｋｅ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｒｋｅｔ ｏｆ Ｕ.Ｓ., ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｒｋｅｔ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｄｏｅｓ ｎｏｔ ｏｆｆｅｒ ｆｕｔｕｒｅｓ ａｎｄ ｏｐｔｉｏｎｓ ｏｎ ｇａｓｏｌｉｎｅ. Ｕｎｌｉｋｅ ｔｈｅ ｃａｓｅ ｆｏｒ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ｂｅｆｏｒｅ 2008, ｎｏ ｓｐｅｃｕｌａｔｉｏｎ ｏｒ "ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｄｅｍａｎｄ" ｄｏｅｓ ｎｏｔ ｈａｖｅ ａｎｙ ｓｈａｒｅ ｉｎ ｓｈａｐｉｎｇ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｐｒｉｃｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｓｏ, ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｒｅａｌｌｙ ｎｏ "ｂｏｂｂｌｅ" ｏｆ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｄｅｍａｎｄ ａｎｄ ｐｒｉｃｅ ｒｉｇｈｔ ｎｏｗ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｂａｒｒｉｎｇ ｔｈｅ ｃａｓｅｓ ｏｆ ａ ｃｏｍｐｌｅｔｅ ｓｔａｌｅ ｉｎ ＧＤＰ ｇｒｏｗｔｈ ｏｒ ｗｏｒｓｅ ａ ｄｒｏｐ ｉｎ ＧＤＰ, ｉｔ ｉｓ ｎｏｔ ｒａｔｉｏｎａｌ ｔｏ ｅｘｐｅｃｔ ａ ｄｉｓａｐｐｅａｒａｎｃｅ ｏｆ ｇｒｏｗｔｈ ｉｎ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｄｅｍａｎｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｎ ｔｈｅ ｆｏｒｅｓｅｅａｂｌｅ ｆｕｔｕｒｅ. Ａｔ ｍｉｃｒｏ ｇｅｏｇｒａｐｈｉｃ ｌｅｖｅｌ, ｔｈｅ ｇｒｏｗｔｈ ｐｒｏｓｐｅｃｔ ｆｏｒ ｏｉｌ ｗｈｏｌｅｓａｌｅｒｓ ａｎｄ ｒｅｔａｉｌｅｒｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ａｎｄ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ ｉｓ ｅｖｅｎ ｓｔｒｏｎｇｅｒ ｔｈａｎ ｎａｔｉｏｎａｌ ａｖｅｒａｇｅ. Ｔｈｅ ｒｅｇｉｏｎ, ｌｏｃａｔｅｄ ｊｕｓｔ ｗｅｓｔ ａｎｄ ｎｏｒｔｈ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｃｅｎｔｒａｌ ｐｏｉｎｔ ｏｆ Ｃｈｉｎａ, ｉｓ ｒｉｇｈｔ ｏｎ ｔｈｅ ｂｏｒｄｅｒ ｏｆ ｔｈｅ "ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ ｐｏｒｔｉｏｎ" ａｎｄ "ｕｎｄｅｒ ｄｅｖｅｌｏｐｅｄ ｐｏｒｔｉｏｎ" ａｎｄ ａｔ ｔｈｅ ｆｒｏｎｔ ｌｉｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｗａｖｅ ｏｆ ｕｒｂａｎｉｚａｔｉｏｎ ａｎｄ ＧＤＰ ｇｒｏｗｔｈ ｐｌａｎ Ｃｈｉｎａ ｃｅｎｔｒａｌ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｉｓ ｉｍｐｌｅｍｅｎｔｉｎｇ. Ｓｏｍｅ ｇｏｏｄ ａｒｔｉｃｌｅｓ ｏｎ ｔｈｅ ｒｅｇｉｏｎ'ｓ ｆａｓｔ ｅｃｏｎｏｍｙ ｇｒｏｗｔｈ ｃａｎ ｂｅ ｆｉｎｄ ｂｅｌｏｗ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｓｈａｎｘｉ.ｇｏｖ.ｃｎ/ｎ16/ｎ8319541/ｎ8319612/ｎ8322053/ｎ8324962/ｎ14398382/14623870.ｈｔｍｌ (ｏｆｆｉｃｉａｌ 2010 ｅｃｏｎｏｍｙ ｒｅｖｉｅｗ ｉｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｏｎ Ｓｈａｎｘｉ Ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｗｅｂｓｉｔｅ) ｈｔｔｐ://ｄｅｎｇｒｕｏ.ｉｎｆｏ/201012/ｓｈａｎｘｉ-ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅ-ｒｅｆｏｒｍ-ａｒｅａｓ-ｆａｌｌ/ ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｅｖｄ.ｎｌ/ｚｏｅｋｅｎ/ｓｈｏｗｂｏｕｗｓｔｅｅｎ.ａｓｐ?ｂｓｔｎｕｍ=224936&ｌｏｃａｔｉｏｎ= ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｇｏｏｇｌｅ.ｃｏｍ/ｕｒｌ?ｓａ=ｔ&ｓｏｕｒｃｅ=ｗｅｂ&ｃｄ=10&ｖｅｄ=0ＣＦＩＱＦｊＡＪ&ｕｒｌ=ｈｔｔｐ%3Ａ%2Ｆ%2Ｆｗｗｗ.ｓｅｉｏｆｂｌｕｅｍｏｕｎｔａｉｎ.ｃｏｍ%2Ｆｓｅａｒｃｈ%2Ｆｄｏｗｎｌｏａｄ-ｆｉｌｅ.ｐｈｐ%3Ｆｉｄ%3Ｄ4063&ｅｉ=ｋ5ＪＲＴｂ-ＤＤＩｍ4ｓＡＯｘｖ7ＸｗＢｇ&ｕｓｇ=ＡＦＱｊＣＮＨｓＣ0ｄａＱＢ5ＳｉｘＯＪＺ7ｗｐｘｑｐＦｂ2Ｄｈｖｇ (ｎｏｔｅ ｔｈａｔ ｔｈｉｓ ａｒｔｉｃｌｅ ａｌｓｏ ｍｅｎｔｉｏｎｅｄ ｔｈｅ ｓｈｏｒｔ ｏｆ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｓｏｕｒｃｅｓ ｆａｃｅｄ ｂｙ ｍａｎｙ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ, ｔｈｅ ｒｅａｓｏｎ ｔｈａｔ Ｌｏｎｇｗｅｉ ｃａｍｅ ｔｏ Ｕ.Ｓ. ｔｏ ｓｅｅｋ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｆｒｏｍ Ａｍｅｒｉｃａｎ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ａｎｄ ｉｎ ｒｅｔｕｒｎ ｏｆｆｅｒｓ ｔｈｉｓ ｒａｒｅ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ ｔｏ Ａｍｅｒｉｃａｎｓ, ａ ｗｉｎ-ｗｉｎ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ) Ｔｈｅ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｎｄ Ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎｓ: Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｓ ｖｅｒｙ ｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ ｉｎｔｅｎｓｉｖｅ, ｂｕｔ ｒｅｌａｔｉｖｅｌｙ ｎｏｔ ｌａｂｏｒ ｉｎｔｅｎｓｉｖｅ. Ａｓ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｓｔａｔｅｄ ｉｎ ｉｔｓ 10Ｋ ｆｉｌｉｎｇ, "Ｂａｒｒｉｅｒｓ ｔｏ ｅｎｔｒｙ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｒｅ ｖｅｒｙ ｈｉｇｈ ｄｕｅ ｔｏ ｓｔｒｉｎｇｅｎｔ ｌｉｃｅｎｓｉｎｇ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓ ａｎｄ ｔｈｅ ｎｅｅｄ ｆｏｒ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｓｔｏｒａｇｅ ｃａｐａｃｉｔｙ", ｗｈｉｃｈ Ｉ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ａｇｒｅｅ ｂａｓｉｎｇ ｏｎ ｍｙ ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ ｏｆ ｔｈｉｓ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｎｄ Ｃｈｉｎａ ｒｅｇｕｌａｔｏｒｙ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ. Ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｒｅｑｕｉｒｅｓ ｈｕｇｅ ｕｐ-ｆｒｏｎｔ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｉｎ ｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅｓ ａｎｄ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔｓ, ａｎｄ ｒｅｑｕｉｒｅｓ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｎｄ ｓｕｐｐｏｒｔｉｎｇ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｔｏ ｃｏｍｐｌｙ ｔｏ ａ ｓｔｒｉｃｔ ｓｅｔｓ ｏｆ ｓａｆｅｔｙ ａｎｄ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ ｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｓ. Ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔ ｉｓ ｄａｕｎｔｉｎｇ ｕｎｄｅｒ ｎｏｒｍａｌ ｔｉｍｅｓ ａｎｄ ｉｓ ｄａｕｎｔｉｎｇ ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ ａｎｄ ｉｎ ｔｈｅ ｆｏｒｅｓｅｅａｂｌｅ ｆｕｔｕｒｅ ｄｕｅ ｔｏ ｔｉｇｈｔ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ ｌｅｎｄｅｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ａｒｅ ｆａｃｉｎｇ ｒｉｇｈｔ ｎｏｗ. Ｔｈｉｓ ｉｓ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｒｅａｓｏｎｓ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｃｈｏｓｅ ｔｏ ｂｅ ｌｉｓｔｅｄ ｉｎ ｔｈｅ Ｕｎｉｔｅｄ Ｓｔａｔｅｓ -- ｔｏ ｓｅｅｋ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｆｒｏｍ Ａｍｅｒｉｃａｎ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｔｏ ｓｅｉｚｅ ｌｕｃｒａｔｉｖｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ａｎｄ ｅｘｐａｎｓｉｏｎ ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｉｅｓ ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ ｐｒｅｓｅｎｔ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ (ｓｅｅ ｆｕｒｔｈｅｒ ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎｓ ｂｅｌｏｗ). Ｔｈｅ ｓａｆｅｔｙ ａｎｄ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓ ａｒｅ ｔｅｄｉｏｕｓ ａｎｄ ｓｏｐｈｉｓｔｉｃａｔｅｄ. Ａ ｓｍａｌｌ ｍｉｓｔａｋｅ ｍａｄｅ ｄｕｒｉｎｇ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｃａｎ ｃａｕｓｅ ａ ｃｏｍｐａｎｙ ａ ｈｕｇｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｓｔ ａｎｄ ｅｆｆｏｒｔ ｔｏ ｒｅｍｅｄｙ, ａｎｄ ｉｎ ｓｏｍｅ ｃａｓｅｓ ｃａｎ ｂｅ ｕｎｃｏｒｒｅｃｔａｂｌｅ. Ｂｏｔｈ ｆａｃｔｏｒｓ ｇｉｖｅ ｕｎｓｕｒｐａｓｓａｂｌｅ ａｄｖａｎｔａｇｅ ｔｏ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｏｐｅｒａｔｏｒｓ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ, ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｔｈｏｓｅ ｗｉｔｈ ａｎ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｄ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ, ａｓ ｉｓ ｔｈｅ ｃａｓｅ ｗｉｔｈ ＬＰＨ. Ｌａｓｔ ｂｕｔ ｎｏｔ ｔｈｅ ｌｅａｓｔ, ｄｕｅ ｔｏ ｃｕｍｂｅｒｓｏｍｅ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ, ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ, ａｎｄ ｔｅｄｉｏｕｓ ｒｅｇｕｌａｔｏｒｙ ｃｏｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｐｒｏｃｅｄｕｒｅｓ, ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ ｏｆｆｉｃｅｒｓ ａｌｗａｙｓ ｐｒｅｆｅｒ ｄｏｉｎｇ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｗｉｔｈ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｔｈａｔ ｔｈｅｙ ｈａｖｅ ｂｅｅｎ ａｃｑｕａｉｎｔｅｄ ｗｉｔｈ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｙｅａｒｓ ａｎｄ ａｒｅ ｖｅｒｙ ｒｅｌｕｃｔａｎｔ ｔｏ ｅｖｅｎ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ｒｅｖｉｅｗｉｎｇ ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ ｆｒｏｍ ｓｔａｒｔ-ｕｐｓ. Ａｌｌ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｆａｃｔｓ ｃｏｎｖｅｒｓｅ ｔｏ ｔｈｅ ａ ｓｉｎｇｌｅ ｐｏｉｎｔ: ａｌｍｏｓｔ ｕｎｓｕｒｐａｓｓａｂｌｅ ｂａｒｒｉｅｒｓ ｔｏ ｅｎｔｒｙ ａｎｄ ｓｅｃｕｒｅｄ ａｎｄ ｐｒｏｆｉｔａｂｌｅ ｌｉｖｅｓ ｆｏｒ ｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｄ ｐｌａｙｅｒｓ ｉｎ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ. Ｒｅｃｅｎｔ Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓ: Ｏｎ ｔｈｅ ｂａｃｋｄｒｏｐ ｏｆ ｒｅｃｅｎｔ ｔｕｒｍｏｉｌ ｉｎ ｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐ ｇｒｏｕｐ, ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｏｆ ＬＰＨ ｈａｓ ｄｏｎｅ ｓｅｖｅｒａｌ ｔｈｉｎｇｓ ｔｈｉｓ ｙｅａｒ ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ａｓｓｅｒｔ ｉｔｓｅｌｆ ａｓ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ｌｅｇｉｔｉｍａｔｅ ａｎｄ ｒｏｂｕｓｔ ｃｏｍｐａｎｙ. Ｆｉｒｓｔ, ｏｎ 4/15/2011 ＣＦＯ ｏｆ ＬＰＨ Ｍｒ. Ｍｉｃｈａｅｌ Ｔｏｕｐｓ ｉｓｓｕｅｄ ａ ｎｅｗｓ ｒｅｌｅａｓｅ ｔｏ ｒｅｓｐｏｎｄ ｔｏ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ' ｃｏｎｃｅｒｎｓ: ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/Ｌｏｎｇｗｅｉ-Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ-ＣＦＯ-ｐｒｎｅｗｓ-4091296973.ｈｔｍｌ?ｘ=0&.ｖ=1 Ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｐｒｏｖｉｄｅｄ ｂｙ Ｍｒ. Ｔｏｕｐｓ' ａｎｓｗｅｒｓ ａｒｅ: Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｎｏｔ ｉｓｓｕｅ ｎｅｗ ｓｈａｒｅｓ ａｔ ｔｈｅｎ ｃｕｒｒｅｎｔ ｐｒｉｃｅ $1.64 ｔｏ ｆｉｎａｎｃｅ ｔｈｅ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｗ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｂｕｔ ｗｉｌｌ ｉｎｓｔｅａｄ ｕｓｅ ｃａｓｈ ｏｎ ｈａｎｄ, ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ, ａｎｄ ｄｅｂｔ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｔｏ ｆｉｎａｎｃｅ ｔｈｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ. Ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ｉｓ ｗｏｒｋｉｎｇ ｏｎ ｕｐｇｒａｄｉｎｇ ｔｈｅ ａｕｄｉｔｏｒ ｔｏ ａ ｂｉｇ 4 ｏｒ 6 ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｆｉｒｍ ａｎｄ ｈａｓ ｈａｄ ｐｒｅｌｉｍｉｎａｒｙ ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎｓ ｗｉｔｈ ａｌｌ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ａｕｄｉｔ ｆｉｒｍｓ. Ｎｅｘｔ, ｏｎ 5/19/2011 ａｆｔｅｒ ｉｔｓ ｌａｓｔ ＥＲ ｏｎ 5/17/2011 ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈｏｓｔｅｄ ａ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｃａｌｌ ｔｏ ｒｅｖｉｅｗ Ｑ3 ｒｅｓｕｌｔｓ ａｎｄ ａｎｓｗｅｒ ａｎａｌｙｓｔｓ' ｑｕｅｓｔｉｏｎｓ. Ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ, Ｍｒ. Ｔｏｕｐｓ ｇａｖｅ ｖｅｒｙ ｗｅｌｌ-ｔｈｏｕｇｈｔ ａｎｄ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｖｅ ａｎｓｗｅｒｓ ｔｏ ｋｅｙ ｑｕｅｓｔｉｏｎｓ ｓｕｃｈ ａｓ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｆｏｒ ｔｈｅ ｎｅｗ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ, ｈｏｗ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｃａｎ ｍａｉｎｔａｉｎ ｇｏｏｄ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｍａｒｇｉｎｓ, ｒｅ-ａｓｓｕｒａｎｃｅ ｏｆ ｃｌｅａｎ ｆｉｎａｎｃｉａｌｓ, ａｎｄ ｈｉｇｈ ｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ａｕｄｉｔｏｒ ｕｐｇｒａｄｅ ｂｅｇｉｎｎｉｎｇ ｎｅｘｔ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ, ｒｅ-ａｆｆｉｒｍａｔｉｏｎ ｏｆ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ ｒｅｖｅｎｕｅ ａｎｄ ｎｏｎ-ＧＡＡＰ ｎｅｔ ｉｎｃｏｍｅ ｇｕｉｄａｎｃｅ, ｅｔｃ. Ａｇａｉｎ, ｔｈｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｔｒｙ ｔｏ ｆｉｎａｎｃｅ ｔｈｅ ｎｅｗ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｓｏｌｅｌｙ ｔｈｒｏｕｇｈ ｃｕｒｒｅｎｔ ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ, ｆｕｔｕｒｅ ｅａｒｎｉｎｇｓ, ａｎｄ ｄｅｂｔ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ａｎｄ ｗｉｌｌ ｏｎｌｙ ｉｓｓｕｅ ｎｅｗ ｓｈａｒｅｓ ａｔ ｎｏ ｌｅｓｓ ｔｈａｎ $3 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ａｓ ｔｈｅ ｌａｓｔ ｒｅｓｏｒｔ ｔｏ ｆｉｎａｎｃｅ ｎｏ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ 25% ｏｆ ｔｈｅ ｐｕｒｃｈａｓｅ ｐｒｉｃｅ ｉｓ ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｅｎｃｏｕｒａｇｉｎｇ. Ａｓ ａ ｒｅｍｉｎｄｅｒ, Ｔｈｉｓ ｌａｓｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ ａ ｌａｒｇｅ-ｓｃａｌｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｉｎ ｎｏｎ-ｏｖｅｒｌａｐｐｉｎｇ ｇｅｏｇｒａｐｈｉｃ ａｒｅａ ｃｏｎｆｉｒｍｅｄ ｔｏ ｍｙ ｒｅｓｅａｒｃｈ ａｎｄ ａｎａｌｙｔｉｃａｌ ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ ＢＥＦＯＲＥ ＴＨＥ ＥＶＥＮＴ ｔｈａｔ ｎｏｒｔｈｅｒｎ ａｎｄ ｓｏｕｔｈｅｒｎ ｐａｒｔ ｏｆ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｏｆｆｅｒ ｈｕｇｅ ａｄｄｉｔｉｏｎａｌ ｓｈｏｒｔ ｔｏ ｌｏｎｇ ｔｅｒｍ ｇｒｏｗｔｈ ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｉｅｓ ｏｎ ｔｏｐ ｏｆ ｗｈａｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｃａｎ ｆｉｎｄ ｉｎ ｃｅｎｔｒａｌ ｐａｒｔ ｏｆ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ, ｔｈｅ ａｒｅａ ｉｔｓ ｔｗｏ ｃｕｒｒｅｎｔ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｒｅｓｉｄｅ. Ｔｈｅ ＣＦＯ ａｌｓｏ ｓｔｒｅｓｓｅｄ ａｇａｉｎ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｉｓ ｖｅｒｙ ｅａｇｅｒ ｔｏ ｕｐｇｒａｄｅ ｉｔｓ ａｕｄｉｔｏｒ ｆｏｒ 2012 ｔｏ ａｓｓｕｒｅ ｔｏ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｖｅｒｙ ｓｅｒｉｏｕｓ ａｂｏｕｔ ｍａｉｎｔａｉｎｉｎｇ ａ ｗｅｌｌ-ｃｏｎｔｒｏｌｌｅｄ ｉｎｔｅｒｎａｌ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｐｒｏｃｅｄｕｒｅ ａｎｄ ｐｒｏｃｅｓｓｅｓ ｔｈａｔ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ｆｏｌｌｏｗ ＧＡＡＰ ｇｕｉｄｅｌｉｎｅｓ. Ｈｅ ｅｖｅｎ ｗｅｎｔ ｔｏ ａ ｐｏｉｎｔ ｔｏ ｄｉｓａｇｒｅｅ ｗｉｔｈ ａ ｃａｌｌｅｒ'ｓ ｏｐｉｎｉｏｎ ｔｈａｔ ｕｐｇｒａｄｉｎｇ ｏｆ ａｕｄｉｔｏｒ ａｔ ｔｈｉｓ ｐｏｉｎｔ ｍｉｇｈｔ ｎｏｔ ｂｅ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｉｎ ｓａｙｉｎｇ ｔｈａｔ "ｔｈｅ ＣＥＯ ａｎｄ ｂｏａｒｄ ｊｕｓｔ ｗａｎｔ ｔｏ ｇｅｔ ａ ｂｉｇｇｅｒ ｎａｍｅ ａｕｄｉｔｏｒ ｆｏｒ 2012 ｒｅｇａｒｄｌｅｓｓ". Ｉ ｄｏｎ'ｔ ｋｎｏｗ ｈｏｗ ｏｔｈｅｒ ｐｅｏｐｌｅ ｔｈｉｎｋ ｂｕｔ ｔｏ ｍｅ ｔｈｉｓ ｕｎｉｎｔｅｎｔｉｏｎａｌ ｒｅｓｐｏｎｓｅ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ＣＦＯ ｔｏ ａ ｃａｌｌｅｒ ｔｅｌｌｓ ｍｅ ｃｌｅａｒｌｙ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｉｓ ｎｏｔ ｊｕｓｔ ｔａｌｋｉｎｇ ｂｕｔ ａｃｔｕａｌｌｙ ｗａｌｋｉｎｇ ｔｈｅ ｔａｌｋ ｏｎ ａｕｄｉｔｏｒ ｕｐｇｒａｄｅ. Ｉ ｓｕｒｅｌｙ ｄｉｓａｇｒｅｅ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｔｈｉｎｋｉｎｇ ｔｈａｔ ｈｉｒｉｎｇ ａ ｂｉｇ 4 ｏｒ 6 ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｆｉｒｍ ｗｉｌｌ ｐｒｏｖｅ ｎｏｔｈｉｎｇ ｆｏｒ ＬＰＨ ｓｉｍｐｌｙ ｂｅｃａｕｓｅ ｓｏｍｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｈａｖｉｎｇ ｂｉｇ 4 ｆｉｒｍｓ ａｓ ｔｈｅｉｒ ａｕｄｉｔｏｒｓ ｗｅｒｅ ａｌｓｏ ａｌｌｅｇｅｄ ｏｆ ｆｒａｕｄ. Ｔｈｅ ａｒｇｕｍｅｎｔ ｗｉｌｌ ｂｅ ｌｉｋｅ ｓａｙｉｎｇ ｐａｓｓｉｎｇ ａ ｓｅｃｕｒｉｔｙ ｃｈｅｃｋ ｐｏｉｎｔ ｉｎ ｔｅｒｍｉｎａｌｓ ｔｏｄａｙ ｓａｙｓ ｎｏｔｈｉｎｇ ｍｏｒｅ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｌｉｋｅｌｉｈｏｏｄ ｏｆ ａ ｐｅｒｓｏｎ ｃａｒｒｙｉｎｇ ｄａｎｇｅｒｏｕｓ ａｒｔｉｃｌｅｓ ｂｅｃａｕｓｅ ｍａｎｙ ｔｅｒｒｏｒｉｓｔｓ ｃａｒｒｙｉｎｇ ａｒｍｓ ｐａｓｓｅｄ ｓｅｃｕｒｉｔｙ ｃｈｅｃｋ ｐｏｉｎｔｓ ｗｉｔｈ ｅａｓｅ ｂｅｆｏｒｅ 911. Ｅｖｅｒｙｂｏｄｙ ｋｎｏｗｓ ｓｅｃｕｒｉｔｙ ｃｈｅｃｋｉｎｇ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔｓ ａｎｄ ｐｒｏｃｅｄｕｒｅｓ ｉｎ ｔｅｒｍｉｎａｌｓ ｈａｖｅ ｂｅｃｏｍｅ ｓｏ ｍｕｃｈ ｂｅｔｔｅｒ ｔｏｄａｙ ａｆｔｅｒ 911. Ｓｉｍｉｌａｒｌｙ, ａｆｔｅｒ ｒｅｃｅｎｔ ａｌｌｅｇａｔｉｏｎｓ ｏｎ ｓｏｍｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ, Ｉ ｂｅｔ ｔｈａｔ ｂｉｇ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｆｉｒｍｓ ｔｈａｔ ｃａｒｅ ａｂｏｕｔ ｔｈｅｉｒ ｉｍａｇｅｓ ａｎｄ ｒｅｐｕｔａｔｉｏｎｓ ｓｕｒｅｌｙ ｈａｖｅ ｉｍｐｒｏｖｅｄ ｔｈｅｉｒ ｃｏｎｔｒｏｌｌｉｎｇ ａｎｄ ａｕｄｉｔｉｎｇ ｐｒｏｃｅｓｓｅｓ ｆｏｒ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｃｌｉｅｎｔｓ ｆｒｏｍ ｔｈｅｓｅ ｌｅｓｓｏｎｓ ｌｅａｒｎｅｄ ａｎｄ ｗｉｌｌ ｎｏｔ ｓｉｇｎ ｕｐ ａ ｎｅｗ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐ ｗｉｔｈｏｕｔ ｅｘａｍｉｎｉｎｇ ａｌｌ ｋｅｙ ｔｉｔｌｅｓ ａｎｄ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓ ｔｈａｔ ａｃｃｏｕｎｔ ｆｏｒ ａｔ ｌｅａｓｔ 90% ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｒｅｖｅｎｕｅ, ｃｏｓｔｓ, ａｓｓｅｔｓ, ａｎｄ ｌｉａｂｉｌｉｔｉｅｓ. Ｓｏ, ｔｈｅ ｆａｃｔ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｉｓ ｎｏｔ ａｆｒａｉｄ ｂｕｔ ｒａｔｈｅｒ ｄｅｓｉｒｅｓ ｔｏ ｅｎｇａｇｅ ａｎｄ ｓｉｇｎ ａ ｂｉｇ 4 ｏｒ 6 ａｕｄｉｔｏｒ ｈａｖｅ ａｌｒｅａｄｙ ｃｏｎｖｉｎｃｅｄ ｍｅ ｔｈａｔ ｗｈａｔ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｓｅｅ ｉｎ ｔｈｅｉｒ ｑｕａｒｔｅｒｌｙ ａｎｄ ａｎｎｕａｌ ｒｅｐｏｒｔｓ ａｒｅ ｉｎｄｅｅｄ ｗｈａｔ ｔｈｅｙ ｇｅｔ. Ｉｔ ｉｓ ａｌｓｏ ｐｏｓｓｉｂｌｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｉｓ ｒｅｖｉｅｗｉｎｇ ｌｉｓｔｉｎｇ ｉｎ ＮＹＳＥ, Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ, ｏｒ ｍａｉｎｌａｎｄ Ｃｈｉｎａ ｓｏ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｏｕｌｄ ｌｉｋｅ ｔｏ ｈａｖｅ ａ ｂｉｇｇｅｒ ａｕｄｉｔｏｒ ｉｎ ｐｌａｃｅ ｔｏ ｈｅｌｐ ｔｈｅ ｎｅｗ ＩＰＯ. Ｎｏｔｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ＣＦＯ ｓａｉｄ ｉｎ ｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇ ｔｏ ａｎｏｔｈｅｒ ｑｕｅｓｔｉｏｎ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ｓｏｍｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ ｔｏ ｓｔｕｄｙ ｔｈｅ ｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｌｉｓｔｉｎｇ ｉｎ ｏｔｈｅｒ ｍａｒｋｅｔｓ ｓｕｃｈ ａｓ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ ｗｈｅｒｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｄｏ ｎｏｔ ｈａｖｅ ａｎｙ ｎｅｇａｔｉｖｅ ｂｉａｓ ｔｏｗａｒｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｆｒｏｍ ｍａｉｎｌａｎｄ Ｃｈｉｎａ. Ｓｅｅ ｌａｔｅｒ ｓｅｃｔｉｏｎｓ ｆｏｒ ｆｕｒｔｈｅｒ ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎｓ ｏｎ ｔｈｉｓ ｔｏｐｉｃ. Ｎｅｘｔ, ｏｎ 4/20/2011 ｔｈｅ ＣＦＯ ｇａｖｅ ａ ｖｅｒｙ ｉｍｐｒｅｓｓｉｖｅ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ｏｎ ＲｅｄＣｈｉｐ ｖｉｒｔｕａｌ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｄｃｈｉｐ.ｃｏｍ/ｖｉｓｉｂｉｌｉｔｙ/ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅＰａｇｅｓ/ｖｉｒｔｕａｌｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅｓ/ａｐｒｉｌ2011/ｖｉｒｔｕａｌａｒｃｈｉｖｅａｐｒｉｌ2011.ａｓｐ# Ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｔｏｐｉｃｓ ｃｏｖｅｒｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ＣＦＯ ｉｎ ｔｈｅ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ｗｅｒｅ: Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ 12 ｏｗｎ ｔａｎｋｅｒ ｔｒｕｃｋｓ ｕｓｅｄ ｔｏ ｄｅｌｉｖｅｒ ｏｉｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｔｏ ｉｔｓ ｇａｓ ｓｔａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ' ｌｏｃａｔｉｏｎｓ. Ｓｏｍｅ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ ａｌｓｏ ｓｅｎｄ ｉｎ ｔｈｅｉｒ ｏｗｎ ｏｉｌ ｔａｎｋｅｒｓ ｔｏ ｔｒａｎｓｐｏｒｔ ｏｉｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ｃｏａｌ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｉｓ ｇｒｏｗｉｎｇ ａｔ 30% ａｎｎｕａｌ ｒａｔｅ ｒｉｇｈｔ ｎｏｔ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ａｎｄ ａｄｊａｃｅｎｔ ｐｒｏｖｉｎｃｅｓ ａｒｅ ｇｒｏｗｉｎｇ ｆａｓｔ ｔｏｏ. Ｔｗｏ ｋｅｙ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓ ｔｈｅｓｅ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ ｈａｖｅ ｏｎ ｅｎｅｒｇｙ ｓｕｐｐｌｉｅｒ ａｒｅ ｒｅｌｉａｂｉｌｉｔｙ ａｎｄ ｓｐｅｅｄ ｏｆ ｓｕｐｐｌｙ. Ｓｏ, ｌｏｃａｔｉｏｎ ｉｓ ｋｅｙ ｔｏ ｓｅｒｖｉｃｅ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ. Ｔｈａｔ ｅｘｐｌａｉｎｓ ｔｈｅ ｉｍｐｏｒｔａｎｃｅ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｎｅｗｌｙ ａｃｑｕｉｒｅｄ 3ｒｄ ｆａｃｉｌｉｔｙ ａｔ ｔｈｅ ｎｏｒｔｈｅｒｎ ｐａｒｔ ｏｆ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ. Ｅａｃｈ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｔｏｐ ｆｉｖｅ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｃｃｏｕｎｔｓ ｆｏｒ 10% - 17% ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｔｏｔａｌ ｓｕｐｐｌｙ. Ｉｎ ｏｔｈｅｒ ｗｏｒｄｓ, ｔｈｅ ｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏｎ ｒｉｓｋ ｉｓ ｌｏｗ. ＬＰＨ ｈａｓ ｓｔｒｏｎｇ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｗｉｔｈ ａｌｌ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｎｄ ｈａｖｅ ａｂｉｌｉｔｙ ｔｏ ｌｏｃｋ ｉｎ ｔｈｅ ｐｒｉｃｅ ｆｏｒ ｆｕｔｕｒｅ ｏｒｄｅｒｓ ｉｎ ａｄｖａｎｃｅ ｗｉｔｈ ｓｏｍｅ ａｄｖａｎｃｅ ｄｅｐｏｓｉｔ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｎｃｒｅａｓｅｓ ａｄｖａｎｃｅ ｔｏ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｎｄ ｄｅｃｒｅａｓｅｓ ｉｎｖｅｎｔｏｒｙ ｏｎ ｈａｎｄ ｗｈｅｎ ｐｒｉｃｅ ｒｉｓｅｓ ｑｕｉｃｋｌｙ; ｏｎ ｔｈｅ ｏｔｈｅｒ ｈａｎｄ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｄｅｃｒｅａｓｅｓ ａｄｖａｎｃｅ ｔｏ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｎｄ ｉｎｃｒｅａｓｅｓ ｉｎｖｅｎｔｏｒｙ ｏｎ ｈａｎｄ ｗｈｅｎ ｐｒｉｃｅ ｓｔａｇｎａｔｅｓ ｏｒ ｄｒｏｐｓ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ａｂｌｅ ｔｏ ｆｏｒｅｃａｓｔ ｆｕｔｕｒｅ ｇａｓｏｌｉｎｅ ａｎｄ ｄｉｅｓｅｌ ｐｒｉｃｅｓ ｗｉｔｈ ｈｉｇｈ ａｃｃｕｒａｃｙ ｂｅｃａｕｓｅ Ｃｈｉｎａ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｇｉｖｅｓ 22 ｄａｙｓ "ｌｏｃｋ-ｂａｃｋ" ｐｅｒｉｏｄ ｂａｓｉｎｇ ｏｎ ｂａｓｋｅｔ ｏｆ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ ｐｒｉｃｅｓ ｉｎ ｉｔｓ ｐｒｉｃｅ ｓｅｔｔｉｎｇ ｐｒｏｃｅｓｓ ｆｏｒ ｗｈｏｌｅｓａｌｅ ａｎｄ ｒｅｔａｉｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ｃｏｍｂｉｎｉｎｇ ｔｈｉｓ ｗｉｔｈ ｐｏｉｎｔ 4, ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ａｂｌｅ ｔｏ ｍａｉｎｔａｉｎ ａ ｖｅｒｙ ｓｔｒｏｎｇ ｇｒｏｓｓ ｍａｒｇｉｎ -- ａ ｗｉｄｅ ｐｒｉｃｅ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｌ ｂｅｔｗｅｅｎ ｔｈｅ ｐｒｉｃｅｓ ｉｔ ｓｅｌｌｓ ｔｏ ｃｕｓｔｏｍｅｒ ａｎｄ ｔｈｅ ｐｒｉｃｅｓ ｉｔ ｐａｙｓ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｓｔｒｏｎｇ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｓ ｗｉｔｈ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｌｌｏｗ ｉｔ ｔｏ ｏｂｔａｉｎ ｏｉｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｏｎ ａ ｔｉｍｅｌｙ ｍａｎｎｅｒ ｗｈｅｎ ｔｈｅｒｅ ｉｓ ａ ｓｕｄｄｅｎ ｓｕｒｇｅ ｉｎ ｄｅｍａｎｄ ｆｏｒ ｉｔｓ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｕｓｅ ｃａｓｈ ｏｎ ｈａｎｄ, ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ, ａｎｄ ｄｅｂｔｓ ｔｏ ｆｉｎａｎｃｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｗ ｆａｃｉｌｉｔｙ. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｉｓ ｆｏｒｅｓｅｅｉｎｇ ｒｅｖｅｎｕｅ ｏｆ $925 ｍｉｌｌｉｏｎ ａｎｄ ｎｅｔ ｉｎｃｏｍｅ ｏｆ $125 ｍｉｌｌｉｏｎ ｆｏｒ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012 ｉｆ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｗ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｉｓ ｃｏｍｐｌｅｔｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ｅｎｄ ｏｆ ｔｈｉｓ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ. Ｉｎ ｔｈｅ ｃａｓｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ｉｓｓｕｉｎｇ ｎｅｗ ｓｈａｒｅｓ ｔｏ ｈｅｌｐ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｔｈｅ ｎｅｗ ｆａｃｉｌｉｔｙ, ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｕｓｅ ｅｑｕｉｔｙ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｏｆ ｎｏ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ $25 ｍｉｌｌｉｏｎ ａｎｄ ｗｉｌｌ ｎｏｔ ｓｅｌｌ ａｎｙ ｎｅｗ ｓｈａｒｅｓ ｂｅｌｏｗ $3 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ. Ｉｎ ａｎｙ ｃａｓｅ, ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｉｌｌ ｋｅｅｐ ｄｉｌｕｔｉｏｎ ｂｅｌｏｗ 10% ｏｆ ｃｕｒｒｅｎｔ ｓｈａｒｅｓ ｏｕｔｓｔａｎｄｉｎｇ ｔｏ ｄｅｌｉｖｅｒ ｍａｘｉｍｕｍ ａｃｃｒｅｔｉｏｎ ｔｏ ＥＰＳ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｎｅｗ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｆｏｒ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｃｏｎｓｔａｎｔｌｙ ａｄｄｉｎｇ ｔａｌｅｎｔｓ ｔｏ ｉｔｓ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｔｅａｍ ａｎｄ ｓｔｒｅｎｇｔｈｅｎ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｃｏｎｔｒｏｌ ａｎｄ ｔｒａｎｓｐａｒｅｎｃｙ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｌｏｏｋｉｎｇ ｔｏ ｕｐｇｒａｄｅ ｉｔｓ ａｕｄｉｔｏｒ ｔｏ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｂｉｇ-4 ａｕｄｉｔｏｒｓ ｆｏｒ ｔｈｅ ｃｏｍｉｎｇ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ. Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｗａｓ ｒｅ-ｄｅｓｉｇｎｉｎｇ ｉｔｓ ｗｅｂｓｉｔｅ, ｗｈｉｃｈ ｗｉｌｌ ｉｎｃｌｕｄｅ ｌｉｖｅ ｖｉｄｅｏｓ ｏｆ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ (ｔｈｅ ｗｅｂｓｉｔｅ ｉｓ ａｌｒｅａｄｙ ｄｏｗｎ; ｓｅｅ ｌａｔｅｒ ｐａｒａｇｒａｐｈ). Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｗｅｌｃｏｍｅｓ ａｎｙ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｏｒ ａｎａｌｙｓｔ ｔｏ ｖｉｓｉｔ ａｌｌ ｉｔｓ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ. Ｎｕｍｂｅｒｓ ｉｎ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ＳＡＩＣ ｆｉｌｉｎｇ ｍａｔｃｈ ｎｕｍｂｅｒｓ ｉｎ ｉｔｓ ＳＥＣ ｆｉｌｉｎｇ ａｆｔｅｒ ａｄｊｕｓｔｉｎｇ ｆｏｒ ｔｉｍｅ ｐｅｒｉｏｄ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ, ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓ ｉｎ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ｔｈａｔ ａｒｅ ｎｏｔ ｉｎｃｌｕｄｅｄ ｉｎ ＳＡＩＣ ｆｉｌｉｎｇ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｍｉｎｏｒ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓ ｓｕｃｈ ａｓ ｃｕｒｒｅｎｃｙ ｒａｔｅｓ. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ａｉｍｓ ａｔ ｅｖｅｎｔｕａｌｌｙ ｌｉｓｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｏｎ ＮＹＳＥ (ｔｈｏｕｇｈ Ｉ ｓｕｓｐｅｃｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｍｉｇｈｔ ｂｅ ｔｈｉｎｋｉｎｇ ａｂｏｕｔ ｏｔｈｅｒ ｂｅｔｔｅｒ ａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅｓ ｏｆ ｌｉｓｔｉｎｇ ｔｈａｎ ＮＹＳＥ ｏｒ Ｎａｓｄａｑ, ｗｈｉｃｈ Ｉ'ｌｌ ｇｏ ｏｖｅｒ ｌａｔｅｒ). Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｄｏｎｅ ｖｅｒｙ ｔｈｏｒｏｕｇｈ ｄｕｅ ｄｉｌｉｇｅｎｃｅ ｗｈｅｎ ｐｒｅｐａｒｉｎｇ ｉｔｓ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ Ｇｕｊｉａｏ ａｎｄ Ｈａｕｊｉｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｎｄ ｈａｖｅ ｂｏｔｈ Ｕ.Ｓ. ａｎｄ Ｃｈｉｎａ ｌｅｇａｌ ｃｏｎｓｏｌｅｓ ｒｅｖｉｅｗ ｔｈｅ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｖａｌｕａｔｉｏｎｓ, ｌｅｇａｌ ｄｏｃｕｍｅｎｔｓ, ａｎｄ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ. Ｔｈｅｎ, ｏｎ 6/3/2011, Ｌｏｎｇｗｅｉ'ｓ ＩＲ ｆｉｒｍ ＲｅｄＣｈｉｐ ｐｏｓｔｅｄ ａ ｖｉｄｅｏ ｏｎｌｉｎｅ ｉｎ ｗｈｉｃｈ Ｒｅｄｃｈｉｐ ＣＥＯ Ｍｒ. Ｇｅｎｔｒｙ ｖｉｓｉｔｅｄ Ｌｏｎｇｗｅｉ'ｓ ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ ａｎｄ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｉｎ Ｔａｉｙｕａｎ ｃｉｔｙ ａｎｄ ｉｎｔｅｒｖｉｅｗｅｄ ｉｔｓ ＣＥＯ Ｍｒ. Ｃａｉ ａｎｄ ＣＦＯ Ｍｒ. Ｔｏｕｐｓ. Ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ ｃａｎ ｂｅ ｗａｔｃｈｅｄ ｏｎ ｔｈｉｓ ｐａｇｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｄｃｈｉｐ.ｃｏｍ/ｔｅｓｔｆｌａｓｈ.ａｓｐ Ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ ｃｏｎｔａｉｎｓ ｖｅｒｙ ｇｏｏｄ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ａｎｄ ｖｉｓｕａｌ ｅｖｉｄｅｎｃｅｓ ｔｈａｔ ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ ｐｒｏｖｅｓ ｔｈａｔ ＬＰＨ ｉｓ ｅｖｅｒｙｔｈｉｎｇ ｉｔｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｓａｙｓ ｉｔ ｉｓ. Ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ ｇｉｖｅｓ ｇｅｎｅｒａｌ ｐｕｂｌｉｃ ａ ｃｌｅａｒ ｖｉｅｗ ｏｎ ｗｈａｔ'ｓ ｇｏｉｎｇ ｏｎ ａｔ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｉｔｓ ｈｉｇｈ ｃａｐａｃｉｔｙ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ, ｐｕｍｐ ｓｔａｔｉｏｎｓ (ｆｏｒ ｆｕｅｌ ｔａｎｋｓ), ｒａｉｌ ｓｐｕｒｓ ｃｏｎｎｅｃｔｉｎｇ ｔｏ ｎａｔｉｏｎａｌ ｍａｉｎ ｒａｉｌ ｌｉｎｅｓ ｈｅａｄｉｎｇ ｔｏ ｐｏｗｅｒ ｐｌａｎｔｓ ａｎｄ ｃｏａｌ ｍｉｎｅｓ, ａｎｄ ａ ｃｕｔｔｉｎｇ ｅｄｇｅ ＥＲＰ ｓｙｓｔｅｍ, ｗｈｉｃｈ ｉｓ ｉｎｔｅｇｒａｔｅｄ ｗｉｔｈ ｉｔｓ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｓｙｓｔｅｍ ｔｏ ａｕｔｏｍａｔｉｃａｌｌｙ ｄｅｂｉｔ ａｎ ａｐｐｒｏｐｒｉａｔｅ ＡＲ ａｃｃｏｕｎｔ ｂａｓｉｎｇ ｏｎ ａｕｔｏｍａｔｉｃ ｉｎｐｕｔｓ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｆｕｅｌｉｎｇ ｓｙｓｔｅｍ ａｔ ｔｈｅ ｐｕｍｐｓ ｗｈｅｎ ａ ｃｕｓｔｏｍｅｒ'ｓ ｔｒｕｃｋ ｉｓ ｆｉｌｌｅｄ ｕｐ ａｎｄ ｃｒｅｄｉｔ ａｎ ａｐｐｒｏｐｒｉａｔｅ ＡＰ ａｃｃｏｕｎｔ ｗｈｅｎ ａ ｖｅｎｄｏｒ'ｓ ｔａｎｋｅｒ ａｄｄｓ ｇａｓｏｌｉｎｅ/ｄｉｅｓｅｌ ｔｏ ｔｈｅ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ. Ｔｈｉｓ ｗａｙ, ｈｕｍａｎ ｉｎｔｅｒｖｅｎｔｉｏｎ ｉｓ ｐｒｏｈｉｂｉｔｅｄ ａｎｄ ｍｉｓｔａｋｅｓ ｉｎ ｒｅｃｏｒｄｉｎｇ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓ ａｒｅ ｍｉｎｉｍｉｚｅｄ. Ｈｅｒｅ ｉｓ Ｂａｉｄｕ ｍａｐ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ Ｔａｉｙｕａｎ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｃｌｅａｒｌｙ ｓｈｏｗｉｎｇ ｎａｔｉｏｎａｌ ｒａｉｌ ｗａｙｓ ｇｏｉｎｇ ｔｈｒｏｕｇｈ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ: ｈｔｔｐ://ｍａｐ.ｂａｉｄｕ.ｃｏｍ/?ｎｅｗｍａｐ=1&ｓ=ｉｎｆ%26ｕｉｄ%3Ｄ81ｄ127560ｆ3ｂｄ0ａｃｆ12ｄ8356%26ｃ%3Ｄ176%26ｉｔ%3Ｄ1&ｆｒ=10. Ｈｅｒｅ ｉｓ ａ ｌｉｓｔ ｏｆ ｈｏｔｅｌｓ ｎｅａｒ ＬＰＨ'ｓ Ｔａｉｙｕａｎ ｆａｃｉｌｉｔｙ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.17ｕ.ｃｏｍ/ｔａｇ/ｓｈａｎｘｉ-ｔａｉｙｕａｎ-307/ｌｏｎｇｗｅｉｓｈｉｈｕａ/. Ｎｏｔｅ ｔｈａｔ ｔｈｉｓ ｉｓ ａ ｐａｇｅ ｏｎ ａ ｔｒａｖｅｌ ｐｏｒｔａｌ ｓｐｅｃｉｆｉｃａｌｌｙ ｆｏｒ ｖｉｓｉｔｏｒｓ ｔｏ ＬＰＨ'ｓ Ｔａｉｙｕａｎ ｆａｃｉｌｉｔｙ. Ａｐｐａｒｅｎｔｌｙ, ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｉｓ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｆａｍｏｕｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ａｎｄ ａｔｔｒａｃｔｓ ｑｕｉｔｅ ｓｏｍｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｎｄ ｉｎｄｉｖｉｄｕａｌ ｖｉｓｉｔｏｒｓ ｅｖｅｒｙ ｗｅｅｋ ｓｏ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｔｒａｖｅｌ ｗｅｂｓｉｔｅ ｄｅｄｉｃａｔｅｓ ａ ｈｏｔｅｌ ｌｉｓｔ ｐａｇｅ ｊｕｓｔ ｆｏｒ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ. Ｂｙ ｓｈｏｗｉｎｇ ｔｈｉｓ ｖｉｄｅｏ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｒｅａｌｌｙ ｒａｉｓｅｓ ｉｔｓｅｌｆ ａｂｏｖｅ ｅｖｅｎ ｔｈｅ ｌａｒｇｅｓｔ ｇｌｏｂａｌ ｏｉｌ ｇｉａｎｔｓ ｓｕｃｈ ａｓ Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌｅ, Ｃｈｅｖｒｏｎ, ｏｒ Ｐｈｉｌｉｐｓ Ｃｏｎｏｃｏ Ｐｈｉｌｌｉｐｓ ｉｎ ｔｅｒｍｓ ｏｆ ｔｒａｎｓｐａｒｅｎｃｙ ａｎｄ ｖｉｓｉｂｉｌｉｔｙ ｔｏ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｂｅｃａｕｓｅ Ｉ ｂｅｔ ｖｅｒｙ ｆｅｗ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｏｎｅｓ ｈａｖｅ ｃｈｅｃｋｅｄ ｔｈｅ ｏｉｌ ｗｅｌｌｓ, ｐｌａｔｆｏｒｍｓ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｏｉｌ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒｓ. Ｉｎ ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ, ｔｈｅ ＣＦＯ ｓａｉｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｆｉｌｌｓ ｕｐ 50-60 ｏｉｌ ｔａｎｋｅｒ ｔｒｕｃｋｓ ｅｖｅｒｙ ｄａｙ, ａ ｔｈｒｏｕｇｈｐｕｔ ｃｌｅａｒｌｙ ｓｕｐｐｏｒｔｅｄ ｂｙ ｊｕｓｔ ｔｈｅ ｔｗｏ ｆｕｅｌｉｎｇ ｓｔａｔｉｏｎｓ ｆｏｒ ｏｉｌ ｔａｎｋｅｒｓ ｓｈｏｗｎ ｉｎ ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ ｔｈａｔ ｃａｎ ｆｕｅｌ ａｔ ｌｅａｓｔ 8 ｏｉｌ ｔａｎｋｅｒｓ ｓｉｍｕｌｔａｎｅｏｕｓｌｙ. Ｔｈｅ ＣＦＯ ａｌｓｏ ｅｘｐｌａｉｎｅｄ ｔｈｅ ｕｓａｇｅｓ ｏｆ ｖａｒｉｏｕｓ ｓｉｚｅｓ ｏｆ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ ｔｏ ｓｅｒｖｅ ｖａｒｉｏｕｓ ｎｅｅｄ ｏｆ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ ａｎｄ ｓｔｒｅｓｓｅｄ ｔｈｅ ｈｕｇｅ ｕｎｔａｐｐｅｄ ｔｏｔａｌ ｃａｐａｃｉｔｙ ｉｎ ｔｈｅｓｅ ｔａｎｋｓ ｆｏｒ ｆｕｒｔｈｅｒ ｉｎｖｅｎｔｏｒｙ ｅｘｐａｎｓｉｏｎ. Ｉｎ ａｄｄｉｔｉｏｎ, ｔｈｅ ＣＦＯ ｃｏｎｆｉｒｍｅｄ ｏｎｃｅ ａｇａｉｎ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｈａｓ ｔａｌｋｅｄ ｔｏ ｂｉｇ 6 ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｆｉｒｍｓ ａｎｄ ｉｓ ａｉｍｉｎｇ ａｔ ｕｐｇｒａｄｉｎｇ ｔｏ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅｍ ｆｏｒ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012 ｗｈｅｎ ａｎｓｗｅｒｉｎｇ Ｍｒ. Ｇｅｎｔｒｙ'ｓ ｑｕｅｓｔｉｏｎ ｒｅｇａｒｄｉｎｇ ｅｌｉｍｉｎａｔｉｎｇ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ' ｃｏｎｃｅｒｎ ｏｎ ｒｅｌｉａｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｒｅｐｏｒｔｓ. Ｌａｓｔ ｂｕｔ ｎｏｔ ｌｅａｓｔ, ｔｈｅ ＣＦＯ ｔｏｕｃｈｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔｒａｔｅｇｉｃ ｉｍｐｏｒｔａｎｃｅ ａｎｄ ａｐｐｅａｌ ｏｆ ｉｔｓ ｎｅｗｌｙ ａｃｑｕｉｒｅｄ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｉｎ ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｓｈａｎｘｉ, ｗｈｉｃｈ ｅｃｈｏ'ｓ ｍｙ ａｎａｌｙｓｉｓ ｏｆ ｗｈｅｒｅ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｓｈｏｕｌｄ ｅｘｐａｎｄ ｔｏ ｉｎ ｍｙ ｃｏｖｅｒａｇｅ ｉｎｉｔｉａｔｉｏｎ ａｎｄ ｆｏｌｌｏｗ-ｕｐ ｐｏｓｔ ｏｎ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｗ ｆａｃｉｌｉｔｙ. Ｎｅｘｔ, ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｃｒｅａｔｅｄ ａ ｔｏｔａｌｌｙ ｒｅ-ｄｅｓｉｇｎｅｄ, ｒｅ-ｅｎｇｉｎｅｅｒｅｄ ｎｅｗ ｗｅｂｓｉｔｅ ｏｎ 6/14/2011 (ｈｔｔｐ://ｆｉｎａｎｃｅ.ｙａｈｏｏ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/Ｌｏｎｇｗｅｉ-Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ-Ａｎｎｏｕｎｃｅｓ-ｐｒｎｅｗｓ-1716385882.ｈｔｍｌ?ｘ=0&.ｖ=1). Ｔｈｅ ｎｅｗ ｗｅｂｓｉｔｅ ｃａｎ ｂｅ ｓｅｅｎ ｈｅｒｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/. Ｉｔ ｉｓ ａｐｐａｒｅｎｔ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｓｐｅｎｔ ａ ｌｏｔ ｏｆ ｔｉｍｅ ａｎｄ ｍｏｎｅｙ ｄｅｓｉｇｎｉｎｇ ｔｈｅ ｎｅｗ ｗｅｂｓｉｔｅ. Ｔｈｅ ｌａｙｏｕｔ ａｎｄ ａｐｐｅａｒａｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ｎｅｗ ｗｅｂｓｉｔｅ ｌｏｏｋ ｖｅｒｙ ｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌ ａｎｄ ｃｕｔｔｉｎｇ ｅｄｇｅ ｔｈａｎ ｔｈｅ ｏｌｄ ｗｅｂｓｉｔｅ. Ｉｔ ｆｉｔｓ ｐｅｒｆｅｃｔｌｙ ｔｏ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ'ｓ ｍａｎｄａｔｅ ｏｆ ｂｒｉｎｇｉｎｇ Ｌｏｎｇｗｅｉ ｔｏ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｌｅｖｅｌ -- ｉｎ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ'ｓ ｔｅｒｍ ｔｈｅ "ｍａｊｏｒ ｌｅａｇｕｅ" ｏｆ ｔｈｅ ｅｎｅｒｇｙ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ａｎｄ ｐｕｂｌｉｃｌｙ ｔｒａｄｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ. Ｔｈｅ ｎｅｗ ｗｅｂｓｉｔｅ ｃｏｎｔａｉｎｓ ａ ｌｏｔ ｏｆ ｗｅｌｌ ｏｒｇａｎｉｚｅｄ ａｎｄ ｖａｌｕａｂｌｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｓｕｃｈ ａｓ: Ｔｈｅ ｈｏｍｅ ｐａｇｅ ａｎｄ Ｏｖｅｒｖｉｅｗ ｐａｇｅ ｉｎ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｉｎｆｏ ｓｅｃｔｉｏｎ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｃｏｒｐｏｒａｔｅ-ｉｎｆｏ/ｏｖｅｒｖｉｅｗ) ｃｌｅａｒｌｙ ｌｉｓｔ ａｌｌ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｎｄ ａｓｓｅｔｓ (ｏｉｌ ｔａｎｋｓ, ｒａｉｌｒｏａｄｓ, ｏｗｎｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ａｎｄ ｔｈｅｉｒ ｃａｐａｃｉｔｉｅｓ ａｎｄ ｋｅｙ ｌｉｃｅｎｓｅｓ ａｗａｒｄｅｄ ｂｙ Ｃｈｉｎａ ｃｅｎｔｒａｌ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ. Ｔｈｅ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｎｄ Ｂｏａｒｄ ｏｆ Ｄｉｒｅｃｔｏｒ ｐａｇｅ ｉｎ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｉｎｆｏ ｓｅｃｔｉｏｎ ｌｉｓｔ ｄｅｔａｉｌｅｄ ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ ａｎｄ ｑｕａｌｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ ｏｆ ｋｅｙ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓ ａｎｄ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ. Ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ, ｔｈｅ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓ ａｎｄ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ｈａｖｅ ｓｔｒｏｎｇ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ ｉｎ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ, ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ, ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｃｏｎｔｒｏｌ, ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｒｋｅｔｓ, ａｎｄ ｔｈｅ ｏｉｌ ｉｎｄｕｓｔｒｙ. Ｔｈｅ ｐａｇｅ ｉｎ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｐｒｏｊｅｃｔｓ ｓｅｃｔｉｏｎ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ-ｐｒｏｄｕｃｔｓ) ｌｉｓｔｓ ａｌｌ ｃｕｒｒｅｎｔ ｍａｊｏｒ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｓｅｌｌｉｎｇ ｗｉｔｈ ｅｘａｃｔ ｐｒｏｄｕｃｔ ｎｕｍｂｅｒｓ ｕｓｅｄ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｔｈｅ ｈｏｍｅ ｐａｇｅ ａｎｄ Ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅ Ａｄｖａｎｔａｇｅ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅ-ａｄｖａｎｔａｇｅ), Ｓａｌｅｓ & Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｓａｌｅｓ-ｍａｒｋｅｔｉｎｇ), Ｇｒｏｗｔｈ Ｓｔｒａｔｅｇｙ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｇｒｏｗｔｈ-ｓｔｒａｔｅｇｙ), ａｎｄ Ｃｈｉｎａ'ｓ Ｅｎｅｒｇｙ Ｍａｒｋｅｔ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｃｈｉｎａｓ-ｅｎｅｒｇｙ-ｍａｒｋｅｔ) ｐａｇｅｓ ｉｎ Ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｓｅｃｔｉｏｎ ｐｒｏｖｉｄｅ ｄｅｔａｉｌｅｄ ｄｅｓｃｒｉｐｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｅｘｐｌａｎａｔｉｏｎｓ ｏｆ ｔｈｅ ｉｎｄｕｓｔｒｙ, ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔ, ａｎｄ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｓｔｒａｔｅｇｙ ｏｆ ｅｘｐａｎｓｉｏｎ, ｇｒｏｗｔｈ ｐｒｏｓｐｅｃｔ, ａｎｄ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅ ａｄｖａｎｔａｇｅｓ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｅｎｔ ｏｖｅｒ ｉｎ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｃａｌｌｓ ａｎｄ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎｓ. Ｔｈｅ Ｓｔｏｒａｇｅ & Ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｓｔｏｒａｇｅ-ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ), Ｒａｉｌｒｏａｄ Ｓｙｓｔｅｍ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｒａｉｌｒｏａｄ-ｓｙｓｔｅｍ), ａｎｄ Ｑｕａｌｉｔｙ Ｃｏｎｔｒｏｌ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｑｕａｌｉｔｙ-ｃｏｎｔｒｏｌ) ｐａｇｅｓ ｉｎ Ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｓｅｃｔｉｏｎ ｐｒｏｖｉｄｅ ｄｅｔａｉｌｅｄ ｄｅｓｃｒｉｐｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｅｘｐｌａｎａｔｉｏｎｓ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｋｅｙ ａｓｐｅｃｔｓ ｏｆ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｓｈｏｗ ｐｈｏｔｏｓ ｏｆ ｖａｒｉｏｕｓ ｐａｒｔｓ ｏｆ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｆｏｒ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｔｏ ｓｅｅ ｉｎ ｔｈｅｉｒ ｏｗｎ ｅｙｅｓ. Ｍａｎｙ ｏｆ ｔｈｅ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔｓ, ｐｅｏｐｌｅ, ａｎｄ ｆｉｘｔｕｒｅｓ ｓｈｏｗｎ ｈｅｒｅ ａｒｅ ａｌｓｏ ｓｈｏｗｎ ｉｎ ｔｈｅ ｏｎｓｉｔｅ ｉｎｔｅｒｖｉｅｗ ｖｉｄｅｏ ｍｅｎｔｉｏｎｅｄ ｅａｒｌｉｅｒ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｄｃｈｉｐ.ｃｏｍ/ｖｉｓｉｂｉｌｉｔｙ/ｉｎｖｅｓｔｏｒ.ａｓｐ?ｓｙｍｂｏｌ=ｌｐｈ) Ｔｈｅｒｅ ｉｓ ａ Ｆａｃｉｌｉｔｙ Ｗｅｂ Ｃａｍｓ ｐａｇｅ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ/ｆａｃｉｌｉｔｙ-ｗｅｂ-ｃａｍｓ), ｗｈｉｃｈ ｉｓ ｇｏｉｎｇ ｔｏ ｓｈｏｗ ｄａｉｌｙ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ ｔｈｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ｓｏ ｔｈａｔ ａｌｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｃａｎ ｓｅｅ ａｎｄ ｆｅｅｌ ｄａｉｌｙ ｌｉｖｅｓ ｏｆ ｔｈｅ ｓｔａｆｆ ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ ａｎｄ ｗｏｒｋｅｒｓ ｉｎ ｔｈｅ ｓｉｔｅ (ａｎｄ ｈｏｐｅｆｕｌｌｙ ａｐｐｒｅｃｉａｔｅ ｗｈａｔ ｔｈｅｙ ｗｏｒｋ ｏｎ ｄｉｌｉｇｅｎｔｌｙ ｅｖｅｒｙ ｄａｙ ｆｏｒ ｔｈｅ ｓｏｃｉｅｔｙ ａｎｄ ｔｈｅ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ). Ｐｅｒ ｆｏｒｍａｌ ｒｅｓｐｏｎｓｅ Ｉ ｇｏｔ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ, ｔｈｅ ｉｍｐｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｌｉｖｅ ｖｉｄｅｏｓ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｄｅｌａｙｅｄ ｄｕｅ ｔｏ ｆｉｒｅｗａｌｌ ｉｓｓｕｅｓ ｔｈａｔ ａｒｅ ｔｅｃｈｎｉｃａｌｌｙ ｍｏｒｅ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔ ｔｏ ｏｖｅｒｃｏｍｅ ｔｈａｎ ｔｈｅ ＩＴ ｔｅａｍ'ｓ ｏｒｉｇｉｎａｌ ｅｓｔｉｍａｔｅ. Ａｓ ａ ｐｅｒｓｏｎ ｗｉｔｈ ｈａｎｄｓ-ｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ, Ｉ ｃａｎ ｃｅｒｔａｉｎｌｙ ｓｙｍｐａｔｈｉｚｅ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｃｈａｌｌｅｎｇｅ ｔｈｅ ＩＴ ｔｅａｍ ｉｓ ｆａｃｉｎｇ. Ｉ ａｌｓｏ ｔｈｉｎｋ ｔｈａｔ ｌｉｖｅ ｓｔｒｅａｍｉｎｇ ｍａｙ ｎｏｔ ｐｒｏｖｉｄｅ ｇｏｏｄ ｖｉｅｗｉｎｇ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ ｆｏｒ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｉｎ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ｂｅｃａｕｓｅ ｃｒｏｓｓ-ｐａｃｉｆｉｃ ｂａｎｄｗｉｄｔｈ ｉｓ ｌｉｍｉｔｅｄ (ｇｒａｎｔｅｄ, ｓｏｍｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｍｉｇｈｔ ｂｅ ｏｋ ｖｉｅｗｉｎｇ ｌａｇｇｅｄ ｖｉｄｅｏｓ). Ｉ ｈａｖｅ ｓｕｇｇｅｓｔｅｄ ｕｓｉｎｇ ｔｉｍｅｌｙ ｕｐｄａｔｅｄ ｖｉｄｅｏ ｒｅｃｏｒｄｉｎｇｓ ａｓ ａｎ ａｌｔｅｒｎａｔｉｖｅ. Ｉｔ ｗｏｕｌｄ .ｌｉｋｅ ｄａｉｌｙ "ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ｌｏｇｓ" ｏｆ ａ ｄａｔａｂａｓｅ ｔｈａｔ ｃａｎ ｂｅ ｕｓｅｄ ｔｏ ｓｈｏｗ ｗｈａｔ ｈａｐｐｅｎｓ ｉｎ ａ ｄａｔａｂａｓｅ ｅｖｅｒｙ ｄａｙ ａｎｄ ｒｅｃｏｖｅｒ ｔｈｅ ｄａｔａｂａｓｅ ｔｏ ａｎｙ ｄａｔｅ ａｎｄ ｔｉｍｅ. Ｔｈｉｓ ｗａｙ, ｔｈｅ ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ｔｈｅ ｖｉｄｅｏ ｃａｎ ｂｅ ｈｉｇｈｅｒ ｔｈａｎ ｒｅａｌ-ｔｉｍｅ ｓｔｒｅａｍｉｎｇ ａｎｄ ｖｉｅｗｅｒｓ ｃａｎ ｃａｃｈｅ ｆｏｒ ａ ｗｈｉｌｅ ｂｅｆｏｒｅ ｓｔａｒｔ ｖｉｅｗｉｎｇ ｔｏ ｍａｋｅ ｗａｔｃｈｉｎｇ ａ ｖｉｄｅｏ ａ ｍｏｒｅ ｐｌｅａｓａｎｔ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｓａｉｄ ｔｈａｔ ｔｈｅｙ ｈａｖｅ ｔａｋｅｎ ｍｙ ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎ ｓｅｒｉｏｕｓｌｙ ａｎｄ ｗｉｌｌ ａｄｏｐｔ ｉｔ ｉｆ ｔｈｅ ｆｉｒｅｗａｌｌ ｉｓｓｕｅ ｃａｎｎｏｔ ｂｅ ｓｏｌｖｅｄ ｓｏｏｎ. Ｓｏ, Ｉ ｔｈｉｎｋ ｔｈｅ ｖｉｄｅｏｓ, ｌｉｖｅ ｏｒ ｒｅｃｏｒｄｅｄ, ｗｉｌｌ ｂｅ ｓｈｏｗｎ ｉｎ ｔｈｉｓ ｐａｇｅ ｖｅｒｙ ｓｏｏｎ. Ｆｏｒ ｎｏｗ, ｔｈｅ ｏｎｓｉｔｅ ｉｎｔｅｒｖｉｅｗ ｖｉｄｅｏ ｍｅｎｔｉｏｎｅｄ ｅａｒｌｉｅｒ ｈａｓ ｓｅｒｖｅｄ ｔｈｅ ｐｕｒｐｏｓｅ ｏｆ ｓｈｏｗｉｎｇ ｍａｎｙ ｐａｒｔｓ ｏｆ ｔｈｅ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｔｏ ｔｈｅ ｐｕｂｌｉｃ. Ｔｈｅ ｐａｇｅｓ ｉｎ Ｉｎｖｅｓｔｏｒ Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ ｓｅｃｔｉｏｎ ｍａｋｅ ａｌｌ ＳＥＣ ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｐｕｂｌｉｃ ｆｉｎａｎｃｉａｌ, ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｃａｌｌｓ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｅａｓｉｌｙ ａｃｃｅｓｓｉｂｌｅ ｆｏｒ ｔｈｅ ｐｕｂｌｉｃ. Ｔｈｅ ｄｅｓｉｇｎ ａｎｄ ｆｕｎｃｔｉｏｎｓ ｏｆ ｐａｇｅｓ ｉｎ ｔｈｉｓ ｓｅｃｔｉｏｎ ｉｓ ｖｅｒｙ ｉｍｐｒｅｓｓｉｖｅ ａｎｄ ｍａｔｃｈ ｔｈｏｓｅ ｏｎ ｔｈｅ ｗｅｂｓｉｔｅｓ ｏｆ ｆｏｒｔｕｎｅ 100 ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ. Ｔｈｅ ｅａｓｉｌｙ ｃｕｓｔｏｍｉｚａｂｌｅ ｓｐｒｅａｄｓｈｅｅｔ ｖｉｅｗ ｏｆ ｈｉｓｔｏｒｉｃａｌ ｐｒｉｃｅｓ (ｈｔｔｐ://ｉｒ.ｓｔｏｃｋｐｒ.ｃｏｍ/ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ/ｈｉｓｔｏｒｉｃａｌ-ｑｕｏｔｅｓ) ａｎｄ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｄａｔａ (ｈｔｔｐ://ｉｒ.ｓｔｏｃｋｐｒ.ｃｏｍ/ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ/ｆｉｎａｎｃｉａｌｓ) ｉｓ ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｃｏｎｖｅｎｉｅｎｔ ｆｏｒ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ａｎｄ ａｎａｌｙｓｔｓ. Ｔｈｅ ＦＡＱ ｐａｇｅ ｕｎｄｅｒ Ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ (ｈｔｔｐ://ｉｒ.ｓｔｏｃｋｐｒ.ｃｏｍ/ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ/ｆａｑ) ａｎｓｗｅｒｓ ｍａｎｙ ｋｅｙ ｑｕｅｓｔｉｏｎｓ ｔｈａｔ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｃａｒｅ ｔｈｅ ｍｏｓｔ. Ｎｏｔｉｃｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｑｕｅｓｔｉｏｎ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ａｕｄｉｔｏｒ ｉｓ ｌｅｆｔ ｂｌａｎｋ, ｐｏｓｓｉｂｌｙ ｂｅｃａｕｓｅ ａｎ ａｎｎｏｕｎｃｅｍｅｎｔ ｏｆ ａ ｎｅｗ ａｕｄｉｔｏｒ ｉｓ ｃｏｍｉｎｇ ｓｏｏｎ ａｎｄ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｄｏｅｓｎ'ｔ ｗａｎｔ ｔｏ ｃｏｎｆｕｓｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｎｏｗ. Ｔｈｅ ＦＡＱ ｐａｇｅ, ＩＲ ｃｏｎｔａｃｔｓ ｐａｇｅ (ｈｔｔｐ://ｉｒ.ｓｔｏｃｋｐｒ.ｃｏｍ/ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ/ｉｒ-ｃｏｎｔａｃｔｓ) ａｎｄ Ｃｏｎｔａｃｔ Ｕｓ ｐａｇｅ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｌｏｎｇｗｅｉｐｅｔｒｏｌｅｕｍ.ｃｏｍ/ｃｏｎｔａｃｔ-ｕｓ) ｍａｋｅ ｄｅｔａｉｌｅｄ ａｄｄｒｅｓｓ ａｎｄ ｐｈｏｎｅ ｎｕｍｂｅｒｓ ｔｏ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｏｆｆｉｃｅｓ, ＣＦＯ, Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ' Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ, Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ａｇｅｎｔ, ａｎｄ Ｌｅｇａｌ Ｃｏｕｎｓｅｌ ｏｐｅｎｌｙ ａｖａｉｌａｂｌｅ ｔｏ ｔｈｅ ｐｕｂｌｉｃ. Ａｇａｉｎ, ｔｈｅ ｃｏｎｔｅｎｔｓ ａｎｄ ｄｅｓｉｇｎｓ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｐａｇｅｓ ｍａｔｃｈ ｔｈｅ ｂｉｇｇｅｓｔ ａｎｄ ｂｅｓｔ ｋｎｏｗｎ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｏｆ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ (ｍａｎｙ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｄｏ ｎｏｔ ｏｐｅｎｌｙ ａｎｄ ｗｉｌｌｉｎｇ ｓｈｏｗ ａ ｌｏｔ ｏｆ ｃｏｎｔａｃｔ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｔｏ ｔｈｅｉｒ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓ ａｎｄ ｏｆｆｉｃｅｓ). Ｌａｓｔ ｂｕｔ ｎｏｔ ｔｈｅ ｌｅａｓｔ, ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｐｒｅｓｅｎｔｅｄ ａｇａｉｎ ｉｎ ＲｅｄＣｈｉｐ'ｓ ｖｉｒｔｕａｌ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｏｎ 6/23/2011 - ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｄｃｈｉｐ.ｃｏｍ/ｖｉｓｉｂｉｌｉｔｙ/ｖｉｄｅｏ/ｄｉｓｐｌａｙＣｌｉｅｎｔｐｒｅ.ａｓｐ?ｓｙｍｂｏｌ=ＬＰＨ&ｃｏｎｆＩＤ=12&ｆｉｌｅｌｏｃ=ｍｍｓ://ｗｍ.ｖｉｔａｌｓｔｒｅａｍｃｄｎ.ｃｏｍ/ａｕｒｅｌｉｕｓ_ｖｉｔａｌｓｔｒｅａｍ_ｃｏｍ/ＲＣ/ＶＣＪＵＮ2011/ＬＰＨ_ＶＣＪＵＮ2011_ｐｒｅｓ.ｗｍｖ&ｄｅｓｃｒ=ＲｅｄＣｈｉｐ Ｖｉｒｔｕａｌ Ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ＶＩＩＩ Ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｅｖｅｎ ｗｅｎｔ ｓｏ ｆａｒ ａｓ ｔｏ ｆｉｌｅ ａ ｆｏｒｍａｌ ＳＥＣ ｆｏｒｍ 8-Ｋ ｒｅｇｉｓｔｒａｔｉｏｎ ｔｏ ｍａｋｅ ｉｔｓ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ａｎ ｏｆｆｉｃｉａｌ ｌｅｇａｌ ｄｏｃｕｍｅｎｔ ｉｎ ＳＥＣ'ｓ ｒｅｃｏｒｄ - ｈｔｔｐ://ｓｅｃｆｉｌｉｎｇｓ.ｎａｓｄａｑ.ｃｏｍ/ｆｉｌｉｎｇＦｒａｍｅｓｅｔ.ａｓｐ?ＦｉｌｅＮａｍｅ=0001013762%2Ｄ11%2Ｄ001806%2Ｅｔｘｔ&ＦｉｌｅＰａｔｈ=%5Ｃ2011%5Ｃ06%5Ｃ23%5Ｃ&ＣｏＮａｍｅ=ＬＯＮＧＷＥＩ+ＰＥＴＲＯＬＥＵＭ+ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴ+ＨＯＬＤＩＮＧ+ＬＴＤ&ＦｏｒｍＴｙｐｅ=8%2ＤＫ&ＲｃｖｄＤａｔｅ=6%2Ｆ23%2Ｆ2011&ｐｄｆ= ＬＰＨ ｓｅｅｍｓ ｔｏ ｂｅ ｔｈｅ ｏｎｌｙ ｐｒｅｓｅｎｔｉｎｇ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｎ ｔｈｅ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｔｏ ｍａｋｅ ｔｈｉｓ ｅｘｔｒａ ｅｆｆｏｒｔ ｔｏ ｍａｒｋｉｎｇ ｉｔｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ'ｓ ｗｏｒｄｓ ｏｎ ａ ｓｔｏｎｅ. Ｂｅｃａｕｓｅ ｏｔｈｅｒ ｐｒｅｓｅｎｔｉｎｇ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｄｉｄ ｎｏｔ ｄｏ ｔｈａｔ, ｉｔ ｉｓ ｒｅａｓｏｎａｂｌｅ ｔｏ ａｓｓｕｍｅ ｔｈａｔ ＬＰＨ'ｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｄｉｄ ｔｈｉｓ ｂｙ ｔｈｅｉｒ ｏｗｎ ｊｕｄｇｍｅｎｔ ａｎｄ ｗａｓ ｎｏｔ ａｄｖｉｓｅｄ ｂｙ ＲｅｄＣｈｉｐ ｔｅａｍ. Ｓｍａｌｌ ｔｈｉｎｇｓ ｌｉｋｅ ｔｈｉｓ ｔｒｕｌｙ ｓｅｔ ｔｈｅ ｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅ ａｎｄ ｉｎｔｅｇｒｉｔｙ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ａｐａｒｔ ｆｒｏｍ ｔｈｏｓｅ ｏｆ ｍｏｓｔ ｏｔｈｅｒ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ. Ｂｙ ｒｅｇｉｓｔｅｒｉｎｇ ｔｈｅ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ｔｏ ＳＥＣ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｅｓｓｅｎｔｉａｌｌｙ ｈａｒｄ ｂｉｎｄ ｔｈｅｍｓｅｌｖｅｓ ｌｅｇａｌｌｙ ｏｎ ｅｖｅｒｙ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ａｎｄ ｎｕｍｂｅｒｓ ｔｈｅｙ ｈａｖｅ ｉｎ ｔｈｅ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ. Ｔｈｉｓ ｉｓ ｙｅｔ ｏｎｅ ｍｏｒｅ ｅｖｉｄｅｎｃｅ ｓｕｐｐｏｒｔｉｎｇ ｔｈａｔ ｗｈａｔ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｈａｖｅ ｓｅｅｎ ａｎｄ ｈｅａｒｄ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｏｆｆｉｃｉａｌ ｃｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎ ｃｈａｎｎｅｌｓ (ｗｅｂｓｉｔｅｓ, ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎｓ, ｖｉｄｅｏｓ) ａｒｅ ｗｈａｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｒｅａｌｌｙ ｉｓ. Ｓｏｍｅ ｎｅｗ ｐｉｅｃｅｓ ｏｆ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｐｒｏｖｉｄｅｄ ｉｎ ｔｈｉｓ ｌａｓｔ ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ (ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｔｈｅ Ｑ&Ａ ｓｅｃｔｉｏｎ) ａｒｅ: 1. Ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｉｓ ｓｅｅｉｎｇ ｒｅｖｅｎｕｅ ｏｆ $925 ｍｉｌｌｉｏｎ, ａｄｊｕｓｔｅｄ ｎｅｔ ｉｎｃｏｍｅ ｏｆ $123 ｍｉｌｌｉｏｎ, ａｎｄ ａｄｊｕｓｔｅｄ ＥＰＳ ｏｆ $1.09 (ａｄｊｕｓｔｅｄ ｎｅｔ ｉｎｃｏｍｅ ａｎｄ ＥＰＳ ｅｘｃｌｕｄｅ ｐｏｔｅｎｔｉａｌ ｎｏｎ-ｃａｓｈ ｄｅｒｉｖａｔｉｖｅ ｒｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｃｈａｒｇｅｓ ｆｏｒ ｔｈｅ ｒｅｍａｉｎｉｎｇ ｎｏｔ ｙｅｔ ｅｘｅｒｃｉｓｅｄ ｗａｒｒａｎｔｓ ｉｓｓｕｅｄ ｉｎ 2009, ｗｈｉｃｈ ｉｓ ａｂｏｕｔ 9% ｏｆ ｃｕｒｒｅｎｔ ｓｈａｒｅｓ ｏｕｔｓｔａｎｄｉｎｇ). 2. Ｔｈｅ ＣＦＯ ａｎｓｗｅｒｅｄ ｉｎ ｔｈｅ Ｑ&Ａ ｓｅｃｔｉｏｎ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｉｓ ａｗａｒｅ ｏｆ ｔｈｅ ｈｕｇｅ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ｇａｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ＬＰＨ ａｎｄ ｉｔｓ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅｓ ｔｒａｄｉｎｇ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ ａｎｄ ｉｓ ｗｏｒｋｉｎｇ ｗｉｔｈ ｉｔｓ ｌｅｇａｌ ｃｏｕｎｓｅｌ ｉｎ ｒｅｖｉｅｗｉｎｇ ｔｈｅ ｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｌｉｓｔｉｎｇ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ. 3. Ｔｈｅ ＣＦＯ ａｌｓｏ ｓａｉｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｗｏｕｌｄ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ａ ｂｕｙｏｕｔ ｏｆｆｅｒ ｏｆ $4 - $5 ｉｆ ｔｈａｔ'ｓ ｔｈｅ ｂｅｓｔ ｆｏｒ ａｌｌ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ ｅｖｅｎ ｔｈｏｕｇｈ ｔｈｅ ＣＥＯ'ｓ ｏｒｉｇｉｎａｌ ｖｉｓｉｏｎ ｉｓ ｔｏ ｇｒｏｗ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｎｔｏ ａ ｂｉｇ ｃａｐ. Ｉ ｗａｓ ｃａｌｌｅｄ ｏｕｔ ｂｙ ａｎ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｍｅｅｔｉｎｇ ｌａｔｅｒ ｏｆ ｔｈｅ ｄａｙ ａｎｄ ｔｈｕｓ ｄｉｄ ｎｏｔ ｇｅｔ ａ ｃｈａｎｃｅ ｔｏ ｓｉｔ ｉｎ ＬＬＥＮ'ｓ ｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ, ｂｕｔ Ｉ ａｍ ｓｕｒｅ ＬＬＥＮ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｗｏｕｌｄ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｇｉｖｅ ｓｉｍｉｌａｒ ａｎｓｗｅｒｓ. Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ａｂｏｕｔ ｔｈｅ Ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ Ｍａｊｏｒ Ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ Ｔｏ ｄｉｇ ｆｕｒｔｈｅｒ ｔｏ ｕｎｄｅｒｓｔａｎｄ ｔｈｅ ｓｕｐｐｌｙ ｓｉｄｅ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ, ｗｈｉｃｈ ｉｓ ｔｈｅ ｓｅｃｏｎｄ ｍｏｓｔ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｐｉｅｃｅ ｏｆ ｒｕｎｎｉｎｇ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｆｔｅｒ ｔｈｅ ｋｅｙ ａｓｓｅｔｓ, Ｉ ｄｉｄ ｓｏｍｅ ｅｘｔｅｎｓｉｖｅ ｒｅｓｅａｒｃｈ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｔｏｐ 5 ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｔｈａｔ ｔｏｇｅｔｈｅｒ ａｃｃｏｕｎｔ ｆｏｒ 72% ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｃｏｓｔ ｏｆ ｓａｌｅｓ ｉｎ 2010. Ｈｅｒｅ ｉｓ ｗｈａｔ Ｉ ｆｏｕｎｄ: Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ Ｔｅｎｇｈａｏ Ｃｏｍｐａｎｙ, ＬＰＨ Ｎｏ.1 ｓｕｐｐｌｉｅｒ (17%) ｉｎ 2010: Ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ Ｌｏｃａｔｉｏｎ: Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ ｃｉｔｙ ｉｎ Ｇｕａｎｇｄｏｎ ｐｒｏｖｉｎｃｅ (ｈｔｔｐ://ｅｎ.ｗｉｋｉｐｅｄｉａ.ｏｒｇ/ｗｉｋｉ/Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ) -- ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｂｉｇｇｅｓｔ ｈａｒｂｏｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｍｐｏｒｔｉｎｇ ａｌｌ ｋｉｎｄｓ ｏｆ ｇｏｏｄｓ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ａｌｓｏ ｔｈｅ ｂｉｇｇｅｓｔ ｃｉｔｙ ｉｎ ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｐｏｐｕｌａｔｅｄ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｗｅｂｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｔｎｈｏ.ｃｏｍ.ｃｎ/ｉｎｔｒｏ/ｇｓｊｓ.ｈｔｍｌ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｒｏｆｉｌｅ ｏｎ ａ ｊｏｂ ｐｏｓｔｉｎｇ ｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｇｚ.ｏｉｌｊｏｂ.ｃｎ/ｊｏｂｓｅｅｋｅｒ/ｃｏｍｐａｎｙ_ｍｅｓｓａｇｅ_1_0_937_1.ｈｔｍｌ Ｍｙ Ｎｏｔｅ: Ｔｅｎｇｈａｏ ｉｓ ａ ｖｅｒｙ ｌａｒｇｅ ｎａｔｉｏｎａｌ ｒｅｆｉｎｅｒ ａｎｄ ｓｕｐｐｌｉｅｒ ｏｆ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｔｈａｔ ｗａｓ ｆｏｒｍｅｄ ａｓ ａ ｊｏｉｎｔ ｖｅｎｔｕｒｅ ｂｙ ｓｅｖｅｒａｌ ｔｏｐ ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, Ｃｈｉｎａ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ & Ｃｈｅｍｉｃａｌ Ｃｏｒｐ. (ＳＮＰ), ＣＮＯＯＣ Ｌｔｄ. (ＣＥＯ), ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｎａｔｉｏｎａｌ ｏｉｌ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ. Ｉｔ ｈａｓ ｂｒａｎｃｈｅｓ/ｓｕｂｓｉｄｉａｒｉｅｓ ｉｎ ｓｏｕｔｈｅｒｎ ａｎｄ ｎｏｒｔｈ-ｃｅｎｔｒａｌ Ｃｈｉｎａ ａｎｄ ｓｅｌｌｓ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｍｏｓｔｌｙ ｔｏ ｍｉｄ-ｓｉｚｅ+ ｏｉｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒｓ ａｎｄ ｗｈｏｌｅｓａｌｅｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｌａｎｘｉｎ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｃｏ., Ｌｔｄ., ＬＰＨ Ｎｏ.2 ｓｕｐｐｌｉｅｒ (16%) ｉｎ 2010: Ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ Ｌｏｃａｔｉｏｎ: Ｂｅｉｊｉｎｇ Ｃｉｔｙ (ｈｔｔｐ://ｅｎ.ｗｉｋｉｐｅｄｉａ.ｏｒｇ/ｗｉｋｉ/Ｂｅｉｊｉｎｇ) -- ｃａｐｉｔａｌ ｏｆ Ｃｈｉｎａ ａｎｄ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｔｏｐ 3 ｍｏｓｔ ｐｏｐｕｌａｔｅｄ ｃｉｔｙ ｉｎ Ｃｈｉｎａ. Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｗｅｂｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｃｈｉｎａ-ｂｌｕｅｓｔａｒ.ｃｏｍ/ｃｎ/ｚｙｙｗ/ｉｎｄｅｘ.ａｓｐ?ｐｒｏｄｕｃｔｔｙｐｅｉｄ=69&ＭｅｎｕＯｎ=5 Ｂａｉｄｕ Ｓｅａｒｃｈ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｂａｉｄｕ.ｃｏｍ/ｓ?ｂｓ=Ｌａｎｘｉｎ+Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ&ｆ=8&ｗｄ=%Ｃ0%Ｂ6%Ｄ0%Ｃ7%ＣＡ%ＡＦ%Ｄ3%ＣＤ%Ｄ3%Ｄ0%ＣＦ%ＤＥ%Ｂ9%ＡＢ%ＣＢ%ＢＥ&ｎ=2&ｉｎｐｕｔＴ=889 Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｒａｎｄｏｍ ｐｒｏｄｕｃｔ ｑｕａｌｉｔｙ ｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｉｎ 2010, ｗｈｉｃｈ ｓｐｅｃｉｆｉｃａｌｌｙ ｃａｌｌｅｄ ｏｕｔ Ｌａｎｘｉｎ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｕｓｅｄ ｂｙ Ｌｏｎｇｗｅｉ ｐａｓｓｅｄ ｔｈｅ ｔｅｓｔ: ｈｔｔｐ://ｗｅｎｋｕ.ｂａｉｄｕ.ｃｏｍ/ｖｉｅｗ/ｆｂ98ｆ2ｆ7ｂａ0ｄ4ａ7302763ａ72.ｈｔｍｌ Ｍｙ Ｎｏｔｅ: Ｌａｎｘｉｎ Ｇｒｏｕｐ ｉｓ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｂｉｇｇｅｓｔ ｃｏｎｇｌｏｍｅｒａｔｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｗｉｔｈ ｐｕｂｌｉｃ ｔｒａｄｅｄ ａｎｄ ｐｒｉｖａｔｅ ｓｕｂｓｉｄｉａｒｙ ｄｏｉｎｇ ａ ｗｉｄｅ ｒａｎｇｅ ｏｆ ｂｕｓｉｎｅｓｓｅｓ. Ｉｔ'ｓ ｐｕｂｌｉｃ ｔｒａｄｅｄ ｓｕｂｓｉｄｉａｒｙ Ｓｈｅｎ Ｙａｎｇ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ, ｗｈｉｃｈ Ｉ ｕｓｅｄ ａｓ ａ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅ ｔｏ ＬＰＨ ｉｎ ｍｙ ｖａｌｕａｔｉｏｎ, ｉｓ ａ ｌａｒｇｅ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ａｎｄ ｃｈｅｍｉｃａｌ ｉｍｐｏｒｔｅｒ ａｎｄ ｒｅｆｉｎｅｒ ｉｎ ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｃｈｉｎａ. Ｉｔ ａｌｓｏ ｈａｓ ａｔ ｌｅａｓｔ ｔｈｒｅｅ ｌａｒｇｅ ｓｃａｌｅ ｐｒｉｖａｔｅ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｓｕｂｓｉｄｉａｒｉｅｓ ｓｕｐｐｌｙｉｎｇ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｉｎ ｃｅｎｔｒａｌ ａｎｄ ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｃｈｉｎａ ｔｈａｔ ｈａｖｅ "Ｌａｎｘｉｎ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ" ａｓ ｐａｒｔ ｏｆ ｔｈｅｉｒ ｃｏｍｐａｎｙ ｎａｍｅｓ (ｗｈｉｃｈ ｌｏｃａｌｅ ｓｐｅｃｉｆｉｃ ｐｒｅｆｉｘ). Ｐａｎｊｉｎ Ｊｉｎｊｉａｎｇ Ｏｉｌ Ｃｏｍｐａｎｙ, ＬＰＨ Ｎｏ.3 ｓｕｐｐｌｉｅｒ (14%) ｉｎ 2010: Ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ Ｌｏｃａｔｉｏｎ: Ｐａｎｊｉｎ Ｃｉｔｙ (ｈｔｔｐ://ｅｎ.ｗｉｋｉｐｅｄｉａ.ｏｒｇ/ｗｉｋｉ/Ｐａｎｊｉｎ) -- ａ ｈａｒｂｏｒ ａｎｄ ｍａｊｏｒ ｏｉｌ-ｐｒｏｄｕｃｉｎｇ ｃｉｔｙ ｉｎ Ｌｉａｏｎｉｎｇ Ｐｒｏｖｉｎｃｅ ａｔ ｎｏｒｔｈ-ｅａｓｔ ｃｏｒｎｅｒ ｏｆ Ｃｈｉｎａ. Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｒｏｆｉｌｅ ｏｎ ａ ｙｅｌｌｏｗ ｐａｇｅ ｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｎｅｎｇｙｕａｎ.ｑｉｎｃａｉ.ｎｅｔ/ｃｏｒｐ-8012.ｈｔｍｌ Ｍｙ Ｎｏｔｅ: Ｐａｎｊｉｎ Ｊｉｎｊｉａｎｇ Ｏｉｌ Ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ａ ｌａｒｇｅ-ｓｉｚｅ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｐｒｏｖｉｄｅｒ ｏｆ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｉｎ ｎｏｒｔｈｅａｓｔ Ｃｈｉｎａ. Ｙａｎ Ｌｉａｎ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｇｒｏｕｐ (ａ ｆｕｌｌｙ-ｏｗｎｅｄ ｓｕｂｓｉｄｉａｒｙ ｏｆ Ｓｈａａｎｘｉ Ｐｒｏｖｉｎｃｅ Ｙａｎ Ｃｈａｎｇ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｇｒｏｕｐ), ＬＰＨ Ｎｏ.4 ｓｕｐｐｌｉｅｒ (13%) ｉｎ 2010: Ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ Ｌｏｃａｔｉｏｎ: Ｙａｎ'ａｎ Ｃｉｔｙ (ｈｔｔｐ://ｅｎ.ｗｉｋｉｐｅｄｉａ.ｏｒｇ/ｗｉｋｉ/Ｙａｎ%27ａｎ) -- Ａ ｍａｊｏｒ ｃｉｔｙ ｉｎ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ, ａｄｊａｃｅｎｔ ｗｉｔｈ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｔｏ ｔｈｅ ｗｅｓｔ. Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｉｓ ｔｈｅ ｔｒａｄｉｎｇ ｃｅｎｔｅｒ ｆｏｒ ｍａｎｙ ｇｏｏｄｓ ｃｏｍｉｎｇ ｆｒｏｍ Ｍｏｎｇｏｌｉａ, ｗｅｓｔｅｒｎ ｐａｒｔ ｏｆ Ｃｈｉｎａ, Ｒｕｓｓｉａ, ａｎｄ ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ ａｄｊａｃｅｎｔ ｔｏ ｔｈｅ ｗｅｓｔ ｂｏｒｄｅｒ ｏｆ Ｃｈｉｎａ. Ａｌｌ ｔｈｅｓｅ ａｒｅａｓ ａｒｅ ｍａｊｏｒ ｏｉｌ-ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ａｒｅａｓ. Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｒｏｆｉｌｅ ｏｎ Ｂａｉｄｕ Ｐｅｄｉａ: ｈｔｔｐ://ｂａｉｋｅ.ｂａｉｄｕ.ｃｏｍ/ｖｉｅｗ/4724023.ｈｔｍ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｗｅｂｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｙａｎｌｉａｎｓｈｉｙｅｊｉｔｕａｎ.ｃｎ.ｇｏｎｇｃｈａｎｇ.ｃｏｍ/ Ｐａｒｅｎｔ ｃｏｍｐａｎｙ (Ｓｈａａｎｘｉ Ｐｒｏｖｉｎｃｅ Ｙａｎ Ｃｈａｎｇ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｇｒｏｕｐ, ｔｏｐ 500 ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ) ｗｅｂｓｉｔｅ: ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｙａｎｌｉａｎ.ｃｏｍ/ｇｓｊｊ.ａｓｐ Ｍｙ Ｎｏｔｅ: Ｙａｎ Ｌｉａｎ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｇｒｏｕｐ ｉｓ ａ ｓｕｐｅｒ-ｓｉｚｅｄ ｏｉｌ ｒｅｆｉｎｅｒ ｉｎ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ. Ｉｔｓ ｐａｒｅｎｔ ｃｏｍｐａｎｙ Ｙａｎ Ｃｈａｎｇ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｇｒｏｕｐ ｉｓ ａ ｎａｔｉｏｎａｌ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｇｉａｎｔ ａｎｄ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｔｏｐ 500 ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｔｈａｔ ｉｓ ｐａｒｔｉａｌｌｙ ｏｗｎ ｂｙ Ｓｈａａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ (100% ｏｗｎｅｄ ｂｙ ｐｒｏｖｉｎｃｉａｌ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｂｅｆｏｒｅ ｕｎｔｉｌ ｂｅｉｎｇ ｐａｒｔｉａｌｌｙ ｐｒｉｖａｔｉｚｅｄ). Ｔｉａｎｊｉｎ Ｄａｇａｎｇ Ｊｉｎｙｕ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｃｏ., Ｌｔｄ., ＬＰＨ Ｎｏ.5 ｓｕｐｐｌｉｅｒ (12%) ｉｎ 2010: Ｈｅａｄｑｕａｒｔｅｒ Ｌｏｃａｔｉｏｎ: Ｔｉａｎｊｉｎ Ｃｉｔｙ (ｈｔｔｐ://ｅｎ.ｗｉｋｉｐｅｄｉａ.ｏｒｇ/ｗｉｋｉ/Ｔｉａｎｊｉｎ) -- ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅ ｂｉｇｇｅｓｔ ｈａｒｂｏｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｍｐｏｒｔｉｎｇ ａｌｌ ｋｉｎｄｓ ｏｆ ｇｏｏｄｓ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ａｎｄ ａ ｃｅｎｔｅｒ ｏｆ ｈｅａｖｙ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ. Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｐｒｏｆｉｌｅ ｏｎ Ａｌｉｂａｂａ: ｈｔｔｐ://ｔｊｊｙｓｙ.ｃｎ.ａｌｉｂａｂａ.ｃｏｍ/ａｔｈｅｎａ/ｃｏｍｐａｎｙｐｒｏｆｉｌｅ/ｔｊｊｙｓｙ.ｈｔｍｌ Ｍｙ Ｎｏｔｅ: Ｔｈｉｓ ｉｓ ａ ｍｏｒｅ ｒｅｇｉｏｎａｌ, ｒａｔｈｅｒ ｔｈａｎ ｎａｔｉｏｎａｌ, ｓｕｐｐｌｉｅｒ. Ｈｏｗｅｖｅｒ, ｉｔ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｄｏｉｎｇ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｆｏｒ 20 ｙｅａｒｓ ａｎｄ ｈａｓ ａ ｖｅｒｙ ｃｏｍｐｌｅｔｅ ｌｉｓｔ ｏｆ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ａｎｄ ｃｈｅｍｉｃａｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ｓｏ, ｉｔ ｓｔｉｌｌ ｌｏｏｋｓ ｌｉｋｅ ａ ｖｅｒｙ ｒｅｐｕｔｅｄ ａｎｄ ｒｅｌｉａｂｌｅ ｍｉｄ-ｓｉｚｅ ｓｕｐｐｌｉｅｒ ｔｏ ｍｅ. Ｌｏｏｋｉｎｇ ａｔ ｔｈｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｏｎ ｔｈｅ ｔｏｐ 5 ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｓｈｏｗｎ ａｂｏｖｅ, Ｉ ｈａｖｅ ｔｈｅ ｆｏｌｌｏｗｉｎｇ ｏｂｓｅｒｖａｔｉｏｎｓ: Ｔｈｒｅｅ ｏｆ ｔｈｅｍ ａｒｅ ｓｕｐｅｒ ｂｉｇ ｎａｔｉｏｎａｌ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, ａｎｄ ｔｈｅ ｒｅｍａｉｎｉｎｇ ｔｗｏ ａｒｅ ｗｅｌｌ ｋｎｏｗｎ ｍｉｄ-ｓｉｚｅ+ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ. Ａｌｌ ｏｆ ｔｈｅｍ ｈａｖｅ ａｄｖａｎｃｅｄ ｏｉｌ ｒｅｆｉｎｉｎｇ ａｎｄ ｐｒｏｃｅｓｓｉｎｇ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｎｄ ａｒｅ ｖｅｒｙ ｒｅｌｉａｂｌｅ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ. Ｆｒｏｍ ａｌｌ ｔｈｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ Ｉ ｓｅｅ, ａｌｔｈｏｕｇｈ ｔｈｅｙ ｔｈｅｓｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ａｒｅ ｂｉｇ ａｎｄ ｓｅｌｌ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｔｏ ｍａｎｙ ｐｌａｃｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, ｔｈｅｙ ａｒｅ ｎｏｔ ｂａｓｅｄ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ａｎｄ ｄｏｎ'ｔ ｈａｖｅ ａｎｙ ｍａｊｏｒ ｆａｃｉｌｉｔｙ ｏｒ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｎｅｔｗｏｒｋ ｉｎ Ｔａｉｙｕａｎ ｍｅｔｒｏ ｏｒ ｏｔｈｅｒ ｐｌａｃｅｓ ｉｎ Ｓｈａｎｘｉ ｐｒｏｖｉｎｃｅ. Ｓｏ, ｔｈｅｙ ｈａｖｅ ｕｓｅ ａ ｗｈｏｌｅｓａｌｅｒ ｉｎ ｔｈｅ ｐｒｏｖｉｎｃｅ ｔｏ ｓｔｏｒｅ ｔｈｅｉｒ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｅ ｔｈｅ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ｔｏ ｒｅｔａｉｌｅｒｓ. Ｉｔ ｄｏｅｓ ｎｏｔ ｌｏｏｋ ｐｏｓｓｉｂｌｅ ｔｈａｔ Ｃａｉ ｃａｎ ｈａｖｅ ｓｕｂｓｔａｎｔｉａｌ ｏｗｎｅｒｓｈｉｐ ｉｎ ａｎｙ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｂｉｇ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｎｄ ｃａｎ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ ｔｈｅｉｒ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ. Ｒｅｍｅｍｂｅｒ ｔｈａｔ ｔｈｅｓｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ａｒｅ ｂｉｇ, ａｎｄ ｍｏｓｔ ｏｆ Ｃａｉ'ｓ ｃａｐｉｔａｌ ｉｓ ｓｔｉｌｌ ｔｉｅｄ ｔｏ ＬＰＨ. Ｓｏ, ｉｔ ｉｓ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｕｎｌｉｋｅｌｙ ｔｈａｔ ａｎｙ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｗｉｌｌ ｄｏ ａｎｙ ｃｏｖｅｒ ｕｐ ｆｏｒ ＬＰＨ. Ｉｔ ｉｓ ａｌｍｏｓｔ ｉｍｐｏｓｓｉｂｌｅ ｔｈａｔ ａｎｙ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｂｉｇ ａｎｄ ｗｅｌｌ-ｒｅｇａｒｄｅｄ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｗｏｕｌｄ ｔａｋｅ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ' ｄｅｐｏｓｉｔ ａｎｄ ｒｕｎ ａｗａｙ ｏｒ ｅａｔ ｉｔ ｏｗｎ ｗｏｒｄｓ ｗｒｉｔｔｅｎ ｉｎ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ ｔｏ ｓｕｐｐｌｙ ａ ｖａｌｕａｂｌｅ ｃｕｓｔｏｍｅｒ ｌｉｋｅ ＬＰＨ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ ａｔ ｄｅｅｐｌｙ ｄｉｓｃｏｕｎｔｅｄ, ｖｅｒｙ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅ ｐｒｉｃｅｓ ｉｎ ａ ｔｉｍｅｌｙ ｍａｔｔｅｒ. Ｔｈｅ ｉｍｐｌｉｃａｔｉｏｎ: ＬＰＨ'ｓ ａｄｖａｎｃｅｓ ｔｏ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｒｅ ｓａｆｅ ａｎｄ ｗｅｌｌ ｓｐｅｎｔ ｆｏｒ ａ ｇｏｏｄ ｐｕｒｐｏｓｅ. Ｂｙ ｌａｗ ｏｆ ｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ａｎｄ ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ (ｎｏｔｉｃｅ ｈｏｗ ｓｌｏｗｌｙ ｔｈｅ ｐｅｒｃｅｎｔａｇｅ ｄｅｃｒｅａｓｅｓ ｆｒｏｍ Ｎｏ.1 ｔｏ Ｎｏ.2, ｉｔ ｉｓ ｌｉｋｅｌｙ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｎｅｘｔ 2 ｔｏ 5 ｂｉｇｇｅｓｔ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｐｒｏｂａｂｌｙ ａｃｃｏｕｎｔ ｆｏｒ 20% - 25% ｏｆ ＬＰＨ'ｓ 2010 ｃｏｓｔ ｏｆ ｓａｌｅｓ, ａｎｄ ｔｈｅｙ ａｒｅ ａｌｓｏ ｂｉｇ ｎａｔｉｏｎａｌ ｏｒ ｒｅｇｉｏｎａｌ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ. Ｉｎ ｏｔｈｅｒ ｗｏｒｄｓ, ｔｈｅ ｔｏｐ 7 ｔｏ 10 ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ｔｏｇｅｔｈｅｒ ｌｉｋｅｌｙ ａｃｃｏｕｎｔ ｆｏｒ 95% ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ａｎｎｕａｌ ｍａｔｅｒｉａｌ ｐｕｒｃｈａｓｅｓ. Ｓｏ, ｔｏ ａｕｄｉｔ 95% ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｃｏｓｔ ｏｆ ｓａｌｅｓ, ｉｔｓ ａｕｄｉｔｏｒ ｏｎｌｙ ｎｅｅｄｓ ｔｏ ｓｅｎｄ ｉｎｑｕｉｒｙ ｌｅｔｔｅｒｓ ｔｏ ｎｏ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ 10 ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｔｏ ａｓｋ ｔｈｅｍ ｈｏｗ ｍｕｃｈ ｔｈｅｉｒ 2010 ｓａｌｅｓ ｔｏ ＬＰＨ ｗａｓ. Ｏｆ ｃｏｕｒｓｅ ｔｈｉｓ ｋｉｎｄ ｏｆ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｉｓ ｃｏｎｆｉｄｅｎｔｉａｌ, ｂｕｔ ａｎｙ ｓｕｐｐｌｉｅｒ ｗｉｌｌ ｈａｖｅ ｎｏ ｐｒｏｂｌｅｍ ｒｅｌｅａｓｉｎｇ ｉｔ ａｓ ｌｏｎｇ ａｓ ｔｈｅ ｒｅｑｕｅｓｔｉｎｇ ｐａｒｔｙ ｈａｓ ａ ｗｒｉｔｔｅｎ ｃｏｎｓｅｎｔ ｆｒｏｍ ｉｔｓ ｃｕｓｔｏｍｅｒ. Ｉｔ ｉｓ ｎｏｔ ａｎ ｅｘａｇｇｅｒａｔｉｏｎ ｔｏ ｓａｙ ｔｈａｔ ｄｏｉｎｇ ｔｈｉｓ ｉｓ ｒｅａｌｌｙ ａ ｗａｌｋ ｉｎ ａ ｐａｒｋ ｆｏｒ ａｎｙ ａｕｄｉｔｏｒ. Ｔｈｅ ｓｉｍｐｌｉｃｉｔｙ ａｎｄ ｓｈｅｅｒ ｓｍａｌｌ ｎｕｍｂｅｒ ｏｆ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ ａｎｄ ｍａｊｏｒ ａｓｓｅｔｓ ｉｓ ｔｈｅ ｃｒｉｔｉｃａｌ ｆａｃｔｏｒ ｔｈａｔ ｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｅｓ ＬＰＨ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｍａｊｏｒｉｔｙ ｏｆ ｏｔｈｅｒ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｉｎ ｔｅｒｍｓ ｏｆ ｌｉｋｅｌｉｈｏｏｄ ｏｆ ｍａｎｉｐｕｌａｔｉｎｇ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｎｕｍｂｅｒｓ ａｎｄ ｆｏｏｌｉｎｇ ｔｈｅ ａｕｄｉｔｏｒ. Ｏｎｅ ｐｏｉｎｔ Ｉ'ｄ ｌｉｋｅ ｔｏ ｍｅｎｔｉｏｎ ｈｅｒｅ ｉｓ ｔｈａｔ ｂｙ ｓｔａｙｉｎｇ ｓｔｒｉｃｔｌｙ ｗｉｔｈ ｓｔｏｒｉｎｇ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｎｇ ｐｒｏｄｕｃｔｓ (ｉｎ ＬＰＨ'ｓ ｃａｓｅ ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ ｐｒｏｄｕｃｔｓ) ａｎｄ ａｗａｙ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｔａｓｋ ｏｆ ａｃｔｕａｌｌｙ ｄｉｓｃｏｖｅｒｉｎｇ ａｎｄ ｐｒｏｄｕｃｉｎｇ ｐｒｏｄｕｃｔｓ -- ｅ.ｇ. ｅｘｐｌｏｒｉｎｇ ａｎｄ/ｏｒ ｒｅｆｉｎｉｎｇ ｏｉｌｓ -- ＬＰＨ ｆａｃｅｓ ｍｕｃｈ ｓｍａｌｌｅｒ ｒｉｓｋ ｔｈａｎ ＰＴＲ, ＳＮＰ, ｏｒ ＣＢＥＨ (ｂｅｃａｕｓｅ ａ ｈｕｇｅ ｃｈｕｎｋ ｏｆ ＣＢＥＨ'ｓ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｓ ｐｒｏｄｕｃｉｎｇ ｂｉｏ-ｄｉｅｓｅｌ ｆｕｅｌ). Ａｎｙ ｃｏｍｐａｎｙ ｔｈａｔ ｉｓ ｉｎ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｆ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｆａｃｅｓ ｔｈｅ ｒｉｓｋ ｏｆ ｄｉｓｒｕｐｔｉｏｎ ｉｎ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｄｕｅ ｔｏ ａｌｌ ｋｉｎｄｓ ｏｆ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｅｖｅｒｙ ｄａｙ. Ｔｈｅ ｒｉｓｋ ｉｓ ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｈｉｇｈ ｆｏｒ ｏｉｌ/ｂｉｏ-ｄｉｅｓｅｌ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ (ｌｏｏｋ ｎｏ ｆｕｒｔｈｅｒ ｔｈａｎ ＢＰ'ｓ ｈｕｇｅ ｄｉｓａｓｔｅｒ ｌａｓｔ ｙｅａｒ ｆｏｒ ｅｘａｍｐｌｅ). Ｏｎ ｔｈｅ ｏｔｈｅｒ ｈａｎｄ, ｔｈｅ ｒｉｓｋ ｏｎ ｃｏｓｔ ｓｉｄｅ ｔｈａｔ ＬＰＨ ｆａｃｅｓ ｉｓ ｍｕｃｈ ｓｍａｌｌｅｒ ａｎｄ ｍａｎａｇｅａｂｌｅ. Ａｇｇｒｅｇａｔｅｄ ａｎａｌｙｓｉｓ Ｔｈｅ ａｆｏｒｅｍｅｎｔｉｏｎｅｄ ｅｖｅｎｔｓ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓ ｔｏｇｅｔｈｅｒ ｗｉｔｈ ａｌｌ ａｄｄｉｔｉｏｎａｌ ｄａｔａ ａｎｄ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｆｒｏｍ ｏｔｈｅｒ ｓｏｕｒｃｅｓ ｈａｖｅ ｇｉｖｅｎ ｍｅ ｅｎｏｕｇｈ ｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅ ｔｏ ｏｎｃｅ ａｇａｉｎ ｆｅｅｌ ｃｏｎｆｉｄｅｎｔ ｔｈａｔ ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｎｏ ｍａｔｅｒｉａｌ ｍｉｓｒｅｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ｉｎ ａｎｙ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｐａｓｔ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｒｅｐｏｒｔｓ ａｎｄ ｔｈａｔ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｈａｓ ｎｏｔ ｍｉｓ-ｉｎｆｏｒｍｅｄ ｔｈｅ ｐｕｂｌｉｃ ｉｎｔｅｎｔｉｏｎａｌｌｙ ｒｅｇａｒｄｉｎｇ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ａｓｓｅｔｓ ａｎｄ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ. Ａｇａｉｎ, Ｉ ｒｅｃｏｇｎｉｚｅ ｔｈａｔ ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｎｏ ｓｕｒｅ ｇｕａｒａｎｔｅｅ ｔｈａｔ ｎｏ ｓｅｒｉｏｕｓ ｐｒｏｂｌｅｍ ｃａｎ ｈａｐｐｅｎ ｉｎ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ, ａｎｄ ａｓ Ｉ ｓａｙ ｉｎ ｍｙ ｄｉｓｃｌａｉｍｅｒｓ ｔｈａｔ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ａｌｗａｙｓ ｎｅｅｄ ｔｏ ｄｏ ｔｈｅｉｒ ｏｗｎ ｄｕｅ ｄｉｌｉｇｅｎｔ ａｎｄ ｃｏｎｔｒｏｌ ｔｈｅｉｒ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ａｎｄ ｔｒａｄｉｎｇ ｒｉｓｋｓ (ｍａｎａｇｉｎｇ ｒｉｓｋ ｆｏｒ ｓｈｏｒｔ-ｔｅｒｍ ｔｒａｄｉｎｇ ｉｓ ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｆｏｒ ｓｈｏｒｔ-ｔｅｒｍ ｔｒａｄｅｒｓ ｏｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｂｅｃａｕｓｅ ｏｆ ｃｕｒｒｅｎｔ ｓｔｉｌｌ ｄｉｓｔｏｒｔｅｄ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ａｎｄ ｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎｓ ｂｙ ｓｈｏｒｔｓ ａｎｄ ｓｏｍｅ ｏｔｈｅｒｓ). Ｈｏｗｅｖｅｒ, ｂａｓｉｎｇ ｏｎ ｓｔｒｏｎｇ ｓｕｒｒｏｕｎｄｉｎｇ ｅｖｉｄｅｎｃｅｓ ｓｕｇｇｅｓｔｉｎｇ ａｎ ｈｏｎｅｓｔ, ｉｎｔｅｇｒａｌ, ａｎｄ ｉｎｖｅｓｔｏｒ-ｆｒｉｅｎｄｌｙ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ, ａｕｄｉｔｏｒ, ａｎｄ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ, Ｉ ｓｅｅ ｎｏ ｒｅａｓｏｎ ｎｏｔ ｔｏ ｇｉｖｅ ｔｈｅ ｂｅｎｅｆｉｔ ｏｆ ｄｏｕｂｔｓ ｔｏ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ. Ｔｈｉｎｋ ａｂｏｕｔ ｔｈｉｓ: ｉｆ Ｉ ａｍ ａ ＣＥＯ ｗｈｏ ｉｓ ｓｅｒｉｏｕｓｌｙ ｃｏｏｋｉｎｇ ｔｈｅ ｂｏｏｋ ａｎｄ ｊｕｓｔ ｗａｎｔ ｔｏ ｇｅｔ ｍｏｒｅ ｍｏｎｅｙ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｐｕｂｌｉｃ, ｗｈｙ ｗｏｕｌｄ Ｉ ｃｏｍｍｉｔｔｅｄ ｔｏ ｕｓｅ ｃａｓｈ, ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ, ａｎｄ ｄｅｂｔ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｔｏ ｅｘｐａｎｄ ｍｙ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｔｏ ｇｉｖｅ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ ｂｉｇｇｅｓｔ ｂａｎｇ ｆｏｒ ｔｈｅｉｒ ｂｕｃｋｓ ａｎｄ ｕｓｅ ｌｉｍｉｔｅｄ ｅｑｕｉｔｙ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｏｎｌｙ ａｓ ｔｈｅ ａｂｓｏｌｕｔｅ ｌａｓｔ ｒｅｓｏｒｔ? Ｗｈｙ ｗｏｕｌｄ Ｉ ｗｏｒｋ ｓｏ ｈａｒｄ ｔｏ ｕｐｇｒａｄｅ ｔｏ ａ ｂｉｇ 4 ｏｒ 6 ａｕｄｉｔｏｒ ｉｎ ｃｏｍｉｎｇ ｍｏｎｔｈｓ, ｗｈｏ Ｉ ｋｎｏｗ ｖｅｒｙ ｌｉｋｅｌｙ ｗｉｌｌ ｓｃｒｕｔｉｎｉｚｅ ｍｙ ｂｏｏｋｓ ｈａｒｄ ｂｅｆｏｒｅ ｗｉｌｌｉｎｇ ｔｏ ｓｉｇｎ ｕｐ? Ｗｈｙ ｗｏｕｌｄ Ｉ ｐｒｏｄｕｃｅｄ ａ ｄｅｔａｉｌｅｄ ｓｉｔｅ ｖｉｄｅｏ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ＣＥＯ ｏｆ ａ ｗｅｌｌ-ｋｎｏｗｎ ＰＲ ａｎｄ ａｎａｌｙｔｉｃａｌ ｈｏｕｓｅ? Ｗｈｙ ｗｏｕｌｄ Ｉ ｏｐｅｎｌｙ ｌｅｔ ａｌｌ ｐｅｏｐｌｅ ｗａｔｃｈ ｒｅｃｏｒｄｉｎｇｓ ｏｆ ｍｙ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｏｎ ｍｙ ｗｅｂｓｉｔｅ? Ｗｈｙ ｗｏｕｌｄ Ｉ ｏｐｅｎｌｙ ｐｕｔ ｋｅｙ ｌｅｇａｌ ｄｏｃｕｍｅｎｔｓ ｏｎ ｍｙ ｗｅｂｓｉｔｅ ｆｏｒ ａｌｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｔｏ ｖｉｅｗ? Ｉｆ ａｎｙ ｐａｒｔ ｏｆ ｍｙ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｐｅｒａｔｉｏｎ ｏｒ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｒｅｐｏｒｔｓ ｉｓ ｂｏｇｕｓ, Ｉ ｗｏｕｌｄｎ'ｔ ｄｏ ａｎｙ ｏｎｅ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ａｃｔｉｏｎｓ, ｌｅｔｔｉｎｇ ａｌｏｎｅ ａｌｌ ｏｆ ｔｈｅｍ. Ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ ｎｏｗａｄａｙｓ ｓｏｍｅ ｄｅｍａｎｄ ｏｎ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｏｆ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｔｏ ｐｒｏｖｅ ｅｖｅｒｙｔｈｉｎｇ ｊｕｓｔ ｇｏ ｔｏｏ ｆａｒ ｂｅｙｏｎｄ ｔｈｅ ｌｉｎｅ. Ｂｙ ｔｈｅ ｓｔａｎｄａｒｄｓ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ａｒｅ ｒｅｑｕｉｒｅｄ ｔｏ ｐｒｏｖｅ ｔｈｅｍｓｅｌｖｅｓ, Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌｅ, Ｃｈｅｖｒｏｎ, ｏｒ Ｐｈｉｌｉｐｓ Ｃｏｎｏｃｏ Ｐｈｉｌｌｉｐｓ ａｌｌ ｍａｙ ｂｅ ｆｒａｕｄｓ ａｎｄ ａｌｌ ａｒｅ ａｌｌ ｎｏｔ ｗｏｒｔｈ ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ ｂｅｃａｕｓｅ Ｉ ｂｅｔ ｖｅｒｙ ｆｅｗ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｏｎｅｓ ｈａｖｅ ｃｈｅｃｋｅｄ ｔｈｅｉｒ ｏｉｌ ｗｅｌｌｓ, ｐｌａｔｆｏｒｍｓ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ. Ｓｏ, ｓｈｏｕｌｄ Ｉ ｖａｌｕｅ ａｌｌ ｔｈｅｓｅ ｓｔｏｃｋｓ ａｔ ａ ｆｏｒｗａｒｄ Ｐ/Ｅ ｏｆ ｌｅｓｓ ｔｈａｎ 1.5? Ｎｏｔｈｉｎｇ ｉｓ 100% ｉｎ ｔｈｉｓ ｗｏｒｌｄ, ｂｕｔ Ｉ ｄｏ ｎｏｔ ｔｈｉｎｋ ｉｔ ｉｓ ａｎ ａｄｖｉｃｅａｂｌｅ ｏｒ ｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌｌｙ ｐｒｏｖｅｎ ｐｒｏｆｉｔａｂｌｅ ｓｔｒａｔｅｇｙ ｔｏ ｂａｓｅ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｄｅｃｉｓｉｏｎ ｏｎ ａ ｓｌｉｍ ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙ -- ｓａｙ 1% -- ｏｆ ｓｏｍｅｔｈｉｎｇ ｂｅｉｎｇ ｔｒｕｅ. Ｉｆ ｙｏｕ ａｓｋ ｍｅ Ｉ ｗｏｕｌｄ ｓａｙ Ｉ ａｍ ｐｒｅｔｔｙ ｃｅｒｔａｉｎ ｂｕｔ ｎｏｔ 100% ｃｅｒｔａｉｎ ｅｉｔｈｅｒ ｔｈａｔ ｅｖｅｎ ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｗｅｌｌ ｋｎｏｗｎ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｏｕｔ ｔｈｅｒｅ ｓｕｃｈ ａｓ Ｇｏｏｇｌｅ, Ｂｅｒｋｓｈｉｒｅ Ｈａｔｈａｗａｙ, ａｎｄ Ｂｏｅｉｎｇ ａｒｅ 100% ｃｌｅａｎ. Ｔｈｕｓ, Ｉ ｄｏ ｎｏｔ ｔｈｉｎｋ ｔｈａｔ ｉｔ ｉｓ ｆａｉｒ ａｎｄ ｒｅａｓｏｎａｂｌｅ ｆｏｒ ａｎ ａｎａｌｙｓｔ ｔｏ ｅｘｃｅｓｓｉｖｅｌｙ ｐｕｎｉｓｈ ａ ｓｔｏｃｋ ａｎｄ ｓｈｙ ａｗａｙ ｆｒｏｍ ｉｔ ｓｉｍｐｌｙ ｂｅｃａｕｓｅ ｈｅ/ｓｈｅ ｈａｓ ｎｏｔ ｓｅｅｎ ａｌｌ ｉｎｔｅｒｎａｌ ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｏｒ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｒｅｃｏｒｄｓ (ｉｆ ｈｅ/ｓｈｅ ｄｏｅｓ ｈｅ/ｓｈｅ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｈａｓ ｖｉｏｌａｔｅｄ ＳＥＣ'ｓ ｒｕｌｅ ｏｎ ｉｎｓｉｄｅｒ ｔｒａｄｉｎｇ ａｎｙｗａｙ). Ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｄｅｐｒｅｓｓｅｄ ａｔ ｃｕｒｒｅｎｔ ｕｎｄｅｒｇｒｏｕｎｄ ｄｉｒｔ ｃｈｅａｐ ｌｅｖｅｌ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｆｅｗ ｍｏｎｔｈｓ ｕｎｄｅｒ ｌａｓｔ ｒｏｕｎｄｓ ｏｆ ａｌｌｅｇａｔｉｏｎｓ ｏｆ ｆｒａｕｄｓ ｏｎ ｓｅｖｅｒａｌ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ, ａｍｏｎｇ ｔｈｅｍ ＣＣＭＥ, ＲＩＮＯ, ａｎｄ ＬＰＨ'ｓ ｎｏｔ ｓｏ ｓｉｍｉｌａｒ ｐｅｅｒ ＣＢＥＨ. Ｅｖｅｎ ｆｏｒ ｔｈｏｓｅ ｗｈｏ ｈａｖｅ ｖｅｒｙ ｎｅｇａｔｉｖｅ ｆｅｅｌｉｎｇ ｔｏｗａｒｄ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｆｏｒ ＲＴＯｓ, ｔｈｅｙ ｎｅｅｄ ｔｏ ｒｅｃｏｇｎｉｚｅ ｔｈａｔ ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｎｏ ｓｐｅｃｉｆｉｃ ａｃｃｕｓａｔｉｏｎ ｏｒ ａｌｌｅｇａｔｉｏｎ ｏｆ ｆｒａｕｄ ｏｒ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍｉｓｒｅｐｏｒｔｉｎｇ ｏｆ ａｎｙ ｓｏｒｔ ｂｙ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ. Ｉｎ ａｄｄｉｔｉｏｎ, ａｌｔｈｏｕｇｈ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｉｓ ｗｏｒｋｉｎｇ ｄｉｌｉｇｅｎｔｌｙ ｔｏ ｕｐｇｒａｄｅ ｔｏ ａ ｂｉｇ 4 ｏｒ 6 ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｆｉｒｍ ｕｎｄｅｒ ｇｅｎｅｒａｌ ｐｒｅｓｓｕｒｅ ｆｒｏｍ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｏｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ, ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｎｏ ｒｅａｓｏｎ ｔｏ ｔｈｉｎｋ ｔｈａｔ ｉｔｓ ｃｕｒｒｅｎｔ ａｕｄｉｔｏｒ ｉｓ ｎｏｔ ｄｏｉｎｇ ｉｔｓ ｊｏｂ. Ｔｈｅ ｆａｃｔ ｔｈａｔ ＬＰＨ'ｓ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｍｏｄｅｌ ｉｓ ｓｏ ｓｔｒａｉｇｈｔ ｆｏｒｗａｒｄ ａｎｄ ｉｔ ｉｓ ｓｏ ｅａｓｙ ｔｏ ａｕｄｉｔ ｔｈｅ ｔｉｔｌｅｓ ｏｆ ｔｈｅｉｒ ｋｅｙ ａｓｓｅｔｓ ａｎｄ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｓ ｔｈａｔ ｃｏｎｓｔｉｔｕｔｅ ｔｈｅ ｍａｊｏｒｉｔｙ ｏｎ ｔｈｅｉｒ ｂａｌａｎｃｅ ｓｈｅｅｔ ａｎｄ ｉｎｃｏｍｅ ｓｔａｔｅｍｅｎｔ ｉｓ ａｎｏｔｈｅｒ ｔｈｉｎｇ ｔｈａｔ ｄｒａｍａｔｉｃａｌｌｙ ｄｅｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｌｉｋｅｌｉｈｏｏｄ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｍａｎｉｐｕｌａｔｉｎｇ ｉｔｓ ｎｕｍｂｅｒｓ ｗｉｔｈｏｕｔ ｂｅｉｎｇ ｃａｕｇｈｔ ｆｏｒ ｙｅａｒｓ. Ｉ ｔｈｉｎｋ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｈａｓ ｂｅｅｎ ｄｅｐｒｅｓｓｅｄ ｔｏ ｔｈｉｓ ｌｅｖｅｌ ｓｏｌｅｌｙ ｂｅｃａｕｓｅ ｏｆ ｇｅｎｅｒａｌ "ｄｏｕｂｔ" ｂｅｉｎｇ ａｐｐｌｉｅｄ ｔｏ ａｌｌ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｌａｔｅｌｙ ａｎｄ ｍａｎｙ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ａｄｏｐｔｉｎｇ ａｎ ａｐｐｒｏａｃｈ ｏｆ ａｓｓｕｍｉｎｇ ｇｕｉｌｔｙ ｕｎｔｉｌ ｐｒｏｖｅｎ ｉｎｎｏｃｅｎｔ ａｎｄ ｓｅｌｌ ｆｉｒｓｔ ａｎｄ ａｓｋ ｑｕｅｓｔｉｏｎ ｌａｔｅｒ ｔｏ ａｌｌ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ. Ｔｈｅ ｔｒｏｕｂｌｅ ｉｎ ＣＢＥＨ, ｗｈｉｃｈ ｍａｎｙ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ａ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅ ｔｏ ＬＰＨ, ａｄｄｅｄ ｄｏｕｂｔｓ ａｎｄ ｆｅａｒｓ ｔｏ ｔｈｉｓ ｓｔｏｃｋ ｔｏｏ. Ｗｈａｔ ｍａｎｙ ｐｅｏｐｌｅ ｆａｉｌ ｔｏ ｒｅｃｏｇｎｉｚｅ ｉｓ ｔｈａｔ ａｌｔｈｏｕｇｈ ｔｈｅ ｔｗｏ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ' ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｈａｖｅ ｓｏｍｅ ｓｉｍｉｌａｒｉｔｉｅｓ, ｃｏｍｐａｒｉｎｇ ＣＢＥＨ ｔｏ ＬＰＨ ｉｓ ｓｔｉｌｌ ｃｏｍｐａｒｉｎｇ ａｐｐｌｅ ｔｏ ｏｒａｎｇｅ. Ｏｎｅ ｃｒｉｔｉｃａｌ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ ｉｓ ｔｈａｔ ＣＢＥＨ ｉｓ ｉｎ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｆ ｐｒｏｄｕｃｉｎｇ ｓｏｍｅｔｈｉｎｇ, ｉｎ ｔｈｉｓ ｃａｓｅ ｂｉｏ ｆｕｅｌｓ. Ａｎｙ ｃｏｍｐａｎｙ ｔｈａｔ ｐｒｏｄｕｃｅｓ/ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｓ ｓｏｍｅｔｈｉｎｇ ｎａｔｕｒａｌｌｙ ｃａｎ ｐｏｔｅｎｔｉａｌｌｙ ｒｕｎ ｉｎｔｏ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｏｆ ｎｏｔ ｂｅｉｎｇ ａｂｌｅ ｔｏ ｐｒｏｄｕｃｅ ａｓ ｍｕｃｈ ａｓ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｗｏｕｌｄ ｌｉｋｅ ｔｏ ｓｅｌｌ ｄｕｅ ｔｏ ａｌｌ ｓｏｒｔ ｏｆ ｒｅａｓｏｎｓ -- ｓｕｐｐｌｙ ｓｈｏｒｔａｇｅ, ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ ｐｒｏｂｌｅｍ, ｌａｂｏｒ ｐｒｏｂｌｅｍ, ｑｕａｌｉｔｙ ｃｏｎｔｒｏｌ ｐｒｏｂｌｅｍ, ｅｔｃ. Ａｎｏｔｈｅｒ ｋｅｙ ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ ｉｓ ｔｈａｔ ｂｉｏ ｄｉｅｓｅｌ ｈａｓ ｍｕｃｈ ｓｍａｌｌｅｒ ｃｕｓｔｏｍｅｒ ｂａｓｅ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｃｈａｎｎｅｌ ｔｈａｎ ｒｅｇｕｌａｒ ｇａｓｏｌｉｎｅ ａｎｄ ｄｉｅｓｅｌ. Ｉｎ ｏｔｈｅｒ ｗｏｒｄｓ, ＣＢＨＥ ｆａｃｅｓ ｍｕｃｈ ｈｉｇｈｅｒ ｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓ ａｎｄ ｒｉｓｋｓ ｔｈａｎ ＬＰＨ ｏｎ ｂｏｔｈ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ａｎｄ ｓａｌｅｓ ｓｉｄｅｓ. ＬＰＨ ｉｓ ｉｎ ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｆ ｐｕｒｅｌｙ ｇｅｔｔｉｎｇ ａ ｈｉｇｈｌｙ ｓｔａｎｄａｒｄ ｐｒｏｄｕｃｔ ｆｒｏｍ ｓｏｕｒｃｅ ｐｒｏｄｕｃｅｒｓ, ｓｔｏｒｅ ｔｈｅｍ, ａｎｄ ｔｈｅｎ ｓｅｌｌ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｅ ｔｈｅｍ ｔｏ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ. Ａｓ Ｉ ｓａｉｄ ｉｎ ｍｙ ｃｏｖｅｒａｇｅ ｉｎｉｔｉａｔｉｏｎ, ｆｏｒ ａ ｃｏｍｍｏｄｉｔｙ ｗｉｔｈ ｈｉｇｈ ｄｅｍａｎｄ ｌｉｋｅ ｇａｓｏｌｉｎｅ, ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｒｅａｌｌｙ ｎｏ ｑｕｅｓｔｉｏｎ ｉｆ ＬＬＥＮ ｗｉｌｌ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｓｅｌｌ ａｌｌ ｉｎｖｅｎｔｏｒｙ ｉｔ ｈａｓ ｇｏｔ ａｎｙ ｔｉｍｅ ｉｔ ｗａｎｔｓ, ａｎｄ ｗｉｔｈ ｍａｎｙ ｎｏｔ-ｓｏ-ｓｏｐｈｉｓｔｉｃａｔｅｄ ｏｉｌ ｗｅｌｌｓ ａｎｄ ｒｅｆｉｎｅｒｉｅｓ ｓｉｔｔｉｎｇ ｉｎ ｔｈｅ ｏｉｌ-ｒｉｃｈ ｐａｒｔ ｏｆ ｗｅｓｔｅｒｎ ａｎｄ ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｃｈｉｎａ, ｓｏｕｔｈｅｒｎ Ｒｕｓｓｉａ, ａｎｄ ｓｏｍｅ ｏｔｈｅｒ ａｄｊａｃｅｎｔ ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ, ｉｔ ｉｓ ｎｏｔ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔ ｆｏｒ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｔｏ ｆｉｎｄ ｒｉｃｈ ｓｕｐｐｌｉｅｓ ｏｆ ｔｈｅ ｐｒｏｄｕｃｔｓ. Ｔｈｅ ｏｎｌｙ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｙ ｉｓ ｔｈａｔ ｉｔ ｈａｓ ｔｏ ｈａｖｅ ｎａｔｉｏｎａｌ ｌｅｖｅｌ ｏｎｅ ｌｉｃｅｎｓｅ ｔｏ ｓｔｏｒｅ ｏｉｌ ａｎｄ ｂｕｙ ｄｉｒｅｃｔｌｙ ｆｒｏｍ ｒｅｆｉｎｅｒｉｅｓ, ａ ｌｉｃｅｎｓｅ ｔｈａｔ ｉｓ ｅｎｏｒｍｏｕｓｌｙ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔ ｔｏ ｇｅｔ ｉｎ Ｃｈｉｎａ (ｔｈｉｎｋ ａｂｏｕｔ ｎａｔｉｏｎａｌ ｃｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎ ｌｉｃｅｎｓｅ ｔｈａｔ ＡＴ&Ｔ ａｎｄ Ｖｅｒｉｚｏｎ ｎｅｅｄ ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ｏｐｅｒａｔｅ ｔｅｌｅｃｏｍ ｉｎ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ａｓ ａｎ ａｎａｌｏｇｙ) ａｎｄ ｈｕｇｅ ｃａｐｉｔａｌ ａｎｄ ｔｅｃｈｎｉｃａｌ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓ ｔｏ ｂｕｉｌｄ ｔｈｅｓｅ ｈｕｇｅ ｏｉｌ ｓｔｏｒａｇｅ ｔａｎｋｓ, ｆｕｅｌｉｎｇ ｓｔａｔｉｏｎｓ, ｐｉｐｅｓ, ｒａｉｌｗａｙｓ, ａｎｄ ａｄｖａｎｃｅｄ ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ ｓｙｓｔｅｍｓ. Ｍａｎｙ ｐｅｏｐｌｅ ｐｒｏｂａｂｌｙ ａｒｅ ｎｏｔ ａｗａｒｅ ｏｆ ｈｏｗ ｄａｕｎｔｉｎｇ ｔｈｅ ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ ｓｐｅｃｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｏｉｌ ｔａｎｋｓ ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔｓ ａｒｅ. Ｂｕｉｌｄｉｎｇ ｔｈｅｓｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｒｅ ｎｏｔ ｌｉｋｅ ｂｕｉｌｄｉｎｇ ａ ｓｉｎｇｌｅ ｈｏｕｓｅ ｉｎ Ｔｅｘａｓ! Ｉｔ ｉｓ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｅｘｐｅｎｓｉｖｅ, ａｎｄ ｉｔ ｉｓ ｖｅｒｙ ｈａｒｄ ｔｏ ｐａｓｓ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｉｎｓｐｅｃｔｉｏｎｓ ｏｎ ｓａｆｅｔｙ, ｑｕａｌｉｔｙ ｃｏｎｔｒｏｌ, ａｎｄ ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ ｃｏｎｔｒｏｌ, ｔｏ ｓｔａｒｔ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ. Ｈｏｗｅｖｅｒ, ｏｎｃｅ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｈａｓ ｐａｓｓ ａｌｌ ｔｈｅｓｅ ｏｂｓｔａｃｌｅｓ ａｎｄ ｈａｖｅ ｈａｄ ａｌｌ ｒｅｑｕｉｒｅｄ ａｒｓｅｎａｌ ｉｎ ｐｌａｃｅ, ｔｈｅ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｂｅｃｏｍｅ ａ ｓｔａｂｌｅ ａｎｄ ｌｏｗ ｒｉｓｋ ｐｒｏｆｉｔ ｇｅｎｅｒａｔｉｎｇ ｍａｃｈｉｎｅ ｔｈａｔ ｉｓ ｖｅｒｙ ｅａｓｙ ｔｏ ｍａｎａｇｅ ｂｅｃａｕｓｅ ｔｈｅ ｐｒｏｄｕｃｔ ｓｅｌｌｓ ｆｏｒ ｉｔｓｅｌｆ ａｎｄ ｂａｒｒｉｅｒ ｔｏ ｅｎｔｒｙ ｉｓ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｈｉｇｈ. Ｎｏｔｉｃｅ ｔｈａｔ ａ ｃｏｕｐｌｅ ｆｕｎｄｓ ｉｎｃｒｅａｓｅｄ ｔｈｅｉｒ ｓｔａｋｅ ｉｎ ＬＰＨ ｂｉｇ ｔｉｍｅ ｌａｓｔ ｑｕａｒｔｅｒ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｎａｓｄａｑ.ｃｏｍ/ａｓｐ/ｈｏｌｄｉｎｇｓ.ａｓｐ?ｓｙｍｂｏｌ=ＬＰＨ&ｓｅｌｅｃｔｅｄ=ＬＰＨ&ＦｏｒｍＴｙｐｅ=Ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ), $3 ｍｉｌｌｉｏｎ ｏｆ ｍｏｎｅｙ ｉｓ ｎｏｔ ａ ｓｍａｌｌ ａｍｏｕｎｔ ｂｙ ａｎｙ ｓｔａｎｄａｒｄ, ｉｆ Ｉ ｗｅｒｅ ｔｈｅ ｆｕｎｄ ｍａｎａｇｅｒ ｏｆ ｔｈｅｓｅ ｆｕｎｄｓ Ｉ ｗｏｕｌｄ ｎｏｔ ｈａｖｅ ｐｕｔ ｓｕｃｈ ａ ｈｕｇｅ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｉｎ ａ ｓｍａｌｌ ｃａｐ ｕｎｌｅｓｓ Ｉ ｈａｄ ｋｎｏｗｎ ｅｘａｃｔｌｙ ｗｈａｔ Ｉ ｗｅｒｅ ｇｅｔｔｉｎｇ ａｎｄ ｗｅｒｅ ｃｏｎｆｉｄｅｎｔ ｔｈａｔ Ｉ ｗｏｕｌｄ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｇｅｔ ａｎ ａｂｎｏｒｍａｌ ｒｅｔｕｒｎ ｌｉｋｅ 100% ｉｎ ｍｙ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ (ｒａｔｈｅｒ ｔｈａｎ ｃｅｎｔｓ ｏｒ ｄｉｍｅｓ). Ｒｏｃｈｄａｌｅ ａｎｄ Ｆｉｄｅｌｉｔｙ (ｔｈｒｏｕｇｈ ｉｔｓ ｓｕｂｓｉｄｉａｒｙ ＦＩＬ ＬＴＤ) ａｒｅ ｎｏｔ ｔｉｅｒ-ｏｎｅ ｆｕｎｄｓ, ｂｕｔ ｔｈｅｙ ｓｔｉｌｌ ｈａｖｅ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ ｅｎｏｕｇｈ ａｒｓｅｎａｌ ｔｏ ｍａｋｅ ａ ｂｉｇ ｂａｎｇ ｏｎ ａ ｓｍａｌｌ ｃａｐ ｌｉｋｅ ＬＰＨ. Ｉ ｆｅｅｌ ｔｈａｔ ｗｈａｔ ｈａｐｐｅｎｅｄ ｔｏ ＹＯＮＧ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ.ｃｏｍ/ｎｅｗｓ/2011-05-31/ｍｏｒｇａｎ-ｓｔａｎｌｅｙ-ｉｎｖｅｓｔｓ-ｉｎ-ｓｈｏｒｔ-ｓａｌｅ-ｔａｒｇｅｔ-ｙｏｎｇｙｅ-ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ.ｈｔｍｌ?ｃｍｐｉｄ=ｙｈｏｏ) ｏｒ ＣＦＳＧ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｒｅｕｔｅｒｓ.ｃｏｍ/ａｒｔｉｃｌｅ/2011/05/24/ｕｓ-ｐｒｉｖｅｑｕｉｔｙ-ｏｒｐｈａｎｓ-ｉｄＵＳＴＲＥ74Ｎ0Ｇ620110524?ｆｅｅｄＴｙｐｅ=ＲＳＳ&ｆｅｅｄＮａｍｅ=ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎＮｅｗｓ&ｒｐｃ=43) ｍｉｇｈｔ ｈａｐｐｅｎ ｏｎ ＬＰＨ ｔｏｏ. Ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｈａｓｎ'ｔ ｇｅｔ ａ ｔｉｅｒ ｏｎｅ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｂｕｙｅｒ ｙｅｔ, ｂｕｔ ｆｏｒ ｎｏｗ ｔｉｅｒ 2 ｏｒ ｅｖｅｎ ｔｉｅｒ 3 ｂｕｙｅｒｓ ａｒｅ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ ｅｎｏｕｇｈ. Ａｌｓｏ, Ａｌｓｏ, ｓｈｏｒｔ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｈａｓ ｄｅｃｒｅａｓｅｄ ｔｏ ａ ｍｅａｇｅｒ 285ｋ, ｏｒ ａｂｏｕｔ 0.26% ｏｆ ｓｈａｒｅｓ ｏｕｔｓｔａｎｄｉｎｇ ｉｎ Ｍａｙ (ｈｔｔｐ://ｗｗｗ.ｎａｓｄａｑ.ｃｏｍ/ａｓｐｘｃｏｎｔｅｎｔ/ｓｈｏｒｔｉｎｔｅｒｅｓｔｓ.ａｓｐｘ?ｓｙｍｂｏｌ=ＬＰＨ&ｓｅｌｅｃｔｅｄ=ＬＰＨ), ｓｈｏｒｔ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｉｎ ＬＰＨ ｈａｄ ｎｅｖｅｒ ｂｅｅｎ ｍａｔｅｒｉａｌ ｔｏ ｂｅｇｉｎ ｗｉｔｈ (ａｂｏｕｔ 0.8% ａｔ ｔｈｅ ｈｅｉｇｈｔ) ｂｕｔ ｎｅｖｅｒｔｈｅｌｅｓｓ ｈａｓ ｄｅｃｒｅａｓｅｄ ｂｙ ａｂｏｕｔ 1/4 ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ 4 ｍｏｎｔｈｓ. Ｓｏ, ｉｔ ｓｅｅｍｓ ｔｈａｔ ｅｖｅｎ ｔｈｅ ｆｅｗ ｄａｒｉｎｇ ｓｈｏｒｔｓ ｔｈａｔ ｔｏｏｋ ａｄｖａｎｔａｇｅ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ'ｓ ｐｒｉｃｅ ｄｒｏｐ ｉｎ ｔｈｅ ｓｈｏｒｔ ｔｅｒｍ ｈａｖｅ ｃｏｎｃｌｕｄｅｄ ａｆｔｅｒ ｓｅｖｅｒａｌ ｍｏｎｔｈｓ "ｄｕｅ ｄｉｌｉｇｅｎｃｅ" ｔｈａｔ ｔｈｉｓ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｆｏｒ ｒｅａｌ ａｎｄ ｔｈａｔ ｔｈｅｙ ｈａｖｅ ｅｘｈａｕｓｔｅｄ ｔｈｅｉｒ ａｂｉｌｉｔｙ ｔｏ ｔｅｍｐｏｒａｒｉｌｙ ｆｏｏｌ ａｎｄ ｆｒｉｇｈｔｅｎ ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔ ｂｙ ｔｈｅｉｒ ｆａｂｒｉｃａｔｅｄ ｄｏｏｍ ｓｔｏｒｙ. Ｂａｒｒｉｎｇ ａｎｙ ｓｅｒｉｏｕｓ, ｍａｊｏｒ ｍｉｓｒｅｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ａｓｓｅｔｓ ｓｈｏｗｎ ｏｎ ｉｔｓ ｂａｌａｎｃｅ ｓｈｅｅｔ, ｉｆ Ｉ ｗｅｒｅ ａ ｂｉｇ ａｎｇｅｌ ｆｕｎｄ, ＶＣ, ｐｕｒｅ ｓｐｅｃｕｌａｔｉｖｅ ｈｅｄｇｅ ｆｕｎｄ, ｏｒ ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｂｕｙｅｒ ｗｉｔｈ ｅｎｏｕｇｈ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｄｅｐｌｏｙ ｒｉｇｈｔ ｎｏｗ, Ｉ ｗｏｕｌｄ ｂｅ ｗｉｌｌｉｎｇ ｔｏ ｂｕｙ ｏｕｔ ＬＰＨ ｆｏｒ ａｔ ｌｅａｓｔ $4 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ａｓ ｌｏｎｇ ａｓ Ｍｒ. Ｃａｉ ａｇｒｅｅｓ ｔｏ ｒｅｍａｉｎ ａｓ ｍｙ ｃｏｎｓｕｌｔａｎｔ ｆｏｒ 3 ｙｅａｒｓ (ｂｅｃａｕｓｅ Ｉ ｎｅｅｄ ｈｉｓ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｃｏｎｎｅｃｔｉｏｎ ｔｏ Ｓｈａｎｘｉ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｏｆｆｉｃｉａｌｓ). Ｉ ｗｏｕｌｄ ｂｅ ｗｉｌｌｉｎｇ ｔｏ ｐａｙ $5 ａｓ ｌｏｎｇ ａｓ Ｉ ｋｎｏｗ ｔｈａｔ Ｉ'ｌｌ ｏｗｎ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｔｗｏ ｈｕｇｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ (ａｎｄ ａｌｌ ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｅｑｕｉｐｍｅｎｔｓ ａｎｄ ｓｙｓｔｅｍｓ ｉｎ ｉｔ), ｔｈｅ ｎａｔｉｏｎａｌ ｔｉｅｒ 1 ｏｉｌ ｓｔｏｒａｇｅ ａｎｄ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｌｉｃｅｎｓｅ (ｗｈｉｃｈ ｉｓ ｖｅｒｙ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔ ｔｏ ｏｂｔａｉｎ ｉｎ Ｃｈｉｎａ), ａｎｄ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ ｗｉｔｈ ｔｏｐ 5 ｅｘｉｓｔｉｎｇ ｓｕｐｐｌｉｅｒｓ. Ｔｈｉｎｋ ａｂｏｕｔ ｔｈｉｓ, ｅｖｅｎ ｉｆ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012 ＥＰＳ ｃｏｍｅｓ ｉｎ ｏｎｌｙ $0.50, ａｂｏｕｔ ｈａｌｆ ｏｆ ｍｙ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙ ｃｏｎｓｅｒｖａｔｉｖｅ ｅｓｔｉｍａｔｅ (ｓｅｅ ｎｅｘｔ ｓｅｃｔｉｏｎ ｆｏｒ ｄｅｔａｉｌｓ) ａｎｄ ｈａｌｆ ｏｆ ｃｕｒｒｅｎｔ ｂｏｏｋ ｖａｌｕｅ ｏｆ ｅｑｕｉｔｙ ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ｉｓ ｗｉｐｅｄ ｏｕｔ, ｔｈｉｓ ｗｉｌｌ ｓｔｉｌｌ ｂｅ ａ ｇｏｏｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｆｏｒ ｍｅ ｊｕｓｔ ｆｒｏｍ ｔｈｅ ｖｉｅｗ ｏｆ ｒｅａｌ ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ ｐｒｉｖａｔｅ ｅｑｕｉｔｙ. $0.50 ｏｎ $5.00 ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｉｓ ｓｔｉｌｌ 10% ｒｅｔｕｒｎ ｉｎ ｔｈｅ ｆｉｒｓｔ ｙｅａｒ, ａｎｄ ｔｈａｔ ｒｅｔｕｒｎ ｗｉｌｌ ｋｅｅｐ ｏｎ ｇｒｏｗｉｎｇ ｅｖｅｎ ｕｎｄｅｒ ｔｈｅ ｗｏｒｓｔ ｐｏｓｓｉｂｌｅ ｓｃｅｎａｒｉｏ ｕｎｄｅｒ ｔｈｅ ｗｉｌｄｅｓｔ ｉｍａｇｉｎａｔｉｏｎ Ｉ ｃａｎ ｐｏｓｓｉｂｌｙ ｃｏｍｐｏｓｅ. Ｃｏｍｐａｒｉｎｇ ｔｈｉｓ ｔｏ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｉｎ ｒｅａｌ ｅｓｔａｔｅ ｔｈａｔ ｍａｎｙ Ａｍｅｒｉｃａｎｓ ａｒｅ ｆａｍｉｌｉａｒ ｗｉｔｈ, ｗｈｉｃｈ ｉｓ ａ ｃｏｍｐｌｅｔｅｌｙ ｐｒｉｖａｔｅ ｅｑｕｉｔｙ ｗｉｔｈ ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ ｔｈａｔ ｉｓ ｌｏｗｅｒ ｔｈａｎ ｔｈｅ ｓｍａｌｌｅｓｔ ｃａｐ ｓｔｏｃｋｓ ａｎｄ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｅｘｐｅｎｓｅｓ ａｎｄ ｈａｓｓｌｅ, 10% ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ ａｎ ｏｉｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒ ｗｉｔｈ ｖｅｒｙ ｖｉｓｉｂｌｅ ｇｒｏｗｔｈ ｔｒｅｎｄ, ｌｏｏｋｓ ｐｒｅｔｔｙ ｇｏｏｄ ｔｏ ｍｅ. Ｓｏ, ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔ ｉｓ ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ ｖａｌｕｉｎｇ ＬＰＨ ｎｏｔ ａｔ ｉｔｓ ｆｕｌｌ ｐｏｔｅｎｔｉａｌ (ｇｏｏｄ ｃａｓｅ ｓｃｅｎａｒｉｏ), ｎｏｔ ａｔ ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙ ｗｅｉｇｈｔｅｄ ａｖｅｒａｇｅ ｓｃｅｎａｒｉｏ, ｏｒ ｎｏｔ ｅｖｅｎ ａｔ ｖｅｒｙ ｂａｄ ｓｃｅｎａｒｉｏ ｆｏｒ ａ ｇｏｉｎｇ ｃｏｎｃｅｒｎ. Ｃｕｒｒｅｎｔ ｐｒｉｃｅ ｏｆ $1.5 ｏｒ ｓｏ ｃａｎ ｏｎｌｙ ｂｅ ｊｕｓｔｉｆｉｅｄ ｉｆ ｔｈｉｓ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｇｏｉｎｇ ｔｏ ｂａｎｋｒｕｐｔｃｙ ｃｏｕｒｔ ｉｍｍｅｄｉａｔｅｌｙ ａｎｄ ｈａｓ ｔｏ ｓｅｌｌ ｉｔｓ ｖａｌｕａｂｌｅ ｓｔｏｒａｇｅ ｆａｃｉｌｉｔｉｅｓ ａｎｄ ｔａｎｋｅｒ ｔｒｕｃｋｓ ａｔ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ｔｏ ｔｈｅｉｒ ｂｏｏｋ ｖａｌｕｅｓ (ｅｖｅｎ ｉｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｎｅｅｄｓ ｔｏ ｓｅｌｌ ｔｈｅｍ ｉｎ ａ ｎｏｔ ｔｏ ｄｉｓｏｒｄｅｒ ｍａｎｎｅｒ, ＬＰＨ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｓｅｌｌ ｔｈｅｓｅ ａｓｓｅｔｓ ｆｏｒ ｍｏｒｅ ｔｈａｎ ｔｈｅｉｒ ｂｏｏｋ ｖａｌｕｅ ｂｅｃａｕｓｅ ｌａｎｄ ｕｓｅ ｒｉｇｈｔ, ｒｅａｌ ｅｓｔａｔｅ ｐｒｉｃｅ, ａｎｄ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｃｏｓｔｓ ｈａｖｅ ｇｏｎｅ ｕｐ ｄｒａｍａｔｉｃａｌｌｙ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｌａｓｔ ｔｗｏ ｙｅａｒｓ)! Ｉ ｔｈｉｎｋ ａｔ ｔｈｉｓ ｍｏｍｅｎｔ Ｉ ｎｅｅｄ ｔｏ ｆｉｎｄ ａ ｈｉｇｈ-ｄｅｆｉｎｉｔｉｏｎ ｍｉｃｒｏｓｃｏｐｅ ｔｏ ｓｅｅ ｔｈｅ ｃｈａｎｃｅ ｏｆ ｔｈａｔ ｈａｐｐｅｎｉｎｇ ｏｎ ＬＰＨ. Ｓｏ, Ｉ ｓｕｒｅｌｙ ａｍ ｎｏｔ ｊｏｋｉｎｇ ｉｎ ｍｅｎｔｉｏｎｉｎｇ ｐｕｒｅ ｓｐｅｃｕｌａｔｉｖｅ ｈｅｄｇｅ ｆｕｎｄｓ, ＶＣｓ, ｏｒ ｅｖｅｎ ｅａｒｌｙ ｓｅｅｄ ａｎｇｌｅ ｆｕｎｄｓ ｈｅｒｅ. Ｕｓｉｎｇ ａ ｆｉｖｅ ｙｅａｒ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｔｉｍｅ ｆｒａｍｅ, ａ ＶＣ ｃａｎ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｅｘｐｅｃｔ ｔｏ ｇｅｔ ａｓ ｇｏｏｄ ｒｅｔｕｒｎ ｆｒｏｍ ＬＰＨ ｒｉｇｈｔ ｎｏｗ ａｓ ｔｈｅｙ ｃａｎ ｇｅｔ ｆｒｏｍ ａ ｈｏｍｅ-ｒｕｎ ｓｔａｒｔ-ｕｐ ｙｅｔ ａｔ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ｌｏｗｅｒ ｒｉｓｋ ｔｈａｎ ｅｖｅｎ ｔｈｅ ｓｔａｒｔ-ｕｐｓ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｍｏｓｔ ｐｒｏｍｉｓｉｎｇ ａｎｄ ｇｕａｒａｎｔｅｅｄ ｂｕｓｉｎｅｓｓ. Ｔｈｉｓ ｉｓ ｊｕｓｔ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ, ｂｕｔ Ｉ ｔｈｉｎｋ Ｒｏｃｈｄａｌｅ ａｎｄ Ｆｉｄｅｌｉｔｙ ｐｒｏｂａｂｌｙ ｆｅｅｌ ｔｈｅ ｓａｍｅ ｔｏｏ. Ｔｈｅ ｆａｃｔ ｔｈａｔ ｎｏｂｏｄｙ ｈａｓ ｓｔｅｐｐｅｄ ｏｖｅｒ ｔｈｅ 5% ｏｗｎｅｒｓｈｉｐ ｌｉｎｅ ｙｅｔ ｄｏｅｓｎ'ｔ ｍｅａｎ ｔｈａｔ ｎｏｂｏｄｙ ｗｉｌｌ. Ａｇａｉｎ, ｌｏｏｋ ｎｏ ｆｕｒｔｈｅｒ ｔｈａｎ ＹＯＮＧ ａｎｄ ＣＦＳＧ ｆｏｒ ｅｘａｍｐｌｅｓ (ｓｅｅ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ｓｅｃｔｉｏｎ ｆｏｒ ｍｙ ｅｓｔｉｍａｔｅ ｏｆ ｆａｉｒ ｖａｌｕｅ ｆｏｒ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ). Ａｇａｉｎ, ａｔ ｃｕｒｒｅｎｔ ｐｒｉｃｅ ｌｅｖｅｌ, ｔｈｅ ｕｌｔｉｍａｔｅ ｖａｌｕｅ ａｒｂｉｔｒａｔｉｏｎ -- ＬＢＯ ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ'ｓ ｃｕｒｒｅｎｔ ｓｔｏｃｋｓ ｔｒａｄｉｎｇ ｏｎ ＡＭＥＸ ａｎｄ/ｏｒ ｒｅｌｉｓｔｉｎｇ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｏｎ ＨｏｎｇＫｏｎｇ ｏｒ Ｓｈａｎｇｈａｉ ｅｘｃｈａｎｇｅ, ｗｈｅｒｅ ｍａｎｙ ｏｆ ＬＰＨ'ｓ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅｓ ａｒｅ ｔｒａｄｉｎｇ ａｔ Ｐ/Ｅｓ ｏｆ 20+ (ｓｅｅ ｖａｌｕａｔｉｏｎ ｓｅｃｔｉｏｎ ｆｏｒ ｄｅｔａｉｌｓ), ｉｓ ｖｅｒｙ ｒｅａｌ. Ｉ ｗｏｕｌｄ ｎｏｔ ｂｅ ｓｕｒｐｒｉｓｅｄ ｉｆ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｅａｍ ｈａｓ ａｌｒｅａｄｙ ｅｎｇａｇｅｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｂａｎｋｓ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ ｏｒ Ｃｈｉｎａ ｔｏ ｓｋｅｔｃｈ ｏｕｔ ａ ｐｌａｎ ｆｏｒ ｌｉｓｔｉｎｇ ｔｈｅｒｅ. Ａｇａｉｎ, ａ ｂｕｙｏｕｔ ｏｆ ｅｖｅｎ $5 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ａｎｄ ｒｅｌｉｓｔ ｆｏｒ $15 - $20 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ (Ｐ/Ｅ ｏｆ 20 ｗｉｔｈ ＦＴＭ ＥＰＳ ｏｆ ｊｕｓｔ $1) ｉｎ ａ ｙｅａｒ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ｓａｔｉｓｆａｃｔｏｒｙ ｔｏ ｅｖｅｎ ｔｈｅ ｇｒｅｅｄｉｅｓｔ ａｒｂｉｔｒａｇｅｒｓ. Ｓｕｒｅ, ｉｔ ｉｎｖｏｌｖｅｓ ａ ｌｏｔ ｏｆ ｌｅｇａｌ ｗｏｒｋ ｔｏ ｂｕｙｏｕｔ ａｎｄ ｒｅｌｉｓｔ ａ ｃｏｍｐａｎｙ, ｂｕｔ ｆｏｒ ａ ｐｏｔｅｎｔｉａｌ 300% ｒｅｔｕｒｎ ｉｎ ａ ｙｅａｒ (ｏｒ ｔｗｏ) ｉｆ Ｉ ｃａｎ ｓｕｍｍｏｎ $500Ｍ Ｉ'ｌｌ ｄｅｆｉｎｉｔｅｌｙ ｄｏ ｉｔ. Ｎｏｗ, ａｓ ａ ｓｔａｎｄａｒｄ ｃｈｅｃｋ ｆｏｒ ａｎｙ ａｒｂｉｔｒａｇｅｒ, ｅｖｅｎ ｉｆ ＥＰＳ ｆｏｒ ｎｅｘｔ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ ｔｕｒｎｓ ｏｕｔ ｔｏ ｂｅ ｏｎｌｙ $0.65 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ, ａｌｍｏｓｔ ｎｏ ｇｒｏｗｔｈ ｆｒｏｍ ｔｈｉｓ ｙｅａｒ, ａｎｄ Ｉ ａｍ ｏｎｌｙ ａｂｌｅ ｔｏ ｓｅｌｌ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ａｔ 10ｘ ＥＰＳ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ, ｗｈｉｃｈ ｉｓ ｃｌｏｓｅ ｔｏ ｔｈｅ ｌｏｗｅｓｔ ａｍｏｎｇ ａｌｌ ｏｉｌ ｏｐｅｒａｔｏｒｓ ｌｉｓｔｅｄ ｔｈｅｒｅ, Ｉ ｗｉｌｌ ｓｔｉｌｌ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｓｅｌｌ ｅａｃｈ ｓｈａｒｅ ａｔ $6.5 ａｎｄ ｅａｒｎ 30% ｐｒｏｆｉｔ (ｅｘｃｌｕｄｉｎｇ ｌｅｇａｌ ｃｏｓｔｓ ａｎｄ ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ｆｅｅｓ). Ｓｏ, ｍｙ ｒａｎｇｅ ｏｆ ａｒｂｉｔｒａｇｅ ｇａｉｎ ｉｓ 30% - 300%! Ｔｏ ｅｘｅｃｕｔｅ ａ ＬＢＯ ｔｈｅ ｔｗｏ ｂｉｇｇｅｓｔ ｃｕｒｒｅｎｔ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ ｏｆ ｃｏｕｒｓｅ ｈａｖｅ ｔｈｅ ｕｐｐｅｒ ｈａｎｄ ｂｅｃａｕｓｅ ｔｈｅｙ ｃｏｎｔｒｏｌ ｍａｊｏｒｉｔｙ ｓｔａｋｅ. Ｈｏｗｅｖｅｒ, ｅｖｅｎ ａｎ ｏｕｔｓｉｄｅ ｓｕｉｔｏｒ ｉｓ ｓｕｒｅｌｙ ｎｏｔ ｏｕｔ ｏｆ ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ ｂｅｃａｕｓｅ ａｔ $5 ｏｒ ｅｖｅｎ $4 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ｏｆｆｅｒ ｏｆ ｉｍｍｅｄｉａｔｅ "ｃａｓｈ ｏｕｔ" ｆｏｒ ｔｈｅ ｂｉｇ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ｔｅｍｐｔｉｎｇ ｔｏ ｔｈｅｍ ａｆｔｅｒ ｂｅｉｎｇ ｂａｆｆｌｅｄ ｆｏｒ ｓｏ ｌｏｎｇ ｂｙ ｔｈｅ ｕｎｄｕｅ ｄｅｐｒｅｓｓｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｉｎ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｒｋｅｔ ｈｅｒｅ ｅｖｅｎ ｉｆ ｔｈｅｙ ｈａｄ ａ ｖｉｓｉｏｎ ｏｆ ｍａｋｉｎｇ ｔｈｉｓ ａ ｂｉｌｌｉｏｎ ｄｏｌｌａｒ ｃｏｍｐａｎｙ ａｎｄ ａ ｗｅｌｌ-ｋｎｏｗｎ ｇｌｏｂａｌ ｅｎｅｒｇｙ ｏｐｅｒａｔｏｒ ｉｎ ｔｈｅ ｌｏｎｇ ｔｅｒｍ. Ａｎｏｔｈｅｒ ｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ａｒｂｉｔｒａｇｅ ｔｈａｔ ｍｏｓｔ ｍａｒｋｅｔ ｐａｒｔｉｃｉｐａｎｔｓ ａｒｅ ｎｏｔ ａｗａｒｅ ｏｆ ｙｅｔ ｉｓ ｔｈｅ ｒｅｖｅｒｓｅ ｅｘｅｃｕｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ａｂｏｖｅ ｓｃｈｅｍｅ -- ｌｉｓｔｉｎｇ ｏｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ, ＳｈｅｎｇＺｈｅｎ, ｏｒ Ｓｈａｎｇｈａｉ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｆｉｒｓｔ ａｎｄ ｔｈｅｎ ｂｕｙｏｕｔ ａｌｌ ｓｈａｒｅｓ ｃｕｒｒｅｎｔｌｙ ｔｒａｄｉｎｇ ｏｎ Ａｍｅｘ. Ｔｈｉｎｋ ａｂｏｕｔ ｔｈｉｓ: ｉｆ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓｓｕｅｓ 10Ｍ ｍｏｒｅ ｓｈａｒｅｓ ｆｏｒ $20 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ｔｏ ｇｏ ｐｕｂｌｉｃ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ, ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｗｉｌｌ ｇｅｔ $200Ｍ ｃａｐｉｔａｌ ａｎｄ ｏｎｌｙ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｓｈａｒｅ ｂａｓｅ ｂｙ ｌｅｓｓ ｔｈａｎ 10% ｔｏ ｊｕｓｔ ｏｖｅｒ 110Ｍ ａｎｄ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012 ｐｒｏｊｅｃｔｅｄ ＥＰＳ ｏｆ ｓｔｉｌｌ ｏｖｅｒ $1 (ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ａｌｌ ｓｈａｒｅｓ ｔｒａｄｉｎｇ ｉｎ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ａｓ ａ ｂａｓｅ ｆｏｒ ｃａｌｃｕｌａｔｉｏｎ ｐａｎ-ｃｏｍｐａｎｙ ＥＰＳ). Ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｗｉｌｌ ＬＰＨ ｇｅｔｓ ａｌｌ ａｄｄｉｔｉｏｎａｌ ｃａｐｉｔａｌ ｉｔ ｎｅｅｄｓ ｔｏ ｐａｙ ｔｈｅ ｌａｓｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｉｍｍｅｄｉａｔｅｌｙ ｂｕｔ ｗｉｌｌ ａｌｓｏ ｈａｖｅ ｅｎｏｕｇｈ ｓｐａｒｅｄ ｃａｐｉｔａｌ ｔｏ ｂｕｙ ａｌｌ 30Ｍ ｏｒ ｓｏ ｆｌｏａｔｉｎｇ ｓｈａｒｅｓ ｏｎ Ａｍｅｘ ｆｏｒ $4 ｏｒ ｅｖｅｎ $5 ｐｅｒ ｓｈａｒｅ ａｎｄ ａｇａｉｎ ｅａｒｎ 300% ｒｅｔｕｒｎ ｆｏｒ ａｎｙ ｓｈａｒｅｓ ｉｔ ｂｕｙｓ ｆｒｏｍ Ａｍｅｘ ａｎｄ ｒｅｓｅｌｌ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ. Ｓａｍｅ ａｓ ｗｉｔｈ ｐｒｅｖｉｏｕｓ ｓｃｈｅｍｅ, ｍｙ ｅｓｔｉｍａｔｅｄ ｐｒｏｆｉｔ ｕｎｄｅｒ ｔｈｅ ｃｌｏｓｅ ｔｏ ｗｏｒｓｔ ｃａｓｅ ｓｃｅｎａｒｉｏ ｉｓ 30% ｅｘｃｌｕｄｉｎｇ ｅｘｐｅｎｓｅｓ. Ａｇａｉｎ, ａｔ ｃｕｒｒｅｎｔ ｐｒｉｃｅ ｔｈｉｓ ｋｉｎｄ ｏｆ ａｒｂｉｔｒａｇｅ ｐｌａｎ ｉｓ ｎｏ ｌｏｎｇｅｒ ｊｕｓｔ ａ ｔｈｅｏｒｙ, ｃａｓｕａｌ ｔｈｏｕｇｈｔ, ｏｒ ｔａｌｋ. Ｉｔ ｉｓ ａｎ ｅａｓｉｌｙ ｅｘｅｃｕｔａｂｌｅ ｓｃｈｅｍｅ ｆｏｒ ａｎｙｂｏｄｙ ｗｉｔｈ ｅｎｏｕｇｈ ｃａｐｉｔａｌ ａｎｄ ｌｅｇａｌ ｅｘｐｅｒｔｉｓｅ ｉｎ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｒｅｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ ａｎｄ ｓｔｏｃｋ ｌｉｓｔｉｎｇ. Ｉ ａｍ ｎｏｔ ｓａｙｉｎｇ ｔｈａｔ ｔｈｉｓ ｗｉｌｌ ｄｅｆｉｎｉｔｅｌｙ ｈａｐｐｅｎ; Ｉ ａｍ ｊｕｓｔ ｓａｙｉｎｇ ｔｈａｔ ｔｈｉｓ ｓｕｒｅｌｙ ＣＡＮ ＨＡＰＰＥＮ ａｎｙ ｔｉｍｅ ａｎｄ ｔｈａｔ ｉｔ ｉｓ ｐｏｓｓｉｂｌｅ ｓｏｍｅ ｓｅｒｉｏｕｓ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｏｒ ｐｒｉｖａｔｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ａｒｅ ａｌｒｅａｄｙ ｍａｋｉｎｇ ｔｈｅ ｐｌａｎ ｇｏｉｎｇ ｗｉｔｈｏｕｔ ｂｅｉｎｇ ｄｅｔｅｃｔｅｄ ｂｙ ｐｕｂｌｉｃ ｙｅｔ. Ｒｅｄｃｈｉｐ Ｐｒｅｓｉｄｅｎｔ Ｄａｖｉｄ Ｇｅｎｔｒｙ'ｓ Ｔｗｉｔ ｌａｓｔ ｗｅｅｋ ｔｈａｔ Ｒｅｄｃｈｉｐ ｉｓ ｔａｌｋｉｎｇ ｔｏ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｂａｎｋｓ ｉｎ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ ｆｏｒ ｌｉｓｔｉｎｇ [ｏｆ ｉｔｓ ｃｌｉｅｎｔｓ Ｉ ｓｕｐｐｏｓｅ] (ｓｅｅ ｔｈｅ ｔｗｉｔ ｏｎ 6/9/2011 ｈｅｒｅ: ｈｔｔｐ://ｔｗｉｔｔｅｒ.ｃｏｍ/ＲｅｄＣｈｉｐＮａｔｉｏｎ) ｉｓ ｉｎ ｍｙ ｅｙｅｓ ａ ｓｔｒｏｎｇ ｈｉｎｔ ｏｆ ｗｈａｔ ｔｏ ｃｏｍｅ ｆｏｒ ＬＰＨ. Ｖａｌｕａｔｉｏｎ ａｎｄ Ｔａｒｇｅｔ Ｐｒｉｃｅ Ｗｈｉｌｅ ＬＰＨ ｉｓ ｉｎ ｓｉｍｉｌａｒ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｗｉｔｈ ｏｔｈｅｒ ｗｅｌｌ-ｋｎｏｗｎ ｏｉｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒｓ ｌｉｋｅ ＫＭＰ, ｉｔｓ ＴＴＭ Ｐ/Ｅ ｉｓ ｏｎｌｙ ａｂｏｕｔ 5.1% ｏｆ ＫＭＰ. Ｉｔｓ ＦＴＭ Ｐ/Ｅ ｉｓ ｏｎｌｙ ａｂｏｕｔ 3.7% ｏｆ ＫＭＰ. Ｎｏｔｅ ｔｈａｔ ＫＭＰ'ｓ ｇｒｏｓｓ ｍａｒｇｉｎ ａｎｄ ｎｅｔ ｍａｒｇｉｎ ｆｏｒ ｔｈｅ ｌａｓｔ ｔｈｒｅｅ ｑｕａｒｔｅｒｓ ｗｅｒｅ 35.8% ａｎｄ 14.5% ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ, ｗｈｉｌｅ ＬＰＨ'ｓ ｇｒｏｓｓ ｍａｒｇｉｎ ａｎｄ ｎｅｔ ｍａｒｇｉｎ ｆｏｒ ｔｈｅ ｌａｓｔ ｔｈｒｅｅ ｑｕａｒｔｅｒｓ ｗｅｒｅ 19.7% ａｎｄ 11.6% ｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ. Ｓｏ, Ｉ ｔｈｉｎｋ ａ ｒａｔｉｏｎａｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｅａｓｉｌｙ ｓｅｅ ｔｈｅ ｆｌａｗ ｏｆ ｔｈｅ ａｌｌｅｇａｔｉｏｎ ｔｈａｔ ＬＰＨ'ｓ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｒｅｓｕｌｔｓ ａｒｅ ｔｏｏ ｇｏｏｄ ｔｏ ｂｅ ｔｒｕｅ (ｏｒ ｍａｙｂｅ ｉｔ'ｓ ｊｕｓｔ ａ ｇｅｎｅｒａｌ ａｌｌｅｇａｔｉｏｎ ｔｏ ｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ ｓｐｅｃｔｒｕｍ ｔｈａｔ ｓｐｉｌｌｓ ｏｖｅｒ ｔｏ ＬＰＨ). Ｉｆ 19.7% ｇｒｏｓｓ ｍａｒｇｉｎ ａｎｄ 11.6% ｎｅｔ ｍａｒｇｉｎ ａｒｅ ｔｏｏ ｇｏｏｄ ｔｏ ｂｅ ｔｒｕｅ ｆｏｒ ａｎ ｏｉｌ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｏｒ, ｔｈｅｎ ｗｈａｔ ａｒｅ 35.8% ｇｒｏｓｓ ｍａｒｇｉｎ ａｎｄ 14.5% ｎｅｔ ｍａｒｇｉｎ? Ｉｔ ｉｓ ｎｏｔ ｈａｒｄ ｔｏ ｕｎｄｅｒｓｔａｎｄ ｗｈｙ Ｉ ｔｈｉｎｋ ｔｈｅ ｍａｒｋｅｔ ｉｓ ｔｏｔａｌｌｙ ｍｉｓｊｕｄｇｉｎｇ ＬＰＨ. Ｉ ｄｏ ｒｅｃｏｇｎｉｚｅ ｔｈａｔ ｉｔ ｉｓ ｎｏｔ ｕｎｒｅａｓｏｎａｂｌｅ ｔｏ ｅｘｐｅｃｔ ＬＰＨ ｔｏ ｔｒａｄｅ ａｔ ａ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ｔｏ ｔｈｅｓｅ ｐｅｅｒｓ ｗｉｔｈｉｎ ｆｏｒｅｓｅｅａｂｌｅ ｆｕｔｕｒｅ, ａｎｄ ｔｈｅ ｅｘｔｅｎｔ ｏｆ ｔｈｅ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ｍｉｇｈｔ ｒｅｍａｉｎ ｓｕｂｓｔａｎｔｉａｌ ｉｎ ｔｈｅ ｎｅｘｔ ｃｏｕｐｌｅ ｑｕａｒｔｅｒｓ ｄｕｅ ｕｎｆｏｒｔｕｎａｔｅｌｙ ｔｏ ｔｈｅ ｓｔｉｌｌ ｓｏｕｒ ｓｅｎｔｉｍｅｎｔ ｏｎ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ. Ｓｔｉｌｌ, ｉｎ ｍｙ ｏｐｉｎｉｏｎ ｔｈｅ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ｔｏ ｉｔｓ ｐｅｅｒｓ ｉｓ ｔｏｏ ｈｕｇｅ ｂｙ ａｎｙ ｒａｔｉｏｎａｌ ｒｅａｓｏｎ. Ｍｕｌｔｉｐｌｙｉｎｇ ａ ｖｅｒｙ ｌｏｗ ｔａｒｇｅｔ Ｐ/Ｅ ｏｆ ｊｕｓｔ 5 ｂｙ ｔｈｅ ｐｒｏｊｅｃｔｅｄ ＥＰＳ ｏｆ $1.09 ｆｏｒ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012 ｐｒｏｄｕｃｅｓ ａ ｐｒｉｃｅ ｏｆ $5.45, ｗｈｉｃｈ Ｉ ｔｈｉｎｋ ｉｓ ａ ｖｅｒｙ ｃｏｎｓｅｒｖａｔｉｖｅ ａｎｄ ｒｅａｓｏｎａｂｌｅ ｔａｒｇｅｔ ｐｒｉｃｅ ｆｏｒ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ｗｉｔｈｉｎ ｎｅｘｔ 12 ｍｏｎｔｈｓ. Ｏｎｅ ｌａｓｔ ｎｏｔｅ: ａｓ ｓｈｏｗｎ ｉｎ ｔｈｅ ｔａｂｌｅ, ＬＰＨ'ｓ ＹＯＹ ｒｅｖｅｎｕｅ ａｎｄ ｎｅｔ ｉｎｃｏｍｅ ｇｒｏｗｔｈ ｒａｔｅｓ ａｒｅ ｉｎ ｌｉｎｅ ｗｉｔｈ ｍａｎｙ ｃｏｍｐａｒａｂｌｅｓ ｉｎ ｔｈｅ Ｕ.Ｓ. ａｎｄ Ｃｈｉｎａ ｉｎ ｇｅｎｅｒａｌ. Ｊｕｓｔ ｂｙ ｌｏｏｋｉｎｇ ａｔ ｔｈｅ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｉｎ ｃｒｕｄｅ ａｎｄ ｇａｓｏｌｉｎｅ ｐｒｉｃｅｓ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｔｗｏ ｙｅａｒｓ ａｎｄ ｔｈｅ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｉｎ ｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ ａｌｌ ｏｖｅｒ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｐａｒｔｉｃｕｌａｒｌｙ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, ｏｎｅ ｃａｎ ｅａｓｉｌｙ ａｐｐｒｅｈｅｎｄ ｔｈｅ ｈｉｇｈ ｒｅｖｅｎｕｅ ａｎｄ ｎｅｔ ｐｒｏｆｉｔ ｇｒｏｗｔｈｓ ｏｉｌ ｏｐｅｒａｔｏｒｓ ｈａｖｅ ｅｎｊｏｙｅｄ. Ｓｏ, ｃｏｎｔｒａｒｙ ｔｏ ｔｈｅ ｇｅｎｅｒａｌ ｔｈｅｍｅ ｏｆ ａｔｔａｃｋ ｓｈｏｒｔｓ ａｒｅ ｔｈｒｏｗｉｎｇ ｏｎ ｔｏ ａｌｌ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｓｍａｌｌ ｃａｐｓ, ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｎｏｔｈｉｎｇ ｕｎｂｅｌｉｅｖａｂｌｅ ｏｒ "ｔｏｏ ｇｏｏｄ ｔｏ ｂｅ ｔｒｕｅ" ｉｎ ＬＰＨ'ｓ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｒｅｓｕｌｔｓ. Ｉｎ ｆａｃｔ, ｂｅｃａｕｓｅ ＬＰＨ ｉｓ ｉｎ ｅａｒｌｙ ｓｔａｇｅ ｏｆ ｉｔｓ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｌｉｆｅ, ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｓｈｏｕｌｄ ｂｅ ａｂｌｅ ｔｏ ｇｒｏｗ ｆａｓｔｅｒ ｔｈａｎ ｔｈｏｓｅ ｂｉｇｇｅｒ ｃｏｍｐｅｔｉｔｏｒｓ ｗｉｔｈ ｅａｓｅ, ａｎｄ ｔｈａｔ'ｓ ｗｈａｔ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｓ ｄｏｉｎｇ ｆｏｒ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ' ｉｎ ｉｔｓ ｌａｓｔ ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ ｆｏｒ ｆｉｓｃａｌ ｙｅａｒ 2012. Ａｂｏｕｔ ｔｈｅ Ａｕｔｈｏｒ: Ｋｅｖｉｎ Ｃｈｅｎ ｉｓ ａｎ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｓｔｏｃｋ ａｎａｌｙｓｔ ｃｏｖｅｒｉｎｇ ｓｅｌｅｃｔｅｄ ｓｔｏｃｋｓ ａｓ ａ ｈｏｂｂｙ. Ｈｅ ｈｏｌｄｓ Ｃｈａｒｔｅｒｅｄ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ａｎａｌｙｓｔ ｃｒｅｄｅｎｔｉａｌ, ａ ＭＢＡ ｄｅｇｒｅｅ ｆｒｏｍ ａ ｔｏｐ 20 ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｓｃｈｏｏｌ ｍａｊｏｒｉｎｇ ｉｎ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｎｄ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｍａｒｋｅｔｓ, Ｇｅｎｅｒａｌ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ, ａｎｄ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｆｉｎａｎｃｅ, ａ Ｍ.Ｓ. ＭＩＳ ｄｅｇｒｅｅ, ａｎｄ ａ Ｍ.Ｓ. Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ ｄｅｇｒｅｅ. Ｈｅ ｈａｓ ｗｏｒｋ ｏｒ ｐｅｒｓｏｎａｌ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｓ ｉｎ ＩＴ/ｈｉｇｈ ｔｅｃｈ, ｒｅａｌ ｅｓｔａｔｅ, ｗｈｏｌｅｓａｌｅ/ｒｅｔａｉｌ, ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ, ｄｅｓｉｇｎｉｎｇ, ｅｄｕｃａｔｉｏｎ, ａｎｄ ｅｎｔｅｒｔａｉｎｍｅｎｔ ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ, Ｔａｉｗａｎ, Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ, Ｃａｎａｄａ, ａｎｄ ＵＳＡ. Ｈｅ ｈａｓ ｙｅａｒｓ ｏｆ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅ ｉｎ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｌａｎｎｉｎｇ ａｎｄ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ/ｃｏｎｓｕｌｔａｔｉｏｎ ｆｏｒ ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓ ａｎｄ ｉｎｄｉｖｉｄｕａｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ, ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｎａｌｙｓｉｓ, ｓｔｒａｔｅｇｉｃ ｐｌａｎｎｉｎｇ, ｂｕｄｇｅｔｉｎｇ, ｒｉｓｋ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ, ｃｏｓｔ ｃｏｎｔｒｏｌ, ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ, ｄａｔａ ｍｉｎｉｎｇ, ｔｒｅｎｄ ｆｏｒｅｃａｓｔｉｎｇ, ｐａｔｔｅｒｎ ｒｅｃｏｇｎｉｔｉｏｎ, ｂｅｈａｖｉｏｒａｌ ｓｔｕｄｙ, ａｎｄ ｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌ ｍｏｄｅｌｉｎｇ.. Ｄｉｓｃｌａｉｍｅｒ: Ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒ ｈａｓ ａ ｌｏｎｇ ｐｏｓｉｔｉｏｎ ｏｎ ＬＰＨ ａｔ ｔｈｅ ｔｉｍｅ ｏｆ ｐｕｂｌｉｓｈｉｎｇ ｔｈｉｓ ａｒｔｉｃｌｅ. Ｔｈｅ ａｒｔｉｃｌｅ ｏｎｌｙ ｒｅｐｒｅｓｅｎｔｓ ｔｈｅ ａｕｔｈｏｒ'ｓ ｐｅｒｓｏｎａｌ ａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ ａｎｄ ｏｐｉｎｉｏｎ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ. Ｉｔ ｉｓ ｂｙ ｎｏ ｍｅａｎｓ ａ ｇｕａｒａｎｔｅｅ ｏｆ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｎ ａｎｙ ｌｏｎｇ ｏｒ ｓｈｏｒｔ ｔｒａｄｅｓ ｏｎ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ ａｎｄ ｓｈｏｕｌｄ ｎｏｔ ｂｅ ｒｅｌｉｅｄ ｕｐｏｎ ｓｏｌｅｌｙ ｆｏｒ ｂｕｙｉｎｇ ｏｒ ｓｅｌｌｉｎｇ ｔｈｅ ｓｔｏｃｋ. Ｅｖｅｒｙ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ, ｎｏ ｍａｔｔｅｒ ｈｏｗ ｃｏｍｐｅｌｌｉｎｇｌｙ ａｐｐｅａｌｉｎｇ ｉｔ ｓｅｅｍｓ, ｉｎｖｏｌｖｅｓ ｒｉｓｋ. Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ ｓｈｏｕｌｄ ｄｏ ｔｈｅｉｒ ｏｗｎ ｄｕｅ ｄｉｌｉｇｅｎｃｅ ａｎｄ ｃｏｎｓｉｄｅｒ ｐｅｒｓｏｎａｌ ｒｉｓｋ ｔｏｌｅｒａｎｃｅ, ｐｒｅｆｅｒｅｎｃｅｓ, ｎｅｅｄｓ, ｔａｘ ｓｔａｔｕｓ, ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｆａｃｔｏｒｓ ｗｈｅｎ ｍａｋｉｎｇ ａｎ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｏｒ ａ ｔｒａｄｉｎｇ ｄｅｃｉｓｉｏｎ. Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｗａｓ ｏｂｔａｉｎｅｄ ｆｒｏｍ ｓｏｕｒｃｅｓ ｂｅｌｉｅｖｅｄ ｔｏ ｂｅ ｒｅｌｉａｂｌｅ, ｂｕｔ ｉｔｓ ａｃｃｕｒａｃｙ ａｎｄ ｃｏｍｐｌｅｔｅｎｅｓｓ ａｒｅ ｎｏｔ ｇｕａｒａｎｔｅｅｄ. |
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